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『普通』主题: 1月外贸数据:外需摇摆抑制出口 价格数量夹击进口

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早苗查看TA的论坛文集发表日期:2016-02-16 16:08:01

头衔:社区公爵积分:658935 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  观点摘要

  *1月以美元计价的出口为1774.75亿美元,同比下降11.2%,跌幅比上月扩大9.6个百分点。从地区结构看,对美欧日、东亚、金砖国家出口出现“普降”态势;从商品结构看,劳动密集型产品、高科技产品、机电产品出口不同程度下滑。年末出口提前等季节因素和外部环境因素交织,导致1月出口不及预期。

  *1月进口为1141.88亿美元,同比下降18.8%,跌幅比上个月扩大11.4个百分点。全球大宗商品价格虽现止跌回升迹象,但仍显著低于去年同期水平,是导致我国进口负增长的主要原因;前期进口储备较多,部分大宗商品进口数量增速下滑,是我国进口负增长的另一重要原因。受进口跌幅大于出口跌幅影响,1月贸易顺差632.87亿美元,规模比上月扩大36.98亿美元。

  *中长期来看,出口状况能否实质性改善,主要取决于外部需求环境变化;但就短期来看,1月外贸出口先导指数、出口经理人指数小幅提振,预示未来2-3个月我国出口压力或将略有缓解。进口形势短期内难以乐观,大宗商品价格大幅回升和进口库存消化都需要一定时间。

  2016年1月,中国进出口总值为2916.64亿美元,同比下滑14.3%,进出口规模及增速均大大低于市场预期。其中,出口1774.75亿美元,同比下降11.2%,跌幅比上月扩大9.6个百分点;进口1141.88亿美元,同比下降18.8%,跌幅比上个月扩大11.4个百分点。1月贸易顺差632.87亿美元,规模比上月扩大36.98亿美元。

图1:近五年进出口增速及贸易顺差走势

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资料来源:WIND,交行金研中心

  一、季节因素和外部因素交织,推动出口整体下滑

  同比来看,1月出口增速为-11.2%,远低于市场预期均值-0.7%,跌幅比上月扩大9.6个百分点;环比来看,1月出口环比增速为-20.66%,弱于前三月的-6.23%、2.26%、13.70%;从单月出口数据来看,1月出口1774.75亿美元不但是去年5月以来最低值,且与前三年同期相比也明显偏低。

图2:1月出口规模低于去年同期

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资料来源:WIND,交行金研中心

  从地区结构来看,出口呈“普降”态势。一是对美、欧、日三大市场出口全面下跌。其中,对美国出口增速由上月的-3.78%降至-9.9%,对欧盟出口增速从上月的1.69%转为-12.04%,对日本出口增速由上月的-4.6%降至-6%。二是对东亚主要经济体出口总体回落。1月中国大陆对中国香港出口增速从上月的10.57%降至-2.79%,对中国台湾出口增速从上月的0.24%降至-10.99%;对韩国出口增速更是从上月的0.32%大幅降至-16.02%;对东盟十国出口增速从上月的-6.77%进一步降至-19.77%。三是对金砖国家出口多数偏弱。其中,对印度出口增速从上月的6.26%降至4.31%,对巴西、南非出口分别从上月的-36.15%、-9.97%扩大为-44.36%、-34.7%,只有对俄罗斯出口增速略有改善,从上月的-26.45%收窄至-4.27%。

图3:1月对美欧日三大市场出口增速整体回落

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资料来源:WIND,交行金研中心

  从各商品类别来看,出口均不同程度下滑。从商品类别来看,劳动密集型产品出口增速比上月均有不同程度下降。其中,箱包出口增速从上月的5.43%降至-4.29%,服装从7.4%降至-7.23%,鞋类从1.9%降至-11.98%,玩具由20.02%降至11.55%,家具从-2.51%降至-9.97%,塑料制品从3.53%降至-4.12%;灯具及照明装置从12.34%降至-5.53%。与此同时,高新技术产品和机电产品出口也双双下滑。跌幅分别从上月的0.88%、0.74%扩大至9.88%、11.71%。

  从贸易方式来看,一般贸易和加工贸易表现均不如人意,但前者略好于后者。一般贸易出口增速从上月的1.4%降至-7.5%,高于整体出口增速;加工贸易出口增速从上月的-10.25%降至-18.75%。

图4:1月高新技术产品和机电产品出口双双下滑

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资料来源:WIND,交行金研中心

  1月我国出口再次下滑主要受两方面因素影响。一是年末出口提前的季节因素。从历年经验来看,由于出口集中赶在年底,1月表现通常都不及上年12月,如2013、2014、2015年1月出口分别比上年12月低118.24、3.3、275.41亿美元。但2016年1月比2015年12月大跌462.09亿美元,难以完全用出口提前因素来解释。二是外部环境因素。1月美国就业人数略低于预期,加之近期全球金融市场动荡和避险情绪升温,全球经济不确定性有所抬头。1月,中国大陆周边的韩国出口同样大幅下滑18.5%,中国台湾虽未公布正式出口统计数据,但已表示与去年12月出口-13.86%的增速相差不远。
  原文链接:http://bank.jrj.com.cn/2016/02/16160720562687.shtml

 
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