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『原创』主题: 韩柏松:当经济衰退时金融市场是如何表现的?

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韩柏松查看TA的论坛文集发表日期:2016-03-15 17:05:06

头衔:白银用户积分:2880 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



    导读:当经济真正衰退时,金融市场到底是如何表现的?进入2016年以来,经济衰退论不绝于耳。以史为鉴,当经济真正衰退时,大宗商品市场到底是如何反应?从历史看现在,美联储加息真的错了吗?


韩柏松:当经济衰退时金融市场是如何表现的?


    1929-1932年,经济指标的改变,失业率节节攀升。在短短3年,全球GDP下跌约15% 通货紧缩冲击全球经济,所有经济指标均混乱无章。美国的经济似乎一晚回到解放前,超过5000家银行倒闭,大约1200万劳动人口,因为美国工厂银行倒闭,以及其他营业机构破产而失业。


    在股市暴跌后,基金和消费者的信心随即跌至谷底。投资者将自己投入新兴投资标的,或者直接贮存大量现金,越来越少的消费活动,意味着产品的需求及价格将越来越低。而这将会是恶性循环,导致企业甚至银行、国家的债务违约、破产以及就业情况的恶化。基于通货紧缩的恶性循环,美国许多大宗商品的价格均较一战前夕下跌了近50% 。1932-1933利率上升,十几利率上涨,名义利率-通胀率由于通货紧缩,通胀率为负。直至今天,对于衰退原因,及为何衰退持续时间如此长,经济学家们仍各执一词!


韩柏松:当经济衰退时金融市场是如何表现的?


    回看大衰退时代,部分经济学家认为,国家的货币政策并无法有效的解决衰退问题,央行不能一味怂恿银行去借钱,因此,刺激需求的重任就落在了财政政策身上。他们认为—不可把紧绷的“弦”拉的太紧,而另一部分经济学家则提倡运用财政赤字,以刺激市场需求。他们认为在大衰退时代,经济政策都过于保守,只会令事情变得更糟,新的方式只会导致坏情况变得更糟,国际经济恢复协会在1933年成立,旨在推动薪资上涨,恢复市场动能为了达成这个目标,于是出现了现有的最低工资标准。然而,部分经济学家则认为,这个看似必要的卡特尔实际上是在摧毁市场竞争力。据统计,在运用这些政策的国家中,60%的经济都无法强劲复苏。


    经济学家认为,美联储做的还不够多,并且做出了一个错误的决定,致使经济衰退力度增大,在1929年至1933年,货币供应量下降了27%,这进一步弱化了需求以及戳伤了价格。紧缩的货币政策或许能够减少资金在股票中流动,但同时也会伤及市场的需求与经济的复苏。


韩柏松:当经济衰退时金融市场是如何表现的?


   奥地利经济学家认为,美联储还不如不行动,美联储及美国政府的措施减缓了复苏进程,1936年至1937年的紧缩政策是一个错误,在那两年,美联储不仅仅进行了加息,还翻倍了银行存款准备金,这一系列政策导致了1937年至1938年的经济衰退。我同意奥地利经济学家的看法,美联储实行紧缩的货币政策一个愚蠢的行为,我不仅反对过分通胀,更反对过分紧缩,事实证明,一个错误的决定将致使经济陷入衰退。


    以史为鉴,在1938年的经济衰退后,美国经济开始复苏。然而,美联储在大衰退中扮演的角色确实引人深思。如今正值大宗商品价格持续下跌,美联储紧缩周期开启之际,能否惊醒大衰退着实需要投资者关注。


    如今金融投资市场上,各类信息繁杂,投资平台管理混乱不堪,非常容易误导有投资意向的朋友,造成部分投资者“想投不敢投,想投不会投”,笔者在这里再次提醒广大投资者朋友:投资本身就带风险,认准正规合法平台,追寻负责有实力的老师,做到稳中求进,方为正确的投资思路!


 
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