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 『原创』主题: 养老金入市,会给A股带来哪些改变?

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郭施亮查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2015-11-30 23:32:41

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养老金入市,会给A股带来哪些改变?

  延迟退休,提升养老金投资运营能力等话题,当属近期备受社会各界高度关注的热门话题之一。

  然而,针对上述问题,实际上还是与一个问题离不开关系,那就是我国养老金缺口的持续扩大,已逐步演变为一个严峻的社会问题了。

  鉴于养老金缺口的持续扩大,其实亦与多个因素离不开关系。

其中,我国老龄化现象愈发严重,导致养老财政入不敷出,当属其中最核心的看点之一。再者,我国人均预期寿命持续增长,加剧了养老金的支出压力。与此同时,因我国养老金的支付压力被延后,由此也迅速加大了未来我国的支付缺口,给我国的养老金增加更大的支出压力等。

至此,如果能够缓解我国的养老金缺口,减缓我国养老金的支付压力,就颇显关键了。对此,加快提升养老金的投资运营能力,增加养老金的平均收益率水平就显得格外重要。

  事实上,根据相关数据统计,从2000年至2014年底,我国养老金保险基金的平均年化收益率仅有2.32%。显然,对于这一收益率水平,实际上已经远远低于同期的真实通胀率水平。至此,如何盘活养老基金,并从本质上提升养老金的投资运营能力,就显得相当关键。

  其中,加快养老金入市步伐,强化养老金的多元化投资以及专业化投资,将会进一步提升我国养老金的投资运营能力。

  不过,对于养老金入市的问题,也确实引起了社会的广泛关注。其中,备受热议的,莫过于养老基金的资金管理问题以及资金投资安全性的问题。

  鉴于前者,必须让养老金纳入财政专户管理,实行收支两条线管理,以提升其运营的效率。对于挪用养老基金的人,必须给予严惩。

  鉴于后者,必须要为养老金的入市创造一个稳定而又健康的市场环境,不能够让养老基金承受太多的股市波动风险。显然,养老基金作为老百姓的养命钱,确保其绝对安全性才是首要任务。退一步来说,如果让养老金承受诸如今年67月间的股市波动风险,则后果也是不堪设想的。

  实际上,对于养老金的入市,确实存在诸多需要考虑的地方。然而,在养老金入市之前,国家早已给养老金的入市,作出了严厉的比例限制。其中,据资料显示,养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。由此一来,实际上也为养老基金降低了投资的风险性。

  不可否认,随着养老金的入市,将会给A股市场带来诸多的改变。或许,在养老金正式入市之后,其对市场的影响力也将会愈发明显。具体而言,主要体现在以下几大方面。

  其一、随着养老金入市,实际上预示着市场所处的位置基本属于“政策底部”。

显然,作为影响老百姓命运的资金,国家绝不会让其遭受到更多的损失。因此,在养老金入市之际,实际上也暗示着国家基本认可了市场所处的位置。

  其二、养老金真正入市的比例或许不多,但却给予市场传递出更多的积极性信号。

  按照相关规定,养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。然而,从以往险资入市的比例来看,其实际利用额度并没有用尽。由此可见,对于更趋稳健的养老金而言,它的入市更多会给市场释放出一定稳定的积极信号,而其最终真正入市的比例或许并不高。

  其三、养老基金属于长期性投资基金,其入市有助于提升市场机构投资者占比,引导市场的投资行为回归理性。

  一直以来,A股市场的机构投资者占比长期未能得到本质上地提升。至此,对于以散户为主导的A股市场而言,实际上也加剧了市场的投机性,给予市场带来更多的波动风险。与此同时,在实际操作中,因A股市场的制度漏洞较多,不少大资金大机构更是借助其特殊的资金、信息等优势来牟取丰厚的利润。至此,长期以来,部分大资金大机构却比普通散户更具有投机的色彩。

  不过,随着养老基金的正式入市,未来将会给予A股市场带来更多的积极性影响。同时,还有望逐步改善A股市场的投资者结构,以进一步强化未来A股市场的机构投资者占比,把真正的价值投资理念引导至市场之中,让市场的投资环境更趋向于理性化。

   时至今日,距离2016年也为期不远了。至此,在养老金入市之际,确实给了我们一些期待。

  

 
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