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 『普通』主题: 中国股市跌跌不休的原因

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傲气雄猫查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2012-05-24 22:03:55

头衔:青铜用户积分:3520 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



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       自6124以来的熊市已经走过了近5个年头,到现在还看不出见底的迹象,作为一个股民,生在中国真是个悲哀。都说股市是经济的晴雨表,而中国股市看不出和经济的一点关系,前几年经济高增长,而股市却跌跌不休。管理层今年以来也急了,天天出政策,推销蓝筹股,号召各路资金入市,可结果呢?号称政策市的中国股市也不怎么听政策的话了,折腾了5个月,上证指数涨幅才10%,就目前的形势来看,能不能守住这涨幅都很悬。

    市场人士分析的原因不外乎以下几条:

    第一、是因为全流通,大股东不停的卖股导致股市不断失血。没错,这是一个原因,但如果股市像美国那样牛长熊短,股份放十年翻十倍,人家大股东会卖吗?

    第二、市场不断扩容,供大于求。表面上看这也是一个原因,但有没有想过2007年大牛市时市场一样扩容,而且都是超级大盘股,也没有听说供大于求呀,不一样涨上天?你说供大于求,每次上市新股还爆炒呢,这些资金哪来的?

    第三、今年经济形势不乐观。这能算一个理由吗?前几年经济高速增长时,也没见股市牛起来呀?中国股市跟经济根本就是脱节的。再说了人家美国金融危机,股市就熊了几个月而已,又快回到历史高点了。

    以上的各种说法都有道理,但都是浅显的道理,都是因为股市熊才找的理由,都不是根本原因。中国人根本不缺钱,中国人炒房能炒出天价,中国人奢侈品消费全球第一,现在银行贷款放不出去,天价白菜、天价大葱、天价茶叶、天价茅台,只要能炒的允许炒的就有人去炒,为什么他们就不去炒股呢?这是因为中国的股市没有吸引力。

    为什么中国股市没有吸引力?根本原因是因为制度缺陷,就是T+1。很多人可能会不明白,只是隔一天而已,没有这么严重的后果吧?且听我慢慢分析:

    在股指期货推出,T+1是没有这么严重,因为作为机构来说,他们T+1和T+0没有本质区别,他们不可能一天把货进完也不可能一天把货出完,总会有底仓的。然而有了股指期货以后,情况就完全不同了,因为股指期货是T+0,具有很高的资金利用率,并且有以小博大的功能,可以说现在股指期货已经控制了大盘,大家可以观察,有大变动时主力合约是提前大盘1分钟左右的。

    可能大家还不明白,这跟大盘跌跌不休有何关系。因为在这种制度下,做空比做多要容易得多。打个简单的比方,早盘做空的资金,尾盘可以接回,而早盘做多的资金当天却无法收回,必须要等到第二天,在资金利用率上,做空的显然比做多的效率更高。而现在有了股指期货,做空一样得利,何乐而不为?这也就是为什么天天上演早盘拉高,午后跳水的把戏的原因。

    在现在这个制度下,机构爱好做空,散户怕套不敢进,偶而有反弹,机构也利用T+1制度缺陷不断的早盘拉高尾盘跳水来套人,结果导致股市就不断下跌,股市越跌,就越没有吸引力,越没有吸引力,入市的资金就越少,由此形成恶性循环。

    管理层现在还不明白投机的重要性,水至清则无鱼,没有投机者的市场就是一潭死水,而现在的制度消灭了散户投机者,却造就了机构投机者,涨停板敢死队就是这种制度下的产物,利用T+1拉涨停,因为当天跟风的不能卖,深套的也不会因为一个涨停而卖,所以拉涨停当天基本没有抛盘压力,这就是造就一日游的原因,而这种机构投机现象仍在不断上演。

    管理层总是说对于上班族来说,不可能天天看盘,所以T+1对他们来说没有影响,但管理层有没有想过,上班族的资金只是一部分。散户像鱼群,虽不能决定市场,但是是股市存在的基础,而现在的制度让散户成了机构的对手盘,在这种制度下套住散户是很容易的事,而同时在股指期货做空同样获利,就算机构都是傻子,他们也知道哪种做法对他们有利。

    抑制过度投机是动机是好的,但起到的效果却是相反的,最终结果导致资金在场外看,不愿入场,谁知道买进去下午跳不跳水?这种制度是保护空方的,给投资者的是套牢风险。国外也实行过T+1,但他们是针对资金而不是针对股票,资金当天不回笼,卖了不能买,这样实行的结果是给投资者踏空风险而不是套牢风险,这才是真正的保护中小投资者,因为踏空了第二天还可以买别的,本金没有损失,可套牢了怎么办?割肉吗?

    如果管理层真心想让市场有起色,必须得先让这个市场有吸引力,那些治标不治本的政策出再多也没用,不对等的交易制度是造成股市跌跌不休的根本原因。如果实在是不舍得T+1,可以让股指期货同样实行T+1,或者把T+1的标的改成针对资金,让踏空成为风险,股市才会牛长熊短。进入正轨后,涨停板敢死队会自动消失,疯炒新股也会自动消失,因为不可能再有一日游,新股发行三高也就随着自动解决。股市具有吸引力之后,垃圾股自然会被抛弃,谁都知道买价值股比买垃圾股会安全得多。

    当然了,这样的改动会造成机构不好操作了,不那么容易套人了,会损害到机构的利益,但这都是短期的,当市场具有吸引力时,资金会不断入市,这样才会像国外股市那样牛长熊短,经济在发展,股市必然应该牛长熊短,这是基本常识,这样才能反应出股市的真正价值,最终出现多羸的局面。

    
 
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