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『普通』主题: 热点 | 浙江龙盛——给点“颜色”你看看,中报后市场表现​的反思

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潜无限力股查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2014-08-29 09:32:31

头衔:社区新秀积分:45 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



2014-08-29 海通深圳景田路营业部

热点 | 浙江龙盛——给点“颜色”你看看,中报后市场表现​的反思

昨天,新关注的一个超级电容题材股票——东阳光科(东阳光铝(600673)),公告投资1亿进军大健康产业,结果硬是从涨停的开盘到收盘跌5.45%。结果同样令我诧异的还有浙江龙盛(600352)(600352),昨天出半年报,业绩增长了180%,半年报业绩1块钱,股票却应声跌了近8%。

我不得不重新审视市场的投资逻辑,最后发现其实还是价格占了主导因素。中国宝安(000009)的利好公布时,股价在8.5附近,相对于最近一波历史低位涨幅没有超过20%。而东阳光科利好公布时这波上涨已经接近300%。浙江龙盛虽然今年没有怎么涨,但它去年的涨幅也惊人地接近300%,高位盘整后并没有形成向上突破,昨天中报利好却反而破位下行。

因之前曾点评过浙江龙盛(600352),今天特专门撰稿,以作后市判断交流参考。从昨日成交量来看:浙江龙盛仍处于放量下跌的趋势,说明有主力资金撤离迹象。(附图为28日资金流向统计)

热点 | 浙江龙盛——给点“颜色”你看看,中报后市场表现​的反思

从基本面来看,浙江龙盛是标准的白马,目前没有明显的缺点。最近60天内有46个研究报告发布浙江龙盛(sh600352)评级,综合评级如下:

热点 | 浙江龙盛——给点“颜色”你看看,中报后市场表现​的反思

如果只是一两家券商看多,可能会看走眼,如果是超过十家券商都看走眼,那有点说不过去。但基本分析只能做中长线判断,短期趋势是很难用基本面分析来作出判断。因此,在基本面没有发生重大改变之前,我们要客观地寻找原因。

昨天股市整体回落,主要是因为有8只新股都在当天申购,市场增量资金瞬间减弱。而龙盛放量下挫,归结的主要原因可能有四个:

第一、尽管中报业绩闪亮,但总体在预期范围内,没有超出市场预期,中期也没有配送方案。

第二、9月2日有大小非解禁,一致行动人解禁数量达到3.75亿股。尽管一致行动人承诺增持期间不减持,但目前市场价格仍高于增持价格。市场存在重大的承压心理,会影响获利盘提前兑现。

第三、定向增发对象集中在高管,博弈层面来看,缺少机构参与定增的可能会引发部分机构过早退出。

第四、亚邦股份为全球最大的蒽醌结构分散染料和还原染料生产企业昨日新股申购。公司主要产品蒽醌结构分散染料和还原染料在国内细分市场占有率均在35%左右,居第一位。 市场对此股呼声很高,在某种程度上吸引了市场部分资金转移关注。

我认为目前投资跟踪的关注点在于:

一、社保基金一一七组合今年二季度重新返回浙江龙盛,社保基金四一六组合二季度有轻度加仓。主力的新进成本平均不低于14.5元。社保是否继续持股?

二、公司现金流充裕,据中报数据统计有17.5亿的货币现金流。但28日股东会却审议通过《关于发行超短期融资券的议案》。本次拟注册发行规模为不超过人民币40亿元。可分期发行,每期发行期限为不超过270天。募集资金主要用于补充公司营运资金、偿还金融机构借款及其他交易商协会认可的用途。此举意图何在?

三、亚邦股份上市之日,市场是否会继续热捧印染行业?

附上中金公司对浙江龙盛的半年报点评。提供 (仅供参考,风险自担)
浙江龙盛(600352)2014年半年报点评:染料景气推动业绩增长 后续成长值得跟踪
 
  染料行业受环保趋严影响,景气持续向上。目前全行业库存依然紧张,经销商和终端客户观望。下游印染行业即将进入旺季,染料价格上涨趋势明显,但很难出现大规模爆发。公司通过整合龙盛和德司达各自优势,成长成为全球最大的纺织用化学品生产服务商,全球拥有超过年产30 万吨染料产能和年产10 万吨助剂产能,全球市场话语权愈加突显。
  公司拥有年产10 万吨的中间体产能,中间体业务的不断完善和延伸将有效提升公司盈利水平。由于环保因素,中间体价格维持高位,不断上涨的中间体价格也从原料端支撑染料价格。未来供给格局都将进一步集中,盈利能力可望继续提升。
  跟踪行业结构变化的同时,更加关注龙头企业后续的成长,全球化布局助推公司成长成为精细化学品平台型企业。在练好内功的同时,公司也不放弃跨越式发展路径。公司将通过持续的内部研发投入和外部的并购来丰富产品线,最终有望发展成为世界级特殊化学品生产服务商。
  下游印染行业持续发展,最严环保法出台有利于行业继续整顿落后产能。我们维持2014/15 年EPS 预测为2.00/2.40 元不变,目前股价对应14 年EPS 7.5 倍。
  估值与建议
  维持推荐评级和目标价22 元不变。
  风险提示:染料价格上涨不及预期;新产品投产效益不及预期。

因此,没有不好的股票,只有不好的价格,如果短期股价受到不明因素影响发生较大的预期背离变化,请耐心等待,让子弹飞会吧。

以上信息为个人基于目前半年报的分析仅供参考。本文的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司或个人不对任何人因使用本文的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

首席投资顾问:陈洁彬,执业编号:S0850210030004


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