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 『原创』主题: 再叙周期

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毋论黑白猫查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2012-09-22 10:11:58

头衔:股海游侠积分:6435 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



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       今年初,俺曾经写过一豆腐干式文字谈过 周期 ,今天想再探讨一下。因为,在这个过程里出现了变化。

       从 2007 年次贷危机开始的发达经济体走向衰弱的大背景看,原本在 08 年下半年开始的全世界范围的经济刺激计划已经从当初的 QE1 走到了本月的 QE3 ,从大的世界经济的周期看,属于还在延续 07 年次贷危机后的救市阶段。在这个过程里发达经济体的救市措施没有彻底的把衰退的经济复苏到原有状态,反而是把通胀的压力通过天量的发行货币输入并传导到新兴经济体上,从而掠夺了新兴经济体好不容易积累下的财富,也伤害了新兴经济体的进一步发展。

        由于输入型通胀的压力,以及我国在 08 年下半年进行的经济刺激共同影响下,到达 09 年下半年, CPI 高涨,经济 过热 的迹象显见,对实体经济以及人民生活都产生了极大影响,使得政 <span> 府不得不在全世界都还在继续保持原有刺激政策的大周期里改变了自身的 小周期 。从原先的刺激政策一改成 收缩 (开始的口号是 货币政策微调 随后是 国十条 对地产的调控以及一系列的 宏观调控 政策的出台)政策。不得不在整个世界大周期里使自己的小周期与之相悖。 A 股市也就随之调整。

       随着 宏观调控 的收缩政策的不断进行, CPI 得到逐步降低并回复到正常值范围,而此时由于货币的收缩使得实体经济特别是中小企业得不到货币需求的支持,经济在不断下滑,在 2011 年底开始,政 / 府又不得不开始放松货币政策(降准备金和降息措施,直到今年 7 31 号政 / / 局常务会议决定把“稳发展”放在首要位置)。而到本月,欧洲、美国、日本等发达经济体的货币政策在原来基础上继续推出【上不封顶】的体量宽松,这必将再度使得新兴经济体的输入型通胀再度来临!此时,我们的货币政策遇到两难境地。如果为了预防未来的通胀预期而再度收缩货币政策?这无疑会使得中小企业再度受到打击,投资、出口、内需都将继续下跌,经济还将继续滑坡,经济硬着陆就难免!股市也会继续向 1600 点靠拢!这明显和 7 31 号政 / / 局“稳发展”的定调也相悖!所以,为了既不大力助推通胀的上升,央行不再敢贸然使用降息和降准备金手段,而是使用相对温和的“逆回购”手段来投放货币。

       总之,我们的小周期已经从 09 年下半年的“紧缩周期”走入现在的“相对宽松周期”。股市必然在这一过程里得到恢复和上涨!如果从波浪原理来看,最高是可以到达 6124 附近的(能不能到要看政策的推力有多大了,目前还缺一个“最后一跌”的技术底)。

    

   我担心的是在这次的不封顶的 QE 之后,新兴经济体的通胀被推高,新兴经济体的经济必将受到重大打击!而这种打击会影响到新兴经济体的进口,这又反过来打击发达经济体。就拿苹果 IPHONE5 来举例,它有多少利润是来自于美国本土的呢?我想主要利润应该都来自于象中国这样的新兴经济体。一旦新兴经济体被整垮,世界经济将万劫不复!整个牌面将推倒重来,那时将会是 A 股市场的“旷世大底”!

 

    
 
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