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 『普通』主题: 经济将步入系统性复苏

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a级娱乐查看TA的论坛文集发表日期:2009-06-17 17:17:24

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  □光大证券 潘向东 李燕飞

  在发电量处于低位的时候,5月份工业增加值同比增长8.9%,说明与民生相关的轻工业已经出现复苏,同时民间投资的回升、消费的稳中趋升和出口未来将出现回升,因此,我们认为经济将步入系统性复苏,预计09年GDP将增长8.5%左右。

  通缩压力减小

  5月份CPI同比下降1.4%。其中,城市下降1.5%,农村下降1.0%;食品价格下降0.6%,非食品价格下降1.7%。5月份CPI环比下降0.3%,食品价格下降0.6%。1-5月份累计CPI同比下降0.9%。从环比看,5月份CPI下降0.3%;从同比看,5月CPI是连续第四个月负增长,同比降幅比上月减少0.1个百分点。5月份PPI同比下降7.2%,原材料、燃料、动力购进价格下降10.4%。PPI中生产资料出厂价格同比下降8.8%。从环比看,PPI已经开始攀升,4月和5月环比分别上涨0.2%和0.1%,原材料、燃料、动力购进价格环比分别上涨0.8%和0.6%,因此PPI的同比下降,完全是由于基数的原因。从同比看,5月份PPI是连续第六个月负增长,降幅比4月份增加0.6个百分点,主要是由于生产资料出厂价格下降8.8%,降幅比上月加大0.7个百分点。

  与4月份相比,5月份CPI降幅略收窄、PPI降幅加大,其中CPI受甲型H1N1流感影响较大,PPI受去年基数影响较大。我们认为整体物价水平已经在恢复,通缩的压力在逐步减小,预计CPI在7月份之后将呈现正增长,09年全年增长0.8%左右,CPI单月最低出现在2月份,全年呈现“U”形走势;09年PPI将达到-5.5%左右,单月最低有望达到-8%与-9%之间(将出现在8-9月份),前三季度将步入持续的负增长,全年将呈现“V”形走势。

  投资持续高增长

  5月份城镇固定资产投资16437.7亿元,同比增长38.7%。其中国有及国有控股完成投资6999.6亿元,增长43.7%;房地产开发完成投资2875.2亿元,增长12.0%。1-5月累计城镇固定资产投资53520亿元,同比增长32.9%。其中国有及国有控股完成投资23055亿元,增长40.6%;房地产开发完成投资10165亿元,增长6.8%。5月份投资增幅比上月提高4.7个百分点。


 
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