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『普通』主题: 南方系重仓 9大农业股井喷在即!

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教授不睡觉查看TA的论坛文集发表日期:2009-11-17 08:16:35

头衔:社区公爵积分:7500 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



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从三季报看,南方系基金继续保持着重仓农业股的风格,下属的隆元、积极配置、开元等一共进入了9只农业股的十大流通股股东,为什么这么看好农业呢?

  杨德龙:看好农业板块,主要是因为农产品(000061)价格上涨是长期趋势。

  这有两方面原因。一方面国际原油价格突破每桶80美元,对生物燃料的普及是个促进,会加大农产品的需求,比如玉米(资讯,行情)价格的上升会导致耕地面积的增加。


  还一方面就是,国内人民的饮食结构正在发生变化,对肉食的需求增长很多,未来我国可能进入高粮价的时代,因为农产品价格相对工业品来说还是偏低。

  另外,国际农产品价格上涨,会带动国内农产品价格的上涨。

  理财周报:房地产和金融对大盘的重要性不言而喻,我了解到基金业内普遍对这两个行业还是看好的,您怎么看?

  杨德龙:房地产是调整幅度最大的行业之一,未来随着房地产销售的回暖和通胀预期的增强,房地产板块还有较大的机会。

  金融,特别是银行,我们认为应该重点配置。银行市盈率远远低于沪深300,沪深300今年的动态市盈率是22倍,相对明年是18倍,而银行今年只有17倍,估值有很大优势。

  另外,随着经济复苏步伐加快,通胀预期将逐渐加强,明年中期可能逐渐进入加息周期,银行的息差拐点出现,投资机会将凸显出来。

  总体来说,对于金融、地产还是持看多观点,包括券商和保险,下阶段将采取逢低吸纳的策略。

  理财周报:上周多数基金选择增仓,操作方向高度一致。股票型基金平均仓位为84.9%,比前周上升4.17个百分点;偏股混合型基金平均仓位为82.37%,相比前周增加4.45个百分点;配置混合型基金平均仓位72.80%,相比前周大幅增加6.97个百分点,做多热情在升温,您是怎么判断后续行情的呢?

  杨德龙:后市再跌破3000点难度是比较大的,三月内市场有望创出新高,突破3500点是确定的事。震荡上行应该能延续到明年一季度,很多投资者可能要提前布局,从11月份布局明年,现在是比较好的介入的时机。

  理财周报:怎么看待目前A股的估值水平?

  杨德龙:目前沪深300动态PE只有22倍,如果基于明年上市公司盈利25%—30%增长的话,明年的动态PE大概是17倍,估值已十分接近于全球2009、2010年18、15倍的水平,是2006年以来最接近的幅度。

  同时,A/H溢价也回归到2007年后的低点,这样的估值水平已相当合理了。

  指数看,3000点只是回升到历史的均值水平,即使涨到4000点,也很难说存在泡沫,只是业绩推动造成的上涨。

  理财周报:你认为适合进行战略布局的投资主线有哪些?

  杨德龙:行业主线我把它分为三个方面:

  第一,是根据全球经济复苏进程,寻找出口回升受益的行业,我认为化工,电子,轻工制造收益出口需求会更早些,随后是机械、航运等;

  其次,随着宏观经济政策转向强调可持续增长,进一步刺激内需消费,以及经济复苏效应扩散,国内消费服务行业景气度有望进一步提升。像目前涨势比较好的汽车、家电,明年通过内需拉动继续旺销的话,可能还会有比较好的涨幅。

  第三,从估值角度,银行、钢铁存在很强的投资吸引力。

  理财周报:你认为第四季度应采取怎样的投资策略?对投资者有什么操作上的建议?

  杨德龙:A股是个趋势性非常强的市场,牛市的时候特别牛,熊市的时候特别熊,这两年相信大家有深刻的体会。

  在市场趋势看准的情况下,建议中长线投资者可以不在乎短期的波动,看准长的趋势。

  有句话说“牛市是在恐慌中诞生,在犹豫中上涨,在疯狂中死亡”。目前我们所处的阶段还是“在犹豫中上涨”的阶段,市场存在分歧是一种好的现象,说明市场后市还有上涨的动力。而如果大家都一致看多,那反而可能意味着风险的临近。

  现在对中国的投资者其实是非常好的时机。因为中国经济也是刚刚复苏,还没有到一个繁荣的阶段,从复苏到繁荣,市场还会走很长一段。现在看,市场已经站稳3000点,目前市场下跌空间很有限,这个点位还是比较好的介入时机。

  理财周报:怎么看10月份的宏观经济数据?

  杨德龙:10月份数据显示经济复苏态势强劲,私人部门的需求发挥更重要的作用,未来经济增长更趋平衡,消费将成为促进增长的亮点。

  工业增加值增速大幅上升至16.1%,好于市场预期;消费表现强劲,增长16.2%,好于市场预期;投资增速略有放缓至33.1%,但其中私人部门的房地产投资依然加速;通缩压力继续减轻,CPI、PPI同比降幅收窄到-0.5和-5.8%,环比通胀显著;出口复苏势头不改。

  另外,新增贷款季节性回落至2530亿,但不代表流动性萎缩,贸易顺差大幅反弹,加上其他外汇资金流入加速,M2供应继续加速,居民储蓄定期存款活期化明显,市场流动性充裕的局面保持不变。

 
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