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『普通』主题: 历史数据:美联储最近三次加息对大宗商品市场的影响

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独一无二a查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2015-09-18 16:48:10

头衔:新人登场积分:0 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



历史数据:美联储最近三次加息对大宗商品市场的影响

来源于 : 指尖财经

美联储加息落空,让很多人悬着的心落了地。

加息带来的紧缩环境对投资者的心理影响巨大,让资产价格承压,但是,历史经验证明,事实并非如此。

   在下面展示的三次加息周期当中,工业品铜、锌、原油价格全部上涨,而贵金属价格则明显受到美联储加息的抑制。在我们分析的最近三次加息周期当中,仅在 2004-2006 年大宗商品超级牛市周期中黄金价格上涨,其他几个周期当中金银价格全部下跌或者持平。

   1994-1995 年加息周期

  美联储基准利率从 3.25% 提升至 6% ,加息幅度 3%

  历时: 12 个月

  过程:本轮加息中美联储先是小幅试探性加息 0.25% 三次,随后提高每次的加息幅度至 0.5% ,最终将基准利率提高至 6% 的水平。

  影响:在本轮加息周期中,黄金价格从 378 美元下跌至 376 美元,涨幅为 -0.4% ,白银价格从 4.48 美元上涨至 4.68 美元,涨幅为 4.5% ,同期伦铜、伦锌、原油分别从 1661 美元、 956 美元、 17.09 美元上涨至 2885 美元、 1143 美元、 18.52 美元,涨幅分别为 73.7% 19.6% 8.4%

    1999-2000 年加息周期

  联储基准利率从 4.75% 提升至 6% ,加息幅度 1.75%

  历时: 11 个月

  过程:美国经济在 1990 年代长期繁荣,在经历亚洲金融危机的冲击之后,美国通胀水平开始上升,本次加息周期时间短,加息幅度小且平缓,除了最后一次加息 50 个基点之外,其他五次均加息 25 个基点。在 2000 年纳斯达克泡沫破裂之后,美联储停止了加息的进程,并于次年年初开始了连续大幅降息的进程。

  影响:在本轮加息周期中,黄金价格从 279 美元下跌至 276 美元,涨幅为 -1.2% ,白银价格从 5.03 美元下跌至 5.01 美元,涨幅为 -0.4% ,同期伦铜、伦锌、原油分别从 1395 美元、 1005 美元、 16.76 美元上涨至 1848 美元、 1197 美元、 29.73 美元,涨幅分别为 32.5% 19.1% 77.4%

   2004-2006 年加息周期

  联储基准利率从 1% 提升至 5.25% ,加息幅度 4.25%

  历时: 27 个月

  过程:纳斯达克泡沫后美联储利率的大幅下降刺激了美国的房地产泡沫,从 2004 3 31 日开始美联储启动加息周期,至 2006 6 29 日结束加息。本次加息周期共 17 次上调利率,每次上调幅度均为 0.25% 。在美联储连续加息之后,另外一个泡沫 —— 美国房地产泡沫被刺破,成为本次金融危机的导火索。

影响:在本轮加息周期中,大宗商品全线上涨,黄金、白银、伦铜、伦锌、原油分别从 424 美元、 7.83 美元、 2980 美元、 1112 美元、 35.76 美元上涨至 589 美元、 10.38 美元、 7280 美元、 3075 美元、 73.52 美元,涨幅分别为 39.1% 32.7% 144.3% 176.5% 105.6%

指尖财经分析认为,美国加息虽然会推高美元价格,减缓市场流动性,在短期内让商品价格承压,但是同时意味着美国通胀水平上升,经济逐步进入繁荣周期,并为全球经济的复苏提供重要支撑。在此背景下,全球资源的需求会逐渐增加,从而在中长期内推动资源价格的上涨。从这个角度上讲,既然美联储加息成为确定性事件,时间节点上宜早不宜迟。加息的尽快落定可以加速商品价格的筑底,投资者对加息的恐慌消除之后,后续的行情上升也就减少了重大的干扰因素。

    

 

 
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