一、 经济大环境：下行压力依然大，保 7 形势依然严峻。
二、 政策环境：积极的货币与财政政策，财政转移、扶持力度更大。
三、 上市公司基本面。诚信环境，税费分配制度环境还没有太大的改变；原材料价格，人力成本将进一步上扬；流动性有所改善，但总体营商环境依然恶劣，公司基本面没有太大的改变。
四、 运行的区间：
反弹的主要压力位有 4300 、 4500 、 4700 （没细算，大概位置），其中 4700 是踩踏式大杀的开始，上有庞大的套牢盘，牛认为国救与自救至多救到这个位置（很可能还不到），而杠杆配资在遭受毁灭性打击后，年内恢复之前水准的机率几乎为零，单靠央行释放的流动性，很难推动股指跨越 4700 再创新高。
月、周线显示本轮调整尚未结束， 3373 点还未确认为底。本轮救市的主要动因是化解金融系统危机，什么牛市梦，国家牛，政策牛都是市场瞎嚷嚷出来的，反弹过程中， 1:1 ， 1:2 的配资问题会逐步化解，当金融系统性危机解除后，股指就算跌破 3000 点，国家亦未必会再度出手救市。
庞大套盘，尤其是被套的延期配资盘迫切解套，以及股权质押危机会形成强大的卖方压力，这种压力需要较长的时间来化解，救市与自救只能影响趋势，而不能化解改变趋，因此，下半年，震荡下行或是主调。
4500 疯狂踩踏的开始， 4000 位置是救市的开始， 3800 出大招， 3400 出狠招。考虑后政策的后续影响，短期 4000 是必上的， 4500 很有难度， 4700 是天堑。 3400 — 4000 或是下半年的主要震荡空间， 3800 或成未来两月的震荡主轴。
五、 板块
1、 金三胖。银行，最好的时光已过去，随着金融资本的改革开放，其领域将遭到进一步蚕食，而股灾后，参予高杠杆配资的实体企业将面临破产倒闭危机，加上房市的下滑，银行坏账与潜在坏账递增压力大，投资价值将会进一步下降。券商，交易费下降，双融杠杆受打击， IPO 大大减速，其它投资也未亦见好，下半年券商的日子不如上半年，利润同比下降是大概率的事。保险，会有小挫，但受益于行业发展期，表现会强于银行券商。
2、 国改概念。虽然南北车改得毫无创意，但这是政策的重头戏，故事依然精彩，升幅相较南北车会大打节扣，但仍然可观，应是下半年的热点所在。
3、 教育传媒。经济越不景气，教育传媒越有好表现，是一种另类经济。下半年，走赢指数是大概率的事情。
4、 创业板。价值回归过程，调整远未到位，估计注册制的推出会对其造成较大影响。
5、 医药。药比医好，药价放开后，药企或成黑马营。
6、 互联 + 。故事讲得太多就不吸引了，阿里的亏损是一支清醒剂。
7、 次新。 6 月后上市的大部分是好票。
结语。每一篇贴子，事后都成笑料。尽管如此，我还要恬不知耻继续写，因为这都是思考的结果。我思故我在！不管这种思考是对还是错，它都是我成长，成熟的印记。观点仅供交流，欢迎批评指正。
