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 『原创』主题: 变相降息 重大利好!

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consunk查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2013-07-21 13:57:11

头衔:论坛元老积分:32125 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



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    变相降息,重大利好!

        央行出台“取消贷款利率管制”决策。

        值得注意的是,媒体普遍将央行决策解读为利空,并盯住“取消7折优惠”这一点而大肆唱空银行股。

    (一)央行决策的多空本质

        首先需要明确的是,央行的决策是“取消贷款利率管制,由银行自主决定”,并非单一的“取消贷款利率下限”。

        如果你再结合不久前国务院推出的“金十条”,很容易得出如下利多因素:

        其一,取消对商业银行的贷款利率管制,在于激励商业银行可根据存在贷款需求的企业经营状况和风险情况,自主确定利率。换句话说,允许商业银行放“高利贷”。

        其二,取消贷款利率下限,在于银行在法规上可结合中央财政支持而面向战略新兴产业提供特别优惠的贷款。而其中的优惠部分,由财政补贴。

        这种操作方式并不新鲜,例如当前面向战略新兴产业而普遍推广的“政银企”优惠补贴即是如此。

        可见,央行的最新决策更多的是利多成分。

        再来看空头们炒作的利空因素:取消利率优惠下限管制,等于贷款利率将下浮,等于缩小银行的存贷款利率差,进而压缩银行的利润空间。

        如果你有基本的分析能力,很容易看出持这种观点的牵强性。

        取消贷款利率下限,不等于银行可以给你贷款(事实也证明在所有境内银行的贷款中,所谓下限几近凤毛麟角),只有那种真正的符合国家战略新兴产业要求的企业才可以获得,而获得的前提,是企业必须得到国家的相关认证,并获得财政支持的承诺。这个财政支持等于补贴给银行。

    (二)央行决策等于变相降息

        对于央行决策的多空分析,一定要结合当前的经济背景。让我们感受深刻并记忆犹新的,有两个大的背景:

        其一,银行间资金拆借市场曾经创下让世界震撼的高利率。

        其二,国务院推出“金融改革十条”,核心在于“用好增量,盘活存量”,积极投向战略新兴产业。

        两个重要背景的目标体现出一个共同背景:

        资金紧张的大背景下,如何激励银行积极地面对经济发展?

        至此,你应该可以理解到央行在此时此刻宣布取消贷款利率管制的用心了。本质上就是允许提高贷款利率。

        如何理解央行决策等于变相降息?

        按常规,央行在降息方面通常是指存贷款双降。但降息决策需要迎合社会呼声,如果需要违背民意,就采用“绕弯”的方式。这是央行一贯的做派。

    在当前社会上纷纷讨伐“四万亿”刺激计划的弊端之际,在多数经济砖家高呼警惕通胀的时刻,无论是政府还是央行,对诸如财政或货币刺激、降息、降准之类的措施都会异常谨慎。既要激励经济、确保增长率和就业率,又不能公然违背社会主流意识(题外话:社会主流意识之所以要讨伐曾经的四万亿刺激,在于他们普遍没有或刻意不去理解:维护社会稳定是压倒一切的)。于是,取消利率限制,实行贷款市场化,成为最佳选择。

    这里有个最为关键的背景,就是央行在出台“利率市场化”决策的时刻,正是社会融资最为迫切的时刻。在这个背景下,利率市场化的中期方向只有一个:提高贷款利率。

    在存款利率不变的前提下,提高贷款率(美其名曰市场化)的结果,就是拉开存贷息差,进而激励银行“用好增量,盘活存量”。

    现在核心问题出来了:拉开息差的结果是什么?

    可以直观理解为:老百姓存的钱总量不变,但银行利用存款所获取的利润提高了。

    如果再回头理解央行推出该项决策的大背景(社会强烈的融资需求),很容易理解:银行贷款规模将因为拉开息差而上升。贷款总额的提升,等同于进入流通领域的货币总量将得以提升。

    还是那些货币,但在流通效率显著改善的前提下,等同于货币总量的提升,等同于降息。这个道理很容易理解。

    需要提醒注意的是:如果央行后续推出“存款利率市场化”,而且背景还是今天的背景,那么就构成实质性利空。

    (三)A股走势将如何演绎?

    上文《空头,你应该再强大些!》刚入金融界首页,大盘应声下跌,杀跌走势一浪高过一浪。

        只是,看世间万事万物,凡恐慌者一定不是强大的表现,反而是虚弱的象征。股市也不例外。

        719日的恐慌杀跌更加证明空头气候奄奄一息。

        相信朋友们都知道抄底铁律之一:

        重仓抄底的时机,一定要等到恐慌盘的出现,否则只能轻仓玩玩。

        基于盘面未见恐慌,所以上文《空头,你应该再强大些!》中未对下跌终止位做预测。

        现在恐慌终于出现了,而央行的重大决策又被普遍理解为利空(但相信那些大机构们会理解为利多),因此本人的具体点位预测也就诞生了:

    1.恐慌下跌的下限位:上证综指1960区域,区域幅度大约20个点,即19501970

    2.周一开盘后大约会有15分钟到半小时的恐慌延续,尽管不一定是大盘的最低点,但大批优质个股在此时间段内会创下最低。当天会中大阳收盘(以下探点位作为阳线起点)。

    需特别说明的是,本文只预测周一的走势。至于周二及后面的走势,还需要观察。

    总的来说,大盘将选择就地振荡,拒绝深幅下跌。

    ……

    本人操作上,四维图新(002405)短线振荡仓位高抛成功,周一开始在恐慌下跌中接货。看来该股主力还是希望大家都来参与来回振荡的游戏。

    后续长线操作方向将逐渐回归蓝筹。尤其是病怏怏的浦发银行(600000)交通银行(601328)中国石化(600028)中联重科(000157)等跌破净资产,但具备长期稳定业绩之基础的品种。

    特别备注:在央行出台新决策并被市场一直视为“利空”的背景下,依然看大势将在周一上午止跌回升,相信99.99%的股评者是不会冒这个风险的。

    本人一介散户,无所畏惧,唯一的依靠就是以往90%以上的预测准确率。

    预测对了,别忘记留下你的赞誉。错了,欢迎拍砖。

    


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