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『原创』主题: 深创投2013年宜整合不宜投资

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吴东华vip查看TA的论坛文集发表日期:2013-04-28 15:12:50

头衔:论坛元老积分:6760 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



深创投 2013 年宜整合不宜投资

2009 年到 2012 年,深圳市创新投资集团投资项目分别为 44 家、 69 家、 84 家、 49 家,投资额分别为 11 亿、 25 亿、 27 亿、 20 亿元,上市项目分别为 10 家、 24 家、 11 家、 4 家, 2013 年第一季度投资了 4 亿元。笔者认为,深创投 2013 年宜整合不宜投资,依据如下。

第一, 2009 年到 2012 年创业总家数是 44+69+84+49=246 家,已经上市的总家数是 10+24+11+4=49 家,还剩 197 家,按每年 4 家上市,需要近 50 年,按每年 8 家需要近 25 年。我们就按每年 25 家计算,也需要 25 年才能全部完成。但是,考虑到 2012 年投资 49 家,上市只有 4 家,变成投资 12 家才有一家上市,上市概率只有 8% 左右,变成大多数都不能实现上市了。而 2009 年投资 44 家,有 10 家上市,变成上市家数占投资家数的 22.7% ,相当于投资 5 家有一家上市了。很明显,上市概率下降 63% 左右,再投就是打水漂了。

第二,近日,财政部联合国家税务总局公布,不对投资地方政府债券的企业、个人进行所得税征税,银监会规定银行不得开立丙类账户,变成地方政府债券资产证券化成为最后的通道,所以,国家有可能优先让地方政府优秀的债券主体优先上市,这等于挤压中小企业 IPO 上升的通道了,而且股市比较弱,难以挤进大量股票上市。而暂停丙类账户开立,将使基金、信托、券商理财产品难以发售,变成中小企业融资更加困难,这对深创投 2009 年到 2012 年投资剩下的 197 家是个极大的打击,他们还需要深创投的资金去支持。所以,深创投今年必须为这些投资过的企业留下一些资金,否则,他们无法融资导致资金链断裂,变成深创投前期白投。所以,笔者认为深创投今年宜整合不宜再投资,如果再投,变成将来没有资金救这些中小企业了,有可能演变成所投剩下的整个 197 家中小企业大崩溃。如果真是这样,变成所有投资一次性亏掉了,这类似一把火烧光。

第三,国内一些企业整合专家,仅仅知道企业内部整合,少数经济学家谈一个企业的上下游整合,比如从原料、物流、零售、融资、制造、上市等的整合。对于深创投董事长勒海涛投资剩下的 197 家中小企业作为一个整体,如何来进行一系列整合,不仅涉及到新材料化工 11% 、互联网 / 新媒体 8% 、能源 / 环保 12% 、生物医药 9% 、消费品 / 物流 / 连锁服务 23% 、光机电 / 先进制造 25% IT 技术 / 芯片 12% 等众多行业,还涉及到大江南北、各大省市的不同区域。国内对于现存的长三角、珠三角、京津冀、成渝、中三角、长江中游城市群等的一体化至今没有专家能解决这种整合,而对于省内的各种整合比如苏北、苏中、苏南整合一体化没有成功,广东省内的各种地域的一体化没有成功,各种地方政府的行业整合、国有企业整合、基础设施企业整合等等,都没有成功过。为什么?因为这涉及到研究的多元化功底,还涉及到整合能力的大小,笔者的第四驾马车整合涉及到跨省、跨行业、跨国、跨企业、跨技术、跨年代,还涉及到产品整合的微观,还有一系列整合方法就不一一说明了。笔者能够整合深创投,恐怕也是唯一能够整合的专家了。这不是小菜,而是天下大餐了。

第四,深创投只顾投资不顾管理,造成了自己的退路越来越小。比如深创投入股上市的公司中,洲明科技、尚荣医疗、腾邦国际、齐峰股份、东方日升、欧菲光(002456)当升科技(300073)东山精密(002384)中科电气(300035)世联地产(002285)特尔佳(002213)潍柴动力(000338)科陆电子(002121)中青宝(300052) 14 家上市公司,上市不久即出现业绩“变脸”。其中,当升科技更是成为 2009 年创业板开市以来,首次年度出现亏损的公司。很明显国内的风投、创投都是如此,只投不管理,结果造成大家投资的上市企业都是劣质中小企业,由于业绩不佳,变成自己挡住自己前进的道路。所以,深创投只有采取整合所投没有上市的中小企业,谋求整合创造佳绩,才能扭转上市公司的质量,才是给自己的 IPO 一条出路。

综上所述,笔者认为,深创投 2013 年宜整合,谨防一把火烧光 197 家所投中小企业的钱,必须通过进行大一统的整合,才是出路,如果通过单个企业进行把关,笔者认为是换汤不换药,效果微乎其微。深创投今年不能再投了,否则有可能把自己埋在 197 家中小企业的坟墓里。问题是, 197 家作为一种大整合,除了笔者的第四驾马车来操盘,国内还没有专家能拿出有效操盘工具来进行整合。

 

作者简介:吴东华, 商务部中国企业走出去研究中心顾问,预测欧美元趋势第一人,第一整合专家,印度经济专家,外贸专家,世界经济专家,创立“解购论”来淘汰“并购论”,提出第四驾马车来给中国各地政府和企业整合转型,成为中国政府和企业转型的第一导师。协助各地政府整合把脉,把脉企业投资风险,风险并非如国内外专家所言在于文化,而在于未来预测、多层次经营与否以及能否随机应变的整合。

写于 2013 4 27 星期六(002291)   我的博客 http://

 

 

 

 



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