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『原创』主题: 摩根大通误读Facebook赢利真相

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吴东华vip查看TA的论坛文集发表日期:2014-07-25 14:23:37

头衔:论坛元老积分:36400 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



摩根大通误读Facebook赢利真相

Facebook今年219肉宣布收W hatsApp将支付给其40亿美元现金和120亿美元股票,并承诺未来4年内向W hatsApp员工发行相当于目前价值约30亿美元的限制性股权。交易预计将于今年下半年完成。消息宣布后,脸谱股价在当天的盘后交易中下跌1.12美元至每股66.94美元。但是,724日,脸谱股价在75.08美元,这种短期摸高意义不大,过去5个月来仅增长8美元,增幅只有11%左右,而美国股市运行却是高歌猛进,不由得不令人担忧这种股票,已经是脱离队伍的分子了。今年第二季度财报显示,营收29.1亿美元,同比去年18.13亿美元增长了61%,净利润达到7.91亿美元,同比去年3.33亿美元增长138%。摩根大通分析师Ronald Josey说:“Facebook现在的估值从市值角度来看可能有些过高,但我想没有人预计到这么良好的盈利能力。”笔者认为,摩根大通误读了Facebook的赢利真相。

第一,脸谱20147月公布的盈利同比增加(7.91亿美元-3.33亿美元=4.58亿美元,而190亿美元的收购总价,需要41.5个季度才能收回投资,也即10年半,才能收回投资。很明显,在收回投资之前谈回报不适合。

第二,脸谱的社交媒体排名地位在下降,美国消费者满意度指数主席兼创始人克莱斯.福内尔说:“很少有一个增长迅猛的行业出现如此之低的用户美誉度。不过,一些重要企业似乎已经意识到,倘若不改善这一问题,它们的长期前景可能受到威胁。”很明显,福内尔不看好脸谱的发展前景。

第三,全球消费者已经从传统互联网转移到移动互联网,而且流媒体自拍自首播影视剧大行其道。脸谱的社交网站面临淘汰的命运。这种依靠收购带来的业绩增加并不令人满意,如果是7年收回成本,才是划算的收购,而长达10年半收回成本的并购,不能说是划算的收购。利用这种业绩提升来否认科技股泡沫,是不堪一击的,是一个典型的错误,因为这种否认连事情的真相、本质应该如何解读都抓不准,纯粹的从数据出发是一个大错特错。

第四,脸谱是靠广告赢利的,而广告是依靠人气点击率来推高的,但是,收购W hatsApp后,第二季度脸谱的访问量占13.2亿用户的62.8%,比上年同期增加2个百分点,上年同期是60.8%,而被收购的W hatsApp4.5亿用户,只增加脸谱2300万日点击率,只有5%的用户进入脸谱。由此可见,这种收购挽救不了脸谱的传统主业,将来,脸谱的传统业务必然大幅衰退。

综上所述,笔者认为,脸谱传统业绩并没有改变,而传统互联网将让位给移动互联网,所以,脸谱未来陷入衰退是必然的。今年第二季度业绩在第一季度190亿美元并购W hatsApp后的增加是一件正常的事情,不应解读成业绩亮丽来否定科技股泡沫,国内一些媒体跟随摩根大通的误读,会对读者存在误导的迹象。希望国内的大型媒体好好把握好解读观点的正确性,否则闹笑话了。

 

 

作者简介:吴东华,知名经济专家,预测欧美元趋势第一人,第一经济整合专家,服装战略专家,印度经济专家,外贸专家,世界经济专家,前商务部国际经济合作学会经济研究员前商务部中国企业走出去研究中心顾问战略文章百度可搜《男服装品牌领舞全球只需六大战略》、《服装品牌国际化要靠自建渠道和创新》、《中国服装成世界品牌须破4大情结》、《家族企业二代接班市值为何缩水60%?》。吴东华已经指导过美国大使馆、伦敦ARM国际、法国国立高等应用艺术学院、巴黎奥利维尔时尚设计学院、德国《明镜》等国内数十家机构。【吴东华经济诊所】可以指导省市政府、企业、服装设计销售品牌脱困,同时欢迎困境企业邀请加盟,指导其打造成国际品牌、国际名牌详见吴东华网易官博。写于2014724

 

 

 

 

 
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