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『普通』主题: 三重隐患压制股指反弹 市场缺乏“大机会”《四》

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离魂男人查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2011-07-28 12:11:31

头衔:论坛元老积分:7338 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



震荡市中机构分歧明显 四大板块值得关注

在交出一份不佳的二季度成绩单之后,投资者的目光很快就聚集到公募基金下半年的操作思路上来。

据天相投顾对2011年中期基金业规模统计数据,上半年股市震荡回落,开放式股票型基金6月末较去年底净赎回845亿份,其中指数型基金净赎回82亿份。在业绩现实面前,不少投资者选择了“用脚投票”。

对于未来的操作策略,基金经理们的分歧明显加大。从《( 微博 )日报》了解的情况看,随着周边环境的动荡以及各种复杂因素的困扰,部分基金经理们对后市发展存在着明显的保留。万家 中证红利 指数基金经理朱颖表示,相对于历史水平而言,目前的A股市场的估值水平处于相对较低的水平。但是,由于宏观减速因素,使得机构投资者对于目前的估值判断存在很大的差异。“如果未来继续采取紧缩措施,加上对房地产市场的深入调控,将推翻原有的上市公司业绩预期,这对市场的合理估值判断存在很大的牵制,进而影响到基金的操作取向。”他表示。

已经披露的基金公司季度策略报告,也流露出基金经理对未来行情的担忧。 华富策略精选基金经理季雷表示,在2011年三季度将关注四个方面:国内通胀水平上升较多,但通胀逐步见顶回落预期稳定,货币政策从紧对市场的影响减弱;人民币升值稳步推进态势,市场流动性会产生积极变化;“十二五”规划对各行业产生不同影响,创造更多投资机会;房地产调控政策处于观察期,房价和成交量成为市场博弈的焦点。

相对来说,市场上有部分基金对后市持乐观态度。比如, 交银施罗德 基金公司认为,目前A股的估值水平具有较高的吸引力,部分成长股已经回落到合理区域,从未来1到2年的角度考虑,下半年可能是积极布局中线掘金行情、分享经济转型升级的较好时间窗口。同时,通胀进入下行周期意味着政策随即步入边际拐点,压制市场估值回落的第一块绊脚石有望下半年被挪开,也就是说估值回落的过程目前已经步入尾声,未来需判断盈利下滑的幅度和时间。由于当前经济增速有保障,盈利下调将不会很深,这将有利于股市震荡筑底后企稳。伴随经济增长稳定持续,大盘股估值有望真正得到修复,市场风格仍将略偏向周期股;此外,周期股与成长股之间的估值差异仍将收敛, 装备制造、新一代信息技术、节能环保等战略新兴产业在下半年尤其值得关注。(日报 谢潞锦)

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