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『普通』主题: 如何看待当前钢材市场

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贪中说禅查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2012-09-18 22:42:04

头衔:星级用户积分:22035 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



                  

要有财政过紧日子的思想准备
孙圃
中国财经报网 2012-08-16 08:21:44

在日前召开的一次财政工作座谈会上,一位地方的财政厅长感叹道,今年上半年是从事财政工作二十多年感觉最难做的时期,与会的不少人也深有同感。面对当前经济增长放缓、财政收入增幅明显回落、财政收支矛盾比较突出的形势,社会上下应形成共识,要有财政过紧日子的思想准备。

在财政收支经历了较长时期的高速增长之后,人们渐渐过惯了“好日子”,容易形成惯性思维,以为财政高速增长理所当然,实则不然。2012年1-7月,全国财政收入比去年同期增长11.6%,增幅同比回落18.9个百分点,其中税收收入增长9%,增幅同比回落19.9个百分点。数据清晰表明,财政收入增幅已明显回落。尽管当前我国经济社会发展形势总体良好,经济运行平稳,但是,国内经济发展不平衡、不协调、不可持续的问题没有根本解决,世界经济面临的下行压力和潜在风险有所加大,复苏的曲折性和艰巨性进一步凸显,必然一定程度上影响我国经济和财政的增长,像过去那样一年百分之二十几的全国财政收入增幅恐怕很难再现。而有关财政支出,特别是用于解决城乡二元化和区域发展不平衡等经济社会发展突出矛盾、切实保障和改善民生、促进经济结构调整的财政投入许多已形成刚性,并且支出标准和规模可能还需要持续不断提高,收入增幅的降低和支出规模的加大,势必进一步增加财政支出压力,加剧财政收支矛盾。总体看来,在今后较长一段时期,财政资金的供给,与我国经济社会发展的需要,特别是人们的期望相比,差距甚远。

财政作为我国宏观经济的重要调控手段,一定要早作准备,未雨绸缪,宁可把困难估计的更足一些,做好过紧日子的思想准备。一是要求真务实,遵循客观经济规律,克服“大旱之年也要大丰收”的政绩观。财政收入有丰有歉是正常的,总是寄希望于财政收入的高速增长是不现实的。二是对有关财政支出要着手考虑如何适度“瘦身”问题,在财政收入低速增长情况下,要使财政支出更加回归理性、科学。领导干部和财政工作者要对有关不科学、不合理的财政支出敢于和善于说不,有时要不得不做严格财政支出的“恶人”,而不能当随意放水的老好人。三是要强化财政绩效管理,进一步提高财政资金使用效益,调整好财政支出结构,做到有保有压,使好钢用到刀刃上,确保重点财政支出,特别是重大民生支出的需要。要厉行节约,切实减少损失浪费。四是有关方面和部门要严于律己,强化预算约束意识,切忌在正常预算之外随意“点菜”、出新花样,防止因过度挤压财政资金造成后患无穷。五是要在严防收“过头税”,防止财政收入虚增,特别是实施好结构性减税的基础上,做到财政应收尽收。在宏观税负不增加、严禁乱收费、乱摊派、乱罚款的前提下,财政增收毫无疑问是件好事,切忌与税负加重直接挂钩。六是要有效加强财政新闻宣传,用公众习惯和熟悉的语言和方式,力求通俗易懂、简明扼要,使人们真正认识财政现状,理解财政工作,在全社会形成共识,从而更好地关心支持财政工作。

要有财政过紧日子的思想准备
孙圃
中国财经报网 2012-08-16 08:21:44

在日前召开的一次财政工作座谈会上,一位地方的财政厅长感叹道,今年上半年是从事财政工作二十多年感觉最难做的时期,与会的不少人也深有同感。面对当前经济增长放缓、财政收入增幅明显回落、财政收支矛盾比较突出的形势,社会上下应形成共识,要有财政过紧日子的思想准备。

在财政收支经历了较长时期的高速增长之后,人们渐渐过惯了“好日子”,容易形成惯性思维,以为财政高速增长理所当然,实则不然。2012年1-7月,全国财政收入比去年同期增长11.6%,增幅同比回落18.9个百分点,其中税收收入增长9%,增幅同比回落19.9个百分点。数据清晰表明,财政收入增幅已明显回落。尽管当前我国经济社会发展形势总体良好,经济运行平稳,但是,国内经济发展不平衡、不协调、不可持续的问题没有根本解决,世界经济面临的下行压力和潜在风险有所加大,复苏的曲折性和艰巨性进一步凸显,必然一定程度上影响我国经济和财政的增长,像过去那样一年百分之二十几的全国财政收入增幅恐怕很难再现。而有关财政支出,特别是用于解决城乡二元化和区域发展不平衡等经济社会发展突出矛盾、切实保障和改善民生、促进经济结构调整的财政投入许多已形成刚性,并且支出标准和规模可能还需要持续不断提高,收入增幅的降低和支出规模的加大,势必进一步增加财政支出压力,加剧财政收支矛盾。总体看来,在今后较长一段时期,财政资金的供给,与我国经济社会发展的需要,特别是人们的期望相比,差距甚远。

财政作为我国宏观经济的重要调控手段,一定要早作准备,未雨绸缪,宁可把困难估计的更足一些,做好过紧日子的思想准备。一是要求真务实,遵循客观经济规律,克服“大旱之年也要大丰收”的政绩观。财政收入有丰有歉是正常的,总是寄希望于财政收入的高速增长是不现实的。二是对有关财政支出要着手考虑如何适度“瘦身”问题,在财政收入低速增长情况下,要使财政支出更加回归理性、科学。领导干部和财政工作者要对有关不科学、不合理的财政支出敢于和善于说不,有时要不得不做严格财政支出的“恶人”,而不能当随意放水的老好人。三是要强化财政绩效管理,进一步提高财政资金使用效益,调整好财政支出结构,做到有保有压,使好钢用到刀刃上,确保重点财政支出,特别是重大民生支出的需要。要厉行节约,切实减少损失浪费。四是有关方面和部门要严于律己,强化预算约束意识,切忌在正常预算之外随意“点菜”、出新花样,防止因过度挤压财政资金造成后患无穷。五是要在严防收“过头税”,防止财政收入虚增,特别是实施好结构性减税的基础上,做到财政应收尽收。在宏观税负不增加、严禁乱收费、乱摊派、乱罚款的前提下,财政增收毫无疑问是件好事,切忌与税负加重直接挂钩。六是要有效加强财政新闻宣传,用公众习惯和熟悉的语言和方式,力求通俗易懂、简明扼要,使人们真正认识财政现状,理解财政工作,在全社会形成共识,从而更好地关心支持财政工作。

要有财政过紧日子的思想准备
孙圃
中国财经报网 2012-08-16 08:21:44

在日前召开的一次财政工作座谈会上,一位地方的财政厅长感叹道,今年上半年是从事财政工作二十多年感觉最难做的时期,与会的不少人也深有同感。面对当前经济增长放缓、财政收入增幅明显回落、财政收支矛盾比较突出的形势,社会上下应形成共识,要有财政过紧日子的思想准备。

在财政收支经历了较长时期的高速增长之后,人们渐渐过惯了“好日子”,容易形成惯性思维,以为财政高速增长理所当然,实则不然。2012年1-7月,全国财政收入比去年同期增长11.6%,增幅同比回落18.9个百分点,其中税收收入增长9%,增幅同比回落19.9个百分点。数据清晰表明,财政收入增幅已明显回落。尽管当前我国经济社会发展形势总体良好,经济运行平稳,但是,国内经济发展不平衡、不协调、不可持续的问题没有根本解决,世界经济面临的下行压力和潜在风险有所加大,复苏的曲折性和艰巨性进一步凸显,必然一定程度上影响我国经济和财政的增长,像过去那样一年百分之二十几的全国财政收入增幅恐怕很难再现。而有关财政支出,特别是用于解决城乡二元化和区域发展不平衡等经济社会发展突出矛盾、切实保障和改善民生、促进经济结构调整的财政投入许多已形成刚性,并且支出标准和规模可能还需要持续不断提高,收入增幅的降低和支出规模的加大,势必进一步增加财政支出压力,加剧财政收支矛盾。总体看来,在今后较长一段时期,财政资金的供给,与我国经济社会发展的需要,特别是人们的期望相比,差距甚远。

财政作为我国宏观经济的重要调控手段,一定要早作准备,未雨绸缪,宁可把困难估计的更足一些,做好过紧日子的思想准备。一是要求真务实,遵循客观经济规律,克服“大旱之年也要大丰收”的政绩观。财政收入有丰有歉是正常的,总是寄希望于财政收入的高速增长是不现实的。二是对有关财政支出要着手考虑如何适度“瘦身”问题,在财政收入低速增长情况下,要使财政支出更加回归理性、科学。领导干部和财政工作者要对有关不科学、不合理的财政支出敢于和善于说不,有时要不得不做严格财政支出的“恶人”,而不能当随意放水的老好人。三是要强化财政绩效管理,进一步提高财政资金使用效益,调整好财政支出结构,做到有保有压,使好钢用到刀刃上,确保重点财政支出,特别是重大民生支出的需要。要厉行节约,切实减少损失浪费。四是有关方面和部门要严于律己,强化预算约束意识,切忌在正常预算之外随意“点菜”、出新花样,防止因过度挤压财政资金造成后患无穷。五是要在严防收“过头税”,防止财政收入虚增,特别是实施好结构性减税的基础上,做到财政应收尽收。在宏观税负不增加、严禁乱收费、乱摊派、乱罚款的前提下,财政增收毫无疑问是件好事,切忌与税负加重直接挂钩。六是要有效加强财政新闻宣传,用公众习惯和熟悉的语言和方式,力求通俗易懂、简明扼要,使人们真正认识财政现状,理解财政工作,在全社会形成共识,从而更好地关心支持财政工作。

要有财政过紧日子的思想准备
孙圃
中国财经报网 2012-08-16 08:21:44

在日前召开的一次财政工作座谈会上,一位地方的财政厅长感叹道,今年上半年是从事财政工作二十多年感觉最难做的时期,与会的不少人也深有同感。面对当前经济增长放缓、财政收入增幅明显回落、财政收支矛盾比较突出的形势,社会上下应形成共识,要有财政过紧日子的思想准备。

在财政收支经历了较长时期的高速增长之后,人们渐渐过惯了“好日子”,容易形成惯性思维,以为财政高速增长理所当然,实则不然。2012年1-7月,全国财政收入比去年同期增长11.6%,增幅同比回落18.9个百分点,其中税收收入增长9%,增幅同比回落19.9个百分点。数据清晰表明,财政收入增幅已明显回落。尽管当前我国经济社会发展形势总体良好,经济运行平稳,但是,国内经济发展不平衡、不协调、不可持续的问题没有根本解决,世界经济面临的下行压力和潜在风险有所加大,复苏的曲折性和艰巨性进一步凸显,必然一定程度上影响我国经济和财政的增长,像过去那样一年百分之二十几的全国财政收入增幅恐怕很难再现。而有关财政支出,特别是用于解决城乡二元化和区域发展不平衡等经济社会发展突出矛盾、切实保障和改善民生、促进经济结构调整的财政投入许多已形成刚性,并且支出标准和规模可能还需要持续不断提高,收入增幅的降低和支出规模的加大,势必进一步增加财政支出压力,加剧财政收支矛盾。总体看来,在今后较长一段时期,财政资金的供给,与我国经济社会发展的需要,特别是人们的期望相比,差距甚远。

财政作为我国宏观经济的重要调控手段,一定要早作准备,未雨绸缪,宁可把困难估计的更足一些,做好过紧日子的思想准备。一是要求真务实,遵循客观经济规律,克服“大旱之年也要大丰收”的政绩观。财政收入有丰有歉是正常的,总是寄希望于财政收入的高速增长是不现实的。二是对有关财政支出要着手考虑如何适度“瘦身”问题,在财政收入低速增长情况下,要使财政支出更加回归理性、科学。领导干部和财政工作者要对有关不科学、不合理的财政支出敢于和善于说不,有时要不得不做严格财政支出的“恶人”,而不能当随意放水的老好人。三是要强化财政绩效管理,进一步提高财政资金使用效益,调整好财政支出结构,做到有保有压,使好钢用到刀刃上,确保重点财政支出,特别是重大民生支出的需要。要厉行节约,切实减少损失浪费。四是有关方面和部门要严于律己,强化预算约束意识,切忌在正常预算之外随意“点菜”、出新花样,防止因过度挤压财政资金造成后患无穷。五是要在严防收“过头税”,防止财政收入虚增,特别是实施好结构性减税的基础上,做到财政应收尽收。在宏观税负不增加、严禁乱收费、乱摊派、乱罚款的前提下,财政增收毫无疑问是件好事,切忌与税负加重直接挂钩。六是要有效加强财政新闻宣传,用公众习惯和熟悉的语言和方式,力求通俗易懂、简明扼要,使人们真正认识财政现状,理解财政工作,在全社会形成共识,从而更好地关心支持财政工作。

       

受到国内外利多因素叠加影响,近期螺纹钢期货价格触底反弹。如果不出现大的意外情况,预计其上涨行情将逐步向现货市场蔓延,并有可能引发恐慌性补库行为。与此同时,因为欧元区紧缩还将继续,全球制造业低迷,国内庞大产能的存在,市场价格的反弹难以一帆风顺,还会出现较大幅度波动。

 

内外因素叠加推动钢材价格反弹

近期以来,国内螺纹钢期货主力合约价格出现较大幅度反弹,数日内涨幅接近10%。与此同时,在中国交割的标准品位62%的铁矿石基准价格也从88美元吨价回升至91美元。

分析螺纹钢期货价格较大幅度上涨原因,主要在于国内外两大利多因素迭加。一是欧洲央行宣布,央行理事会已决定启动直接货币交易(OMT)在欧元区二级市场购买主权债的形式。即无上限购买成员国债券,使其获得稳定的外部资金。这就避免了欧元区解体进而引发世界经济更严重衰退的局面出现。如果进展顺利,欧债危机或许得以消除,长期以来笼罩钢材市场之上阴霾将随之驱散。受其影响,市场信心大为增强,投资者纷纷进场抄底。二是近期国内经济数据很不理想,估算7月份经济GDP增速已经“破7”。为了防范糟糕局面出现,有关部门加大了投资审批力度,2天批准各类交通投资项目金额达到万亿元。其中城市地铁项目就在8000亿元左右。市场预期今后钢材需求会有明显增加。

一般而言,期货市场具有价格发现功能,是现货市场的重要风向标。短则10天半月,多则1至2个月,期货价格的强劲反弹,就会传导现货市场上来,出现多品种价格上涨局面。

从发展趋势来看,引发钢材价格触底反弹的上述两大因素,今后只会加强,而非削弱。预计在加大投资的同时,有关部门还会加码宽松宽松政策,比如增加流动性、减税等。另一方面。陆续启动的重大投资项目开始向实际需求传导。这就决定了钢材价格的震荡回升主调,或许不是昙花一现。

还需要指出的是,上述国内外两大利多因素,作用范围并非仅限于成品钢材,而是涵盖所有大宗商品领域,亦包括钢铁冶炼原材料,如铁矿石、焦煤、废钢铁、能源、物流、食品等,比如从7月开始,到9月中旬,纽约与布伦特原油价格累计涨幅都已超过15%,国内成品油向上调价窗口可能长时间开启,这也将直接、间接提高钢材成本底部,由先前的利空循环转向利多循环。

恐慌性补库或引发市场溢价

因为前段时间钢材价格较大幅度跌落,恐慌气氛蔓延,使得生产厂家与贸易商过度去库存化,将蓄水池“水量”减少到最低限度,甚至完全干涸,即所谓零库存生产经营。受其影响,整体产业链应该库存薄弱,低于正常水平。统计数据显示,今年1月—7月份全国粗钢产量增幅仅为2.1%,却支撑同期7%以上的GDP增速,10%左右的工业产值增速,20%左右的固定资产投资增速,既然我们的经济结构、产业结构与单位消耗水平,并没有在一夜之间发生根本性变化,估计是消耗了很大部分正常库存。

如果上述分析靠谱,那么随着市场价格扬升,“买涨不买落”市场行为,又会引发钢材使用者、经营者与投资者纷纷补库。如若这类补库行为集中涌出,甚至引发恐慌性抢购,势必放大消费需求,导致一段时间内市场溢价。这种情况历史上曾经多次发生,有时还颇有些惊心动魄。

流动性泛滥卷土重来构筑价格长期扬升基础

为了对抗经济衰退,各国集体下调利率,保证流动性,实施最为宽松货币政策的结果,势必引发全球流动性泛滥卷土重来,产生推高包括钢材、矿石在内的商品价格的极大货币力量。

目前来看,这种流动性泛滥,主要包括以下几个方面。一是.欧洲央行向美联储学习,开动印钞机购买主权国家债券,避免欧元区解体。初步估算,欧洲央行为解决其债务危机,所要释放的流动性至少要达到1万亿欧元。虽然这种做法会引发欧元贬值,未来通货膨胀暗流涌动,但却可以开辟稳定的救助资金来源,同时稀释债务,增强成员国出口竞争力,重新启动需求发动机,经济增长焕发活力,对于欧元区确实弊大于利。二是为了刺激与巩固经济复苏成果,以及抑制庞大债务升值,作为对抗措施,美联储推出新一轮货币数量宽松。近期美国发布的就业数据与其它经济数据不如人意,从而促成了美联储QE3的实施。三是世界其他国家央行释放流动性。前不久,国际货币基金组织已经对此进行了呼吁,要求各国央行进行“放水”,以保障流动性充裕。

因为现阶段世界债务问题非常严重,产生于许多长期结构性基础,并非一朝一夕可以解决。譬如美国债务其实远比欧元区严重。目前欧元区国家平均政府赤字为GDP的5.5%,而美国接近10%;欧元区全部政府债务为GDP的87%,美国则为100%。近期美国财政部公布数据显示,美国公共债务已经突破16万亿美元大关,人均5万美元,比4年前增加了5成多。所以,今后全球主要国家债务将有增无减,印钞机必须不断轰鸣,货币还会贬值下去,由此也就构筑了钢材、铁矿石等商品价格长期扬升基础。

价格反弹回升难以一帆风顺

虽然钢材市场价格触底回升趋势已经确立,但由于多种因素制约,其回升进程难以一帆风顺,还会出现反复,甚至是很大波动。

一是欧元区国家财政紧缩还将继续。尽管欧洲央行宣布,无上限购买国债,但并不意味着欧元区国家可以像往常一样大手大脚花钱,必须配套财政福利紧缩措施,只是紧缩力度放松而已。而为偿债而削减开支,才是欧债危机对于世界经济增长,对于中国钢材需求(直接与间接)增长的最负面冲击。如果欧元区领导人在这个问题上处理不当,依然会在全球消费商品市场,也包括中国钢材市场上掀起波澜。

二是全球制造业依然低迷。前不久公布的8月份中国两大采购经理人指数(PMI),均处于荣枯线50下方。与此同时,欧美发达国家PMI状况也不乐观。有关资料显示,美国8月份制造业指数(佩的供应管理学会)降至49.6,连续第三个月萎缩,为2009年7月份以来最低水平。欧元区的两大经济火车头德国与法国亦表现不佳,其服务业PMI跌破50荣枯分水岭,意大利及西班牙更是连续第15个月和14个月萎缩。制造业是钢材需求最为重要领域,在国内外制造业未能全面好转之前,钢材需求及价格回升基础依然不稳。

三是国内钢铁产能的大量释放。据有关资料显示,目前国内粗钢产能已经达到9亿吨。由于前期需求疲软,价格跌落,钢铁产量增速被迫回落至2%左右。按照现有产量水平测算,预计全年粗钢产量约为7.2亿吨。随着需求情况好转,销售价格的触底回升,尤其是恐慌性补库引发钢材价格溢价,势必刺激钢铁企业大幅增产。一旦产能释放过头,较多地超出需求增长,一定会对钢材价格回升势头形成沉重打击。

由此可见,今后钢材市场回暖存在很大不确定性,甚至会出现较大反复。对此,要有充分准备,不可过于乐观,就如同前期市场低迷时,不要过于悲观一样。(作者单位:中商流通生产力促进中心)

 
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