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『普通』主题: 债市周评:新股集中发行 短期资金偏紧

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airsick查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2014-08-25 11:00:07

头衔:社区新秀积分:75 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



 本周上交所国债市场小幅上扬,周五上证国债指数收于142.71点,较上周末上涨了0.14点,全周成交了2.98亿元,成交量较上周有所萎缩,仍然处于低位。上交所企债市场小幅上行,周五上证企债指数收于174.87点,较上周上涨了0.37点,共成交99.38亿元。本周国债期货小幅下挫,主力合约9月品种收盘报93.238元,较上周末下跌了0.092元。从走势图上看,本周市场资金面变化不大,交易所债市稳步上扬,银行间市场窄幅整理,未来走势较为乐观。

  资金面上,受未来新股集中发行影响,本周市场资金面有略显紧张的趋势,短期品种利率小幅上行,银行间市场债券质押式回购7天品种利率小幅上涨,加权平均利率在3.4%左右。同时,具有标志性的1个月SHIBOR品种小幅波动,周五为4.2039%。本周市场有500亿元正回购和10亿元央票到期,央行在公开市场上进行了400亿元正回购操作,最终实现资金净投放110亿元。市场分析人士认为,近期公开市场到期规模都处于较低水平,资金面刚获喘息,下一轮新股IPO很快就将来到,而且申购时间集中在月末前几天,对流动性的冲击可能被放大,因此本周净投放110亿元可谓是“贴心”。

  未来一段时间,由于此轮新股发行在8月末的一周时间之内将有多达11只新股集中申购,将导致新股冻结资金金额再创新高。深圳一家私募机构负责人称,根新股模型预测,预计此轮新股冻结资金金额合计将达到8000亿元之巨。央行未来可能会重启逆回购,或者再度使用定向降准等措施,来避免资金面的冲击,维持相对平稳的资金来助力经济回升。

  基本面上,8月21日,汇丰公布中国8月制造业采购经理人(PMI)初值50.3,创近三个月最低,预期51.7,前值52。汇丰同时公布,中国8月汇丰制造业产出指数初值51.3,创近三个月最低。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为,国内和国外新订单增速较前月放缓。同时,因输入和输出价格较前月萎缩,通胀放缓的压力回归。数据表明,中国经济复苏仍在继续,但动能再度放缓。屈宏斌认为,需要更多政策支持来帮助巩固经济复苏。在经济活动出现更持续的反弹前,货币和财政政策应维持宽松。

  总体来看,目前市场资金面整体充裕,基本面支持未来货币政策趋于宽松,有利于债市长期走好。不过,每逢新股发行,市场资金面或会出现波动,或会引发债市短期震荡整理。(本文仅代表作者个人观点)

 
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