金融界论坛
尊敬的用户:

如您在使用金融界网站论坛的过程中发现色情,反动言论,伪造他人言论,广告欺诈等帖子,为便于网友反馈问题,特将金融界论坛管理员联系方式公布如下,欢迎大家有问题或者建议随时联系。

金融界客户服务中心邮箱:jrjhudong@jrj.com.cn

论坛客服电话010-58325388-1532

金融界论坛官方账户:管理员01

金融界论坛客服QQ:2632547546

首页| 我的金融界| 博客| 论坛| 爱股| 爱投顾| 实盘直播| 微视频| 图片 [手机金融界] [网站地图] [收藏本页]

金融界论坛>理财论坛>我家理财

新浪微博微信QQ

荐股 发新帖 刷新 以旧版方式浏览 手机上论坛

『普通』主题: 绞尽脑汁跑赢CPI 负利率时代如何让财产保值?

举报 收藏本页

你好心碎查看TA的论坛文集发表日期:2011-06-20 13:33:26

头衔:股海游侠积分:27035 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



 截至昨晚,市场预期多次的加息仍未成行,3.25%的年利率仍明显低于CPI均值。

  会不会继续加息?会加息几次?什么时候加息?这些预期的不明朗使得投资者也面临两难的境地。 这里所指的投资者,并不仅仅是股民,更包含外汇、黄金、银行理财产品、实体经济经营者甚至是普通的银行储户,这种广义的投资者的困难在于,虽然他们对利率的诉求不一,却都对目前的“加息周期”的时间长度、节奏、力度难以把握。该如何跑赢CPI让自己的财产不缩水?

  股市人

  时刻准备战利空

  期盼:“紧缩货币政策结束的预期”出现

  股市对利率政策的敏感程度在今年被表现得淋漓尽致,时至今日,大盘的“跌跌不休”就是始终在担忧加息。

  加息兑现

  也不是利空出尽

  太平洋(601099)证券分析师齐向阳介绍:资本市场从来都不希望利率提高,因为利率的提升意味着投资者的资金使用成本提升,也意味着对实体经济的发展速度做出限制。

  从去年10月份至今,央行四次加息以及不断释放的回归稳健信号,宏观经济增速也已经连续几个月放缓,因此这一轮加息,即便是处在加息周期之初,对实体经济也是构成实质影响的,也因此对股市构成较大的压力。

  齐向阳认为:基于以上原因,2007年兴起的诸如“加息是利空出尽”、“加息靴子落地大盘就会涨”等说法,放在今年已经不太管用了。

  货币政策遭遇两大难题

  为何市场屡屡预期加息又屡屡落空?

  齐向阳认为:目前央行面临两大难题,一是5月份新增外汇占款较4月份增长21%,在这一背景下,加息很容易导致热钱流入量进一步增大。另一难题是,为对抗金融危机,央行在2008年释放了大量的流动性,导致大量的工程项目开工建设,如果加息,对这些工程项目以及整个实体经济都有一定影响。

  在目前宏观经济环境之下,股市是无法奢望降息的。那么对利率的走向是如何期盼的?

  光大证券(601788)注册分析师郑三江认为:股市的一个重要特点是炒的不是现实,而是预期。因此,只要市场预期今后还有可能加息,那么就不是利空出尽。

  因此,股市目前真正该期盼的,一是消除货币政策预期的不确定性,对是否加息、何时加息,是否还会加息有一个清晰的预判;二是等待“紧缩货币政策结束的希望出现”。对于第二点,通俗地讲,就是虽然加息压力仍然存在,但股市投资者能够有“到某个时期,紧缩的货币政策将结束”的预期时,就会有资金提前进入股市,股市也就自然见底回升。

  因此在目前环境下,如果说股市对货币政策有所期盼的话,应该说是期盼“紧缩货币政策结束的预期”出现的时刻。

  储户

  听说加息就急着算转存

  期盼:降低加息频率,一次多加点

  在目前情况下,多数老百姓的理财方式仍是银行存款,对于存款利率的变化幅度还是非常在乎的。

  市民王伟先生表示:他基本上是先在银行存活期,存到一定金额再转定期,而且只存一年期。他认为未来还会加息,如果存三年或五年的定期,其间一旦连续提高几次利率的话,就“不合算了”。

  “现在我们老百姓也懂CPI,(近三个月CPI)都5%以上了,利率还是3.25%,这意味着存银行的钱贬值啊。”王伟说,站在储户的角度,很希望央行能尽快连续加息,追上CPI.

  在CPI高企的背景下,储户希望加息是情理之中。

  采访中,储户高莉莉女士对利率调整的细节也提出个人希望。她说:从去年至今,央行共加了四次息,间隔都是两个月左右。这让她遭遇一种尴尬:一听说加息就赶紧去银行,把原来的定期存款取出来重新存,原来的定期作废损失了一部分利息,结果没多长时间,又加息,只好又取出来重新存。

  “银行的人跟我说如果一年期存款要超过30天左右时,取出来重新存就不合适,我试着算过,发现算这笔账非常麻烦,而且如果存款期间又有第二次、第三次加息,那算起来就更糊涂了。”高女士说,因为实在算不明白,只好一加息就往银行跑,损失不少又被折腾够戗。

  她希望,既然是已经进入加息周期,能否一次多加点,同时降低加息的频率,或者有一个相对稳定的加息频率,不然总是取出来存进去,稍不留神就损失了部分利息收益。

  理财投资者

  绞尽脑汁跑赢CPI

  期盼:利率无论高低,只求“稳定”

  招商银行(600036)理财师邢光宇介绍:银行利率在较长时间段内低于CPI,促使更多的人开始靠理财产品来提高资金的保值增值,可谓是绞尽脑汁。

  目前银行推出的理财产品分为几类,一类是短期理财产品,用于票据贴现、同业拆放市场。第二类是中期理财产品,主要做信贷资产转让类的,资金用于放贷,而放贷的目标都是国有企业或事业单位。再有是其他品种,如信托类理财产品,银行募集到资金后用于实业投资、股权投资等,但这一般是面对资金量较大的投资者,其预期收益率也高于存款利率。

  值得注意的是,这些理财产品的收益率都将利率作为参照指标,因此,利率的波动对于理财产品而言显得至关重要。

  邢光宇介绍,无论是理财师还是普通投资者,都很关注利率的变化频率。

  如果利率连续上升,那么就不应该购买那些期限略长、收益率不能浮动的理财产品,而是应该配置短周期的理财产品。但事情也不能一概而论,例如在目前的环境下,考虑到外汇占款数量激增以及宏观经济增速等问题,加息与否又存在较大的不确定性,这就使得选择理财产品时难度增加。

  工商银行(601398)理财经理邢晓辉介绍:从理财的角度看,如果投资者真正想跑赢CPI,还应该从外汇、股票、基金再到银行理财产品做一个风险和收益从高到低的综合配置。

  当然,这种综合配置资产的方式和利率政策的关联更密切,甚至直接关系到品种的选择。

  因为做理财的话多数都能够跑赢现行利率,关键的问题在于投资者要对利率的未来波动有一个清晰的把握。

  也就是说,无论利率高低,只要稳定就好;无论加息或降息,只要给市场一个明确的预期,就不是问题。

  其他投资者

  期盼:政策方向得以明确

  判断政策走向

  业内人士认为,对于外汇、黄金、期货这些既能做空又能做多的市场而言,利率是否低于CPI并不重要,重要的是利率运行的方向能否明确。

  沈阳一家从事外汇交易的投资咨询公司经理吴松介绍,利率对汇率的影响非常明显。正常来讲,如果一国利率上调,该国的货币至少短期内会升值,因此进行外汇投资必然要关注利率政策。但由于我国汇率并未市场化,并且我国的利率政策对美元指数又有一定影响,因此,对于外汇投资者而言,我国的汇率变动往往是一次判断上的考验。

  汇鑫期货沈阳营业部分析师张胜业介绍:在期货市场更看重货币政策的方向性。例如近期在农产品期货市场,农产品价格已经连续下跌有一段时间,从基本面上看,由于南方旱灾、水灾等自然灾害的影响,应该已经有做多的动能,但近期市场却又屡屡担心加息,而加息必然是利空商品市场的。因此,近期农产品市场其实正在陷入基本面多头和货币政策面空头的博弈之中。在这种时刻,如果货币政策方向、力度能够快速明确,那么对于农产品期货市场而言,或可摆脱目前的纠结走势。

  对于黄金,情况似乎更复杂。沈阳一位黄金T+D投资公司负责人夏先生介绍:黄金的涨跌因素较为复杂,国内的利率政策的变化只是因素之一。最近市场加息预期始终不能兑现,这让黄金市场多了一个不稳定的因素。但从大方向上看,只要央行尚未流露出要让利率超越CPI转为正利率的意愿,那么金价将始终在高位运行。因为在负利率背景下,投资黄金保值的观点仍将占据主流。



标签:工商银行 光大证券 太平洋 招商银行  更多>>
 
文章不错(0) 复制链接
分享到:
  帖子刷新

楼主更多贴

论坛精粹

荐股 发新帖 刷新 以旧版方式浏览

首页1末页共1页 到

返回论坛首页返回本版首页

论坛上一帖:  

论坛下一帖:  

近期热门话题推荐

金融界>理财论坛>我家理财