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『普通』主题: 农银汇理系股基业绩坐滑梯

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打光棍查看TA的论坛文集发表日期:2014-06-09 04:00:07

头衔:资深元老积分:49405 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



陈洪雨独掌的两只股基表现殿后

业内分析人士认为,农银汇理的业绩大滑坡和其总经理、投资总监的相继离去有关,核心投研人员的离去以及投研队伍的青黄不接,让其投资能力大打折扣

“总舵主”和“优秀水手”的相继离开,似乎让农银汇理基金在今年股市的风暴中,逐渐迷失了方向。

《证券日报》基金新闻部统计发现,今年以来,农银汇理旗下的9只普通股票型基金中,仅2只实现正收益,同时有4只股基位居同业业绩排名后1/3阵营,其中更有3只股基跌幅超过13%。农银汇理也成为旗下年内深跌超13%股基数量最多的基金公司。3只股基中,农银汇理策略价值和农银汇理大盘蓝筹目前均由李洪雨独自执掌,其中,农银汇理大盘蓝筹以年内-17.37%的收益率在股基业绩排名中垫底。进一步查询发现,农银汇理大盘蓝筹虽名为大盘基金,但在重仓股的选择上却偏爱小盘股,年内不断因踏错市场节奏而失利。

业内人士认为,农银汇理系基金业绩表现大幅滑落,和该公司今年以来基金经理和高管人员频繁变更有关,总经理和投资总监的离去让农银汇理迷失了方向,核心投研人员的离去以及投研队伍的青黄不接,也让农银汇理的投资能力大打折扣。

3只股基深跌超13%

4只业绩位居后1/3

《证券日报》基金新闻部统计发现,今年以来普通股票型基金表现乏力,截至6月9日,可比365只普通股票型基金平均收益率为-4.13%,共计有291只股基未能实现正收益,占比为79.73%。其中,更有13只股基深跌超过13%。

从基金公司角度看,深跌超过13%的股基涉及9家基金公司,其中农银汇理基金旗下有3只股基在列,是入围股基数量最多的基金公司。具体看来,农银汇理策略价值、农银汇理策略精选和农银汇理大盘蓝筹年内的收益率分别为-13.04%、-13.35%和-17.37%,分别位居同类基金业绩榜单倒数第13名、倒数第10名和倒数第1名。值得注意的是,其中农银汇理策略价值和农银汇理大盘蓝筹目前均由李洪雨独自执掌,而李洪雨也是唯一有2只所管基金,均位居股基年内业绩后20名的基金经理。

资料显示,李洪雨是经济学硕士,至今任职公募基金经理年限为5.3年,历任东北证券(000686)公司研究员、国联安基金高级研究员兼基金经理助理、万家基金基金经理。2008年9月至2010年6月任万家和谐基金的基金经理。2010年11月4日起他担任农银汇理大盘蓝筹的基金经理,当时与曹剑飞共同管理,2011年11月17日开始独自执掌,至今独自管理该基金2年又204天,期内该基金收益率为-7.24%,而同期全部股基的平均收益率为4.74%,落后同业11.98个百分点。2013年3月5日他开始独自担任农银汇理策略价值的基金经理,至今执掌该基金1年又95天,期内该基金收益率为-1.02%,而同期全部股基的平均收益率为6.98%,落后同业8个百分点。

名为大盘却偏爱小盘股

农银汇理大盘蓝筹业绩垫底

进一步研究发现,去年农银汇理策略价值和农银汇理大盘蓝筹全年收益率分别为18.10%和13.78%,分别位居同业第137名和185名,其中前者还跻身同业前1/2阵营。但是今年一季度末,农银汇理策略价值和农银汇理大盘蓝筹已经分别深跌14.59%和15.91%,当时分别位居同业倒数第5名和第3名。一季度末,两只股基的前十大重仓股有4只重合,分别是云南白药(000538)三安光电(600703)省广股份(002400)和光线传媒。

二季度以来,农银汇理策略价值的前十大重仓股,除光线传媒停牌外,仅云南白药下跌2.26%,其余全部上涨,9只可比重仓股平均上涨7.45%。而农银汇理大盘蓝筹的前十大重仓股,除了光线传媒停牌外,仅有省广股份和三安光电2只重仓股上涨,其余全部表现为下跌,9只可比重仓股平均下跌2.69%。由此,农银汇理策略价值截至目前业绩排名相较一季度末回升,而农银汇理大盘蓝筹则落得业绩垫底的下场。

农银汇理大盘蓝筹名为大盘基金,按其基金契约要求,该基金的股票投资占比为60%至95%,其中投资于大盘蓝筹股票占比不少于股票投资的80%。但是近期在重仓股的选择上,该基金却偏爱小盘股。其 2013年底的前十大重仓股中就出现了歌尔声学(002241)海康威视(002415)大北农(002385)3只中小盘股票。2014年一季度,其加仓大北农22万股,剔除歌尔声学和海康威视,新进了金风科技(002202)、省广股份2只中小盘股。此外,还重仓了光线传媒这只创业板股票。一季度末,该基金持有上述4只中小盘股票和创业板股票的市值占基金股票投资市值比共计19.97%,濒临界点。但是其换仓后的中小盘股票二季度以来全部下跌,大北农、金风科技、省广股份分别下跌8.91%、0.53%和7.70%。

业内人士表示,今年A股市场创业板回落,大盘股收获一定的涨幅,对于投资标的为大盘股的基金是利好。从其重仓股的变化可以看出,农银汇理大盘蓝筹的失利,主要是由于踏错市场节奏,重仓创业板票和小盘股票。纵观其余5只名为“大盘”的股基——招商大盘蓝筹、华宝兴业大盘精选、工银瑞信大盘蓝筹、汇丰晋信大盘和上投摩根大盘蓝筹,年内的业绩表现分别为-6.04%、-6.28%、-6.67%、-10.87%和-12.09%。其中业绩表现最好的招商大盘蓝筹,业绩领先农银汇理大盘蓝筹5.73个百分点。

在业绩持续下滑的同时,该基金规模也遭到大额赎回,从2010年9月成立时的近40亿元规模,至今年一季度末已经缩水为14.34亿元。

总经理投研总监均离职

公司投研能力受考验

值得注意的是,农银汇理系旗下不仅上述3只股基业绩表现不尽如人意。资讯数据显示,农银汇理旗下的9只普通股票型基金中,今年以来,仅付娟管理的农银汇理中小盘和农银汇理消费主题2只基金实现正收益,但收益较低,分别为0.15%和1.66%,其余6只基金不仅全部业绩收负,其中还有4只位居同业业绩排名后1/3阵营。但是去年农银汇理旗下股基却表现出色,不仅全部实现正收益,且可比7只股基中有4只年内收益率均超过41%,位居同业业绩排名前1/10阵营,其中农银汇理消费主题还以全年58.19%的收益率跻身股基业绩前十名,位居第8名。

业内一位基金分析师表示,基金公司产品突然出现集中亏损或均发生大幅变化,往往意味着投资团队出了问题。因为管理团队变动会导致既有的投资策略发生改变,产品业绩因此受到冲击。

与之对应的是,农银汇理基金今年以来确实遭遇了投研精英的大批流失。今年2月12日,张惟公告离任农银汇理策略精选基金经理,而此时他担任该基金的基金经理还不到1个月,同时,他辞任农银汇理中证500基金经理一职;3月12日,农银汇理行业轮动原基金经理魏伟离任;3月5日,公司总经理许红波离职,由副总经理施卫代任,至今代任时间已超过90日“大限”;4月16日,公司投资总监曹剑飞也离职,当日农银汇理平衡双利混合的基金经理付柏瑞也宣布离职。同期,接手的3位基金经理中,赵谦和郭世凯均是首次担任基金经理。

上述基金分析师表示,曹剑飞对农银汇理的投研实力贡献很大,特别是在投研团队打造上,起了很大作用,是农银汇理基金的投研核心。农银汇理大盘蓝筹的业绩垫底可以说与曹剑飞的离去有关。总经理和投资总监的离去让农银汇理迷失了方向,核心投研人员的离去以及投研队伍的青黄不接,也让农银汇理的投资能力大打折扣。



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