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『转帖』主题: 创业板中报悉数亮相 整体业绩增长背后隐忧频现

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小新d查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2012-08-29 11:10:43

头衔:社区子爵积分:265530 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



 编者按:8月28日,347家在 创业板上市的公司已经全部披露2012年中报,虽然总体看来超过6成的创业板公司实现业绩的正增长,但是从净资产收益率、产成品库存等数据来看,创业板公司未来的发展仍存隐忧,尤其是全球经济的衰退和国内内需的不足,让从事单一主营业务的创业板公司面临更大的发展困境。

   创业板中报收官6成公司净利同比增长

   在213家公司实现净利润正增长的同时,有134家公司净利润出现负增长,另有9家公司业绩出现亏损

  截至8月28日,347家创业板公司中报全部出炉,根据统计显示,在报告期内,有六成创业板公司实现正增长,但也有9家创业板公司出现亏损,34家创业板公司慷慨分红。

  据数据统计,在报告期内,346家创业板公司共实现营业总收入合计为837.07亿元,平均增长率为20.72%;实现归属于 上市公司股东的净利润合计为117.51亿元,平均增长率仅有2.98%。

  从业绩增长率来看,创业板公司受 宏观经济不景气影响较大,公司成长性明显不如往年。不过,347家创业板公司中,还是有一半多的公司同比增长。数据显示,有213家创业板公司在报告期内实现净利润同比正增长,有134家公司净利润出现负增长,另外有9家创业板公司业绩出现亏损。

  根据统计显示,中报出现亏损的9家公司分别为 鼎汉技术(300011)三五互联(300051)、茹木真、 坚瑞消防(300116)高新兴(300098)恒信移动(300081)天龙光电(300029)国联水产(300094)向日葵(300111)。其中向日葵亏损最大,在报告期内净利润为-1.68亿元,同比下降227.47%。

  另外,在强制分红新政下,创业板公司在分红方面表现的比较积极,根据统计显示,在报告期内共有34家创业板公司实施分红,其中 东方国信(300166)朗源股份(300175)的分红在报告内已经实施中,另外32家公司发布了分红预案,而 南大光电的分红最慷慨,公司拟在报告期内每10股派发现金红利10元(含税).

   创业板平均净资产收益率同比大降40%

   受累光伏“寒冬”向日葵ROE垫底

   创业板绝大多数公司为轻资产类公司,而轻资产类公司的ROE大幅下降,则更为明显地体现出创业板整体盈利能力下降的严重程度

  净资产收益率(ROE)作为杜邦分析体系的核心指标,能够综合地反映公司盈利能力,在公司财务分析中具有重要作用,亦是投资者判断 上市公司价值的重要参考之一。

  截止8月27日晚间,创业板347份2012年中报悉数出清( 太空板业联创节能除外),上市公司最新财务数据一览无余。而通过ROE的横纵比较,投资者不仅可以掌握各公司盈利能力,更可对创业板整体处境了然于胸。

  《证券日报》记者据数据统计,2012年中报期创业板上市公司平均ROE为4.3949%,较2011年同期的7.295%减少了2.9001%,降幅逼近40%。这意味着,在宏观经济疲弱的大环境下,创业板上市公司的总体盈利能力正在出现衰退。

  据记者统计,今年,创业板上市公司共发布347份中报,ROE平均值为4.3949%;2011年,创业板上市公司共发布315份中报,ROE平均值为7.295%。

  而在ROE平均值体现出创业板整体盈利能力下降的基础上,今年创业板仅出现了20家上市公司ROE超过10%的情况,占发布中报创业板上市公司总数的5.7%。而在2011年,共计71家创业板上市公司ROE超过10%,占比22.5%。

  与此同时,今年创业板ROE低于1%的上市公司共计29家,占到发布中报创业板上市公司总数的8.4%;在2011年则仅有8家创业板上市公司ROE低于1%,占比2.5%。

   更加严峻的是,理论上,个股ROE值越高就意味着公司的盈利能力越好。这就好比用1元钱赚到1元钱的ROE值达到100%,而用10元钱赚到1元钱的 ROE值仅有10%。但依照惯例,轻资产公司(例如1元钱的投资)ROE值普遍偏高,而重资产公司(例如10元钱的投资)如果拥有较高的ROE则尤为难能 可贵。

  事实上,作为支持科技发展的资本市场,创业板绝大多数成员为科技型企业,属轻资产类公司。那么,轻资产类公司的ROE下降幅度竟也如此之大,则更为明显地体现出了创业板整体盈利能力下降的严重程度。

  个股方面, 金卡股份以27.5744%的ROE值摘得创业板2012年中报期ROE排行榜桂冠,而向日葵则以-11.9866%的ROE值垫底创业板。

  与ROE的情况如出一辙,向日葵2012年中报显示,期内公司实现归属于上市公司股东的净利润-1.68亿元,较上年同期大幅下降了227.47%,基本每股收益为-0.33元/股,公司陷入亏损泥潭。

  可以想象,处在光伏“寒冬”期的向日葵正面临着怎样的严峻考验。正如其中报董事会报告所述,期内光伏产品销售价格比去年同期大幅下降,同时,欧元汇率大幅下跌。

  而为扭转这一局面,向日葵也积极寻求新兴市场,其中,新开拓了澳大利亚市场并取得了一定成绩,截止报告期,公司对澳大利亚市场销售超过2000万美元。

   创业板119家公司遭高管减持54.46亿元

   今年上半年,创业板有38家公司股东增持,增持金额为7426.99万元;而被高管减持的公司为119家,减持金额高达54.46亿元

  在创业板中报披露结束之后,《证券日报》记者通过统计了解到,自今年1月1日至8月28日,创业板中有38家公司高管增持,增持金额为7426.99万元;11家公司持平;而被高管减持的公司有119家,减持金额高达54.46亿元。

  股东增持方面, 中瑞思创(300078)的 增持金额最高,为2734.23万元。虽然在今年3月21日、3月28日与3月30日,高管王勇曾经三次进行了减持,但6月15日时,高管俞国骅一日内通 过大宗交易增持了205万股,一下将王勇减持的近11万股股份拉回,截至8月28日,中瑞思创合计增持约193.28万股,增持市值约为2734.23万 元。

   探路者(300005)嘉寓股份(300117)日科化学(300214)等公司分别有不同程度的增持,增持市值分别在1469.68万元、938.09万元、559.99万元不等。

  而在高管减持方面, 智飞生物(300122)高 管减持市值最高合计4.79亿元,合计减持股份1863万股,分别来自于两位高管的通过大宗交易的5次减持,其中最多一次是7月16日股东吴冠江通过大宗 交易平台转让的1018万股,该次转让市值约为2.58亿元。如果按照上述两位高管减持的金额约5亿元计算的话,这一数额相当于智飞生物去年全部净利润的 2.5倍。

  根据8月21日智飞生物的中报业绩来看,营业收入和净利润虽然有所增长,但若扣除政府补贴这项非经常性损益后,其实际净利同比却下滑了近两成。而就在这份中报发布之前,智飞生物的副董事长吴冠江赶在“窗口期”前借反弹之势大幅减持,短短一个月时间就套现4.2亿元。

   乐普医疗(300003)排名股东减持榜第二位,由1位公司股东分别于5月9日、5月15日与5月23日分3次减持的,先后共减持股份2747万股,减持市值约为4.03亿元。

   冠昊生物(300238)排名第三,其中涉及股东8个分别13次减持,减持股份约为1212.99万股,减持市值约为3.59亿元,与智飞生物和乐普医疗不同,冠昊生物的减持基本都是高管通过竞价交易完成的,减持时间多半集中7月。

  对于创业板高管减持,有业内人士表示,高管减持合规但不一定合理,对于这种现状,除了制度上改进,也需要提升高管和企业家自身的职业规范。

   创业板4成公司原材料库存增加

   高库存致太阳能风能两行业开工不足

   有分析师认为,战略新兴产业和制造业很可能由于库存畸高、生产过剩,而导致未来开工不足

  至28日,创业板347家公司悉数交出2012年上半年业绩考卷,从这些公司的中报中发现,有4成公司原材料存货同比增加,而在原材料库存增加的排序表中,化工及机械设备公司占据了较多席位。

  统计显示,2011年中报时,创业板公司存货金额共计277亿元,提取的跌价准备约为1.67亿元;2012年中报则显示,创业板公司存货金额共计约325亿元,提取的跌价准备约为2.3亿元。

  金融界首席分析师王桂虎对本报介绍,受整体经济景气度偏低的影响,产品的运转周期会很慢,相应的库存就会很高。由于宏观经济、行业都处于萧条期,导致很多创业板公司出现了订货量少、库存高的现状,也导致资金积压、营运困难和周转不灵。

   王桂虎认为,对于创业板上市公司而言,很多公司由于存货占比较高,很可能面临着较大的跌价风险,因此要做好计提一定跌价准备。此外,高库存还有多重危 害:“首先,占用大量资金,使资金链绷紧甚至断裂;其次,企业要负担高额的利息;还有仓储费用的提升,不少企业的月仓储费用均在千万元以上,这些都增加了 企业管理的成本”。

  而从存货明细方面来看,原材料项目中,创业板公司在今年中报中累计存货约为101亿元,而去年同期则为77.69亿 元,而从创业板公司原材料存货从高到低的排序情况来看可以得知,化工及机械设备行业上市公司原材料存货居高态势明显,前十名中,有3家化工行业公司和5家 机械设备公司。

  “虽然库存看作是生产顺利进行的保障,当生产发生问题时,总可以用库存来缓解,但是高库存很可能会造成生产过剩,尤其是对于战略新兴产业的企业尤其常见。”王桂虎称。

   不过,有业内人士担忧,由于库存激增,可能会导致部分行业开工不足,对此,王桂虎认为,从其观察来看,钢铁、轮胎行业都出现过这种现象,但具体到创业板 来看,制造业企业此方面的担忧将高于其它行业,“主要是战略新兴产业以及和制造业相关联的企业。尤其最近太阳能、风能等新兴产业生产过剩,很可能会导致未 来开工不足。”

  按照原材料存货金额排序来看,存货最少的公司为冠昊生物,仅有约1.57万元;存货金额最多的公司是 宝利沥青(300135),约为3.8亿元。与上年同期相比来看,有56家公司较上年同期相比原材料存货下降,其中, 天喻信息(300205)下降最多,期内同比下降1.35亿元;有142家公司期内原材料存货上升,占创业板的40%,其中, 万顺股份(300057)增加最多,增加约2.1亿元。

  综合来看,原材料库存上涨超过亿元的公司共有3家公司,超过千万的共有59家公司;而下降超过亿元的仅有1家公司,超过千万的9家公司。



标签:鼎汉技术 天喻信息 智飞生物 冠昊生物 日科化学 天龙光电 东方国信 朗源股份  更多>>
 
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