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 『普通』主题: 近日股指将会上演绝地大反攻 三只低价股跌无可跌满仓抄底

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伟哥传奇查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2015-09-16 03:26:30

头衔:社区公爵积分:802143 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



近日股指将会上演绝地大反攻 三只低价股跌无可跌满仓抄底

 

  紫金矿业:产销放量助业绩逆市增长,维持公司“推荐”评级

  紫金矿业 601899

  研究机构:中国银河分析师:刘文平,胡皓撰写日期:2015-09-01

  1。事件

  紫金矿业发布2015年半年报,公司2015年上半年实现营业收入388.32亿元,同比增长61.90%;实现归属母公司股东净利润13.41亿元,同比增长20.89%;实现每股收益0.062元,同比增长21.57%。

  2。我们的分析与判断

  (一)产销量大幅提升对冲金属价格下滑

  报告期内,公司在金属价格几乎全面下滑的不利形势下(黄金价格同比下跌6.6%、铜价同比下跌13.9%、锌价同比上涨4.2%),依旧能逆市实现61.90%的营业收入增长与20.89%的业绩增长,其主要原因在于公司金属产品产销量的大幅提升。2015年上半年,公司金矿业务矿山金产量同比增长11.56%、销量同比增长7.31%,冶炼加工及贸易金产量同比增长143.43%、销量同比增长144.13%;铜矿业务矿山铜产量同比增长9.74%、销量同比增长13.43%,冶炼铜产量同比增长20.83%、销量同比增长21.06%;铅锌业务矿山锌产量同比增长48.34%、销量同比增长64.91%,冶炼锌产量同比增长20.75%、销量同比增长13.62%;白银业务矿山银产量同比增长35.14%、销量同比增长39.76,冶炼银产量同比增长55.66%。正是公司产销数据的景气,对冲了因金属价格下跌带来的公司销售毛利率的下行(下滑6.36个百分点),使公司在行业处于低估时仍能保持稳定的发展态势。

  (二)外延收购、内生勘探,积极增储打造全球矿业巨头

  报告期内,公司签署协议收购巴布亚新几内亚在产金矿波格拉金矿(黄金资源储量285吨)与刚果金世界级大型未开发铜矿卡莫阿铜矿(铜资源储量2416万吨),使公司的金总资源权益储量从1341.50吨提升至1476.88吨(增长10.09%),铜总资源权益储量从1543.30万吨提升到2679.42万吨(增长73.61%)。此外,公司还在国内已有矿山投资1.08亿元积极增储探矿,探明陇南紫金新矿体、坤宇公司资源接替项目和整装勘查项目新增黄金资源量,共勘查新增金23.8吨,铜 折铜4万吨。

  公司在大宗商品周期底部,通过海外收购、国内探勘,实现自身优质矿山资源资产的储备升级,这有利于公司形成低成本扩张的竞争优势,为公司未来长期可持续发展以及成为新国际矿业巨头奠定了坚实基础。

  3。投资建议

  尽管大宗商品价格低迷,但公司仍能通过调节产销量保证业绩的稳定增长。而公司在行业不景气时不断积极收购、勘探增厚自身资源储备,显示了其长远的战略眼光及成为全球新一代矿业霸主的雄心壮志。我们预计公司2015、2016年EPS为0.12、0.15元,对应2015、2016年PE为31x、25x,维持“推荐”评级。

  4.风险提示

  1)宏观经济下行压力大,大宗商品价格下跌;

  2)海外矿山收购与开发遭遇政策、政治风险。

[1]

  庞大集团:战略转型服务行业


  庞大集团 601258


  研究机构:国泰君安分析师:王炎学,崔书田撰写日期:2015-06-12


  维持“增持”评级,上调目标价至 26 元(原 16元)。不同于市场普遍认识,我们认为,公司由销售向服务转型战略拐点确立,服务内容不限于汽车产品。维持2015-16 年EPS 分别为0.20、0.42 元的盈利预测,分别同比增长351%、113%。A 股经销商(亚夏汽车、申华控股)2015 年平均PB 为7 倍,对应目标价26 元。


  公司是传统经销商依托互联网,加速服务转型的先行者。构建庞大优品和智信两大二手车平台,携手易车、优信拍等互联网龙头企业,拓宽二手车认证、延保等多种盈利途径。庞大电子商城运营一年半,电商业务覆盖旗下所有品牌,有望以线下服务优势为线上导流,形成O2O 有效闭环。


  布局新能源汽车共享服务,开创新能源汽车推广新商业模式。联手北汽,推广会员制互助租车分享服务,显著降低新能源乘用车用户门槛,同时有效解决用户充电、维护不便等行业痛点。


  催化剂:新服务业务的持续延伸l 风险提示:新车销售业务持续下滑;互联网转型战略受阻。


[2]

  TCL集团:华星稳定业绩,继续拓展服务盈利点


  研究机构:瑞银证券分析师:廖欣宇撰写日期:2015-08-17


  收入和业绩稳步增长,扣非后净利润增长较快公司发布2015年中报,上半年实现营收467亿元,同比增长6.6%,归属于上市公司股东的净利润16.2亿元,同比增长10%,基本每股收益0.14元。业绩略低于我们预期,主因是多媒体业务盈利没有改善。但扣非后归母净利润12.1亿元,同比增长120%,联营企业花样年带来的非经常损益减少。


  电视营收增长放缓,但服务性盈利不断开拓上半年公司液晶电视销量772万台,同比增长2%,营收同比增长1%,但受中国市场竞争激烈和人民币汇率影响,净利润下降20%,随着人民币开始快速贬值,我们预计下半年该业务盈利将回升。智能电视累计激活用户906万台,日均活跃用户数达344万,比去年底增长52%,活跃率达38%。服务领域的新盈利点拓展顺利,公司预计全年智能电视流量分成超5000万元。同时欢网、全球播、在线教育等进展顺利,双“ ”战略继续推进。白电业务稳步增长,空调和冰箱销量均增长6%左右,好于行业,盈利下滑源自合肥基地投产。


  华星光电贡献主要利润,通讯业务稳定增长上半年华星光电实现净利润12.4亿元,同比增长26%,仍是公司利润的主要来源和稳定器。华星的玻璃基板投片量同比增长3.3%,T2今年4月开始进入爬坡期,我们预计投片量将逐季提升,但须关注折旧增加对业绩的影响。上半年手机销售3484万台,同比增长16%,继续保持较快的增长态势。其中智能机2088万台,同比增长39%,占比提升到60%。但由于均价下降,手机业务收入增长8.9%,净利润增长5.3%。


  估值:维持盈利预测和评级,目标价8.15元我们维持公司2015/2016/2017年0.33/0.40/0.47元的EPS预测,基于瑞银VCAM工具通过现金流折现(WACC7.4%),得到目标价8.15元,维持“中性”评级。


 
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