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『普通』主题: 转贴:G股指数“马后炮”肥了机构套了股民!

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hwy888查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2005-12-28 21:09:39

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G股指数“马后炮” 肥了机构套了股民!

2005年12月28日 10:05  第一财经日报  黄湘源
  明年头一件新鲜事也许非G股指数莫属。不过,如果人们还记得当初那个没有来得及问世就夭折了的“试点指数”,那么,它的新鲜劲也就失去了意义。说到底,G股指数不仅是一个狗尾续貂的翻版,还可能是一步时过境迁的“马后炮”。

  推出G股指数是“马后炮”

  在股改试点阶段,上证所就曾经想推出“试点指数”。按理说,本该是举手之劳,但为什么后来却举轻若重了呢?笔者对以往的指数开发历来非议甚多,但对“试点指数”,当时笔者倒是举双手赞成的,甚至认为上证所当时想等试点公司达到一定规模后再另板显示,未免有点反应迟钝。

  果然,没等人们翘首以待的第三批股改试点开始,全面股改就开始了,“试点指数”顿时胎死腹中。现在虽摇身一变为G股指数,却成了令人啼笑皆非的“马后炮”,不仅作为市场最迫切的护盘作用早已落空,随着股改“大跃进”式地提速,G股指数所对应的G股数量也将变得面目全非。显然,不需要多长时间,G股指数就会变得身长衣短,等到它最终与原来的上证综指不可避免地混为一谈的时候,它还有什么意义呢?

  有关方面搞活市场的本事不大,但指数创新却一直很有一套。首只ETF———上证50ETF发行的时候,声势搞得够大,什么市场稳定器、创新催化剂等溢美之辞蜂拥而出,好像低迷已久的股市终于盼来了救世主似的。可惜天公不作美,上证50指数并没有出现令人激动的上涨行情,相反,不少上证50成份股还掉头向下。

  而当大盘到了跌无可跌的地步,沪深统一指数也曾差一点就成了又一个救市指数。其实,即使统一指数早晚会出台,但其本质上和以前一些曾被赋予创新功能的指数并无二致。人们曾经指望指数创新给股市带来新气象,结果却无不是肥了交易所及一些追随机构,套住了广大股民。

  指数创新不能创造财富

  当然,假如从迎接指数期货和交易制度变革的角度看,或许有一定的积极意义。但事实证明,A股市场之所以没能成为经济增长的晴雨表,并不是股市缺少反映经济增长的创新指数,也不是交易制度一点也没有创新,而是整个股市的质量实在太差。如果整个股市的投资价值没有根本性的提高,只是把几项指数扮靓,是没有用的。名目繁多的指数创新不会给大盘带来新气象,在某种意义上,反而有可能成为添乱的哈哈镜。

  G股指数未来的命运如何?人们只要看看中小板指数也就不难猜个八九不离十。中小板指数其实就是一个缩小了的G股指数,其之所以一出世就遭遇当头一瓢冷水,显然并不是因为中小板股改没有完成,也不是中小板没有得到率先恢复融资功能的承诺。有市场人士认为,其主要原因在于没有与新指数相匹配的市场制度。不过在笔者看来,问题的实质并不在此。无论是新指数还是新的交易制度,其所惠及的只是它的拥趸者,而绝无可能是它原来的受害者。

  虽然GDP数字一下子“长”了2.3万亿元,但用国家统计局局长李德水的话来说,“导致这次数字调整的经济普查本身不可能创造GDP,也不可能因此而增加可支配的财富。”同样的道理,指数创新并不能创造财富,更何况“马后炮”的G股指数。


 
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