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 『普通』主题: ◣华银创新◥ 股市仍处于多头行情中(周末)

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华银创新查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2007-10-20 09:44:45

头衔:资深元老积分:0 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  

  


  本周大盘在创出6124点新高后回落,周K线为一根有一定上影线的小阴线,跌幅为1.44%,同时成交量比上周有明显萎缩,显示本周的调整为短期调整。从均线系统也可以看出,5周均线依然向上,本周的周阴线并未改变大盘原有的向上趋势,故我们说股市仍处于多头行情中。

  首先,在股指越过6000点之后,市场中提示风险之声渐起,尤其是在十七期间,投资者对政策预期的不确定性加大。而每每市场中进行投资者风险教育之际,股指的震荡也随之加剧。其次,一线权重股经过近期的加速上行后,盘中积累了丰厚的获利盘需要消化,同时市场中有关蓝筹泡沫的讨论又多了起来,无疑也加大该板块的调整压力,由于庞大的权重效应,该板块的集体走软,直接拖累了股指走弱。最后,从技术上分析,长假后大盘一路加速上行,股指在权重股的领涨下一路过关斩将,一度越过6000点大关。短线涨幅过急,且主力集中兵力,短线做多动能得到较大的消耗,技术上理应有个回抽确认的过程。短线大盘中长阴破位之后,后市应有一个惯性下跌的过程,不过,随着下档均线的不断上移,有望对股指形成一定的支撑,股指持续下跌的空间较为有限。

  由于加息也是人民币升值的强劲动力之一,如果加息预期减缓,那么就意味着人民币升值压力减缓,这可能也是近期人民币汇率一直在7.5050汇改以来新高下方震荡的原因。而众所周知的是,人民币升值又是A股市场的牛市基础,所以,人民币升值减缓,在部分主流资金眼里,就是牛市基础面临着考验。更何况,经济增长的减速也会带来上市公司业绩增长下滑的预期,如此也会抑制大盘的上升空间。受此预期推动,主流资金旺盛的做多动能迅速被观望谨慎的策略所取代。

  对于上周的A股市场走势,有观点认为是媒体对高层人士谈话的误读,尤其是关于A股与H股换股合并的误读,可谓是一石激起千层浪。但是,当此误读被澄清之后,A股市场并未出现前期利空传闻澄清后的报复性反弹走势,反而出现高开冲高后的回落走势。这本身就说明了大盘的调整并不是所谓的误读等利空信息引发的,而是市场内在因素所决定的。肯定地说,仅有周四这一天的调整无法化解6000点高位的获利盘。本周三大证券报的风险提示也反映了管理层的某种调控意图,不排除适当时候会有调控措施的出台,这种市场的预期会制约股市的进一步上行。但另一方面,由于支撑股市走牛的基本面因素尚未出现变化,牛市格局应将会继续维持。两种力量综合的结果,目前我们预计大盘在5500-6000点一带进行箱形震荡是最大的一种可能。

  其实,今年底对股市影响最大并可预见的因素是股指期货。股指期货推出后大盘下跌的概率较大,而在推出前上涨的概率较大。虽然股指期货不改变股市的原有主流趋势,但其可以做空而带来的大幅震荡恐难以避免。而机构为争夺话语权必然提前储备一些权重股,故在股指期货推出前权重股会上涨,并拉动指数,呈现“指数牛市”和“一九”现象。从这个角度看,蓝筹股还会有一波行情。但由于其上涨动力并非基本面推动,故只宜视作为交易性机会,同时应提防未来可能的下跌。

  在市场上,创新的不确定性、时机的理由、做空行为等因素都可能引发某种调整,在现在往后的时间里,只要中国经济持续高速发展,股市调整无非是创造新的投资机会。股市中绝大多数投资人是交易导向的,特别是在新兴市场,短线中线的交易型投资人居多,机构也不例外。股票市场不同于其他传统的商品市场:它不是来源于人的本源性消费,而是来源于人的心理预期;不是基于自身消费需求而产生交易行为,而是基于判断他人行为而主动参与交易;不是直接体验商品本性而形成价格认知,而是间接通过信息传递而形成盈利预期。所以,从信息到心理,再从心理到人性,股市之中不断产生着交易的“货币幻觉”,驱使人们追逐着公司的“盈利预期”。多数投资人是在非理性状态下产生交易动机,在不对称信息中做出决策,在情绪性冲动时完成交易。不过,由于权重股板块的整体调整空间有限,因此,大盘持续调整的空间也较为有限,总体将维持高位反复震荡格局,投资者可密切关注政策面的变化。 

  


  
 
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