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『转帖』主题: 48只破发股蒸发数百亿 伏击破发股隐形机会

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昕昕qhzgd查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2011-04-17 10:17:43

头衔:社区勋爵积分:712703 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



 宛若一阵寒流,新股破发正席卷A股市场!新快报《赚钱周刊》最新统计(下同)显示,今年发行的98只新股,有33只首日便现破发,而截至4月14日,还有48只至今收盘价仍在发行价下面。以前稳赚不赔的“打新”,竟也成为高风险投资了。

  破发现象的一再上演,不仅让散户中招,不少机构投资者也是叫苦不迭。据不完全统计,今年发行的新股,网下机构投资者配售数量高达10.04亿股。这些股份均为基金、保险公司、券商和一些企业财务公司等机构投资者持有,其中又以公募基金为绝对主力。即使在一些新股上赚了钱,但总体看,机构投资者今年以来在新股上亏损仍有数十亿元左右。

  48只新股仍处破发状态

  今年开年以来,新股破发潮大规模来袭。1月7日上市的 安居宝(300155) 拉开新年上市首日破发的帷幕,10日上市的海立美,13日上市的 华锐风电(601558) 秀强股份(300160) 均加入新股破发行列,18日上市的5只新股更是集体告破,截至1月25日, 2011 年新上市的股票一共有26只,其中22只破发,破发率高达85%,在A股历史上相当罕见。

  1月的惨状并未停止,以4月以来的新近数据来看, 步森股份(002569) 贝因美(002570) 德力股份(002571) 宁基股份(002572) 4只新股在 中小板 挂牌上市交易,贝因美、德力股份、宁基股份均宣告破发,其中宁基股份当天收盘较发行价跌去10%。

  据记者统计,目前尚有48只新股仍处于破发状态,其中华锐风电最惨烈,首发90元,上周五收盘价位73.88元,相距18%; 天瑞仪器(300165) 紧随其后,上周五收盘价距离发行价仍差17.58%; 森马服饰(002563) 风范股份(601700) 等破发在10%左右。

  发行市盈率现逐步回归

  新股首日破发频现,最直接最主要的原因就是市场的趋势性下跌,加上其自身发行估值过高。

  统计数据显示,在近4个月内发行上市的98只新股中,平均发行市盈率63.69倍,新股发行市盈率整体仍高于去年全年平均水平(去年为56.7倍)。

  从单月份来看,新股发行市盈率则有回归去年水平的趋势。今年1月份发行市盈率均值高达77.8倍,2月份降为60倍,3月份更进一步降至55.95倍,基本回到了去年的均值水平。

  新股遇冷虽然多被视为底部将现的预兆之一,但湘财证券分析师徐广福表示,虽然历史上曾经多次出现破发之后市场底部随之到来的现象,但当时发行市盈率是定在20倍左右。目前动辄四五十倍的发行市盈率依然偏高,难言市场底部将出现。

  数据1

  48只破发股“蒸发”总市值占募资六成

  截至4月14日,仍有48只个股收盘价处于发行价下方。新快报《赚钱周刊》统计数据显示,这48只个股的首发实际募集资金总额约640亿元,而按发行价与现价的差距来计算,被蒸发的总市值近400亿元,由于机构投资者通过网下申购的新股有三个月限售期,而持有这48只个股的机构投资者更是合计已浮亏数十亿元。

  数据2

  机械设备行业成破发高发区

  统计显示,从行业的角度看,今年以来,98只新股中,机械设备首日破发的比例最高,其次是信息服务,接着是建筑建材、家用电器、医药生物和交运设备。

  2009年以来,机械设备业都是破发重灾区。而对此原因,业界认为,主要是机械板块的整体市盈率一般较高,而且盘子相对较大,若市场不好,就容易破发。机械设备业中出现首日破发的股票就有10只,包括 通裕重工(300185) 海立美达(002537) 佳士科技(300193) 广电电气(601616) 亚威股份(002559) 长荣股份(300195) 、风范股份、华锐风电以及天瑞仪器。而截至4月14日,破发数字仍在扩大,现价低于发行价的增加到12只,添了 通源石油(300164) 东方铁塔(002545) ,至此机械设备行业的破发率为46%。

  观点

  保荐人应与上市公司“绑定”

  对于破发频频,愤怒而无奈的股民纷纷将抨击的矛头指向新股发行保荐制度,指责机构和上市公司联手抬高新股发行价。

  而目前也确实有一些机构与公司“心意相通”,抬高新股发行价。这样一来,上市公司的原始股东当然高兴,机构也高兴,因为上市费用是按照筹资总金额一定比例提取的,新股发行价越高,收费也越高。以一家市值为10亿元的公司计算,上市成功后投行至少能赚上千万元。

  对此,明星基金经理王亚伟建议监管机构在新股发行的制度安排上,加强对发行人和承销商的约束,对询价有效性提出机构覆盖率80%的要求,且主承销商应拿出承销收入的50%购买所承销股票,并锁定一年。王亚伟同时建议监管机构对新股发行采取批量发行、批量上市的方式。

  人民大学金融与证券研究所教授李永森则表示,海外一些市场是采取上市公司保荐人“终身制”。保荐人保荐的企业如果出问题,保荐人也会受到处罚,问题严重的还会被摘牌,甚至会遭到行业禁入。而据悉,国内保荐人只需当3年“保姆”,即使公司上市后出现业绩下滑,甚至退市摘牌等,也不影响机构对下一家公司进行上市保荐。因此,我国新股发行制度要深化改革,不妨借鉴一下国外市场的成功经验,可以考虑引入上市公司保荐人“终身制”。

  伏击破发股隐形机会

  精选个股

  通裕重工

  流通股本:7200万股

  流通市值:15亿元左右

  亮点:上市后机构对该股热情高涨,上市首日买入前五名中有4家机构。上市后前三天,该股早机构抢筹约1.5亿元。作为MW级风力发电机主轴和球墨铸铁管管模国内产销量冠军,公司在两个市场的占有率分别为22%、34%。虽然股价不过20余元,但去年三季度其每股资本公积金已经达到2.46元,具备高送转能力。

  技术走势:其股价目前已经跌至21元附近,远低于机构建仓时的24元至26元。入场的大量机构资金已经被套超过20%。最近两周该股虽然仍然表现疲软,但已经明显有止跌迹象,两周内股价整体振幅在4%左右,累计跌幅约为1%。

  贝因美

  流通股本:3442万股

  流通市值:近16亿元

  亮点:该股上市首日“轻微”破发。当日较发行价低开了近3元,在机构强势买入下股价被快速拉升至发行价附近,此后两个交易日继续被机构抢筹,头三个交易日买入最多席位均被机构占据。其上市首日一家机构买入1.89亿元,三日机构合计买入约3亿元,已经占公司流通市值接近20%的比例。其股价也已经迅速脱离发行价42元,涨至46元附近。作为国内婴幼儿米粉和奶粉业务的第一品牌,贝因美在国内市场上的主要对手为国际巨头。考虑到国内相关行业的不断规范化和检验严格化,具有良好口碑、拥有知名品牌,并且产品通过国际国内多种标准检测的公司在未来具有明确发展前景。

  技术走势:在机构连续吸筹下,股价在数日内迅速拔高。目前处在高位振荡阶段。投资者可持续保持关注,尤其在股价回到机构建仓成本之下后更有望出现低吸良机。

  宁基股份

  流通股本:1080万股

  流通市值:近9亿元

  亮点:上市首日虽然破发,但机构仍热情追捧。当日宁基股份共成交2.04亿元,买入前五名中,机构席位包揽了前两位,名列榜首的买入4831万元,位列第二的买入717万元,合计占当日总成交的27%,按成交均价计算折合71万股,已占流通盘的6.6%。由于该股目前总股本5350万股偏小,而股价又在70多元之上,对公司股票流通不利。此外,公司每股资本公积金超过20元,股本扩张能力强大,理论上可以实现10送200股。这意味着公司在未来有强烈的高送转预期。以此前曾破发的次新股 杰赛科技(002544) 和安居宝为例,两者均公布了超过10送10的分配方案,此后均出现过大幅上涨。

  技术走势:上市后首日该股收阴,但次日已现中阳。上市第三日虽然仍然收阴,但第四天该股一根大阳线创出新高,确认了其强势。由此可见,短期内资金对该股仍将保持关注。

  天瑞仪器

  流通股本:1480万

  流通市值:近8亿元

  亮点:该股上市首日便有机构现身,1家机构以868.82万元排名买入首位。其2010年业绩较平,同比仅有不到10%的增长。但公司仍提出了10转6派3元的分配方案。据了解,公司主营的化学分析仪器行业技术含量很高,公司在贵金属等数个领域已经建立了领先的市场地位,并拥有多项专利。有专家预测,在未来几年中全球化学分析仪器市场规模将较之前有大幅度增长,这也为公司发展带来空间。

  技术走势:K线图显示,该股上市后表现并不强势,目前股价已经滑落到机构建仓时的成本之下,只有50多元,更明显低于其发行价65元。不过,盘中分时图显示该股的成交已经急剧萎缩,近期单日成交量不过在几百万元,抛压释放充分,筹码锁定度较高。

  现象1

  安信承销3公司至今仍破发

  从全貌来看,国信证券是承销最多的投行,承销了15家;平安证券以10家次之;紧跟着是民生证券、 华泰证券(601688) ,均为5家; 中信证券(600030) 西南证券(600369) 海通证券(600837) 国金证券(600109) 则各为4家;其他如中信建投等只承销2家或1家。共计有34家投行承销了98只个股。

  从首日破发情况来看,平安证券承销的 万和电气(002543) 、德力股份以及贝因美都在首日破发;同样有3家承销的公司在首日破发的还有国信证券,其负责主承销的 博威合金(601137) 首日跌4.63%、 佳士科技 首日跌3.74%、安居宝首日也跌2.65%; 广发证券(000776) 一季度只承销了3家公司,这3家也均在上市首日即告破发,分别是 东方国信(300166) (首日跌13.39%)、 鸿路钢构(002541) (首日跌6.56%)、 纳川股份(300198) (首日跌4.58%)。另外,首日破发的华锐风电、 上海绿新(002565) 和海立美达的主承销商均为安信证券,该投行在今年以来也只主要承销了这三家公司。

  若按承销公司总量对比首日破发情况,平安证券今年以来承销了10家公司,国信证券则承销了15家,计算得知,平安证券承销的公司首日破发比率为30%,国信证券的是20%,安信证券等几家券商所承销公司则是100%破发。

  现象2

  48只破发股约令机构折戟41亿

  按照网下机构投资者配售比例,新快报《赚钱周刊》统计得知,机构介入最深的新股是 徐家汇(002561) ,机构持股占总股本的47.62%,总计持有1.98亿股,鉴于徐家汇现价高于首发价,截至4月14日机构尚有5亿元左右的浮盈。

  而至上周四机构浮盈最多的是 海南橡胶(601118) ,机构持股占总股本的3.08%,以首发价5.99元对比4月14日收盘价12.9元,目前机构获利近8.4亿元。

  但就48只至今破发的个股来说,机构浮亏合计高达40亿元左右。其中华锐风电机构资金被套最多,机构共计持有股数比例占总股本的10.34%,截至4月14日,机构亏损16.75亿元。

  现象3

  上市首日“买套” 部分机构或割肉

  交易所龙虎榜显示,不少机构席位资金在新股上市首日“冲进去”,然而记者从已经披露一季度报告的五家公司( 洽洽食品(002557) 、徐家汇、 新都化工(002539) 益盛药业(002566) 、秀强股份)的情况看,个别股票的前十大流通股名单中并没有出现新进机构的身影。以洽洽食品为例,在其上市首日有个机构席位投入了900多万元,购入20多万股,但一季度上其前十大流通股股东的持股量多只有几万股,并没有见到这个首日勇猛的机构。有分析人士认为,第二天大跌时换手率超过10%,机构很可能已经割肉出局。也有人认为,可能是类似基金的席位,买入后按比例分到不同的基金上,每一个分到的不多,所以未能现身前十大流通股名单。

  又如 新都化工 ,首日冲进去的机构虽然没有割肉撤离,但也没有赚到钱。公开资料显示,1月18日,一家机构在上市首日买入321万元,约合10.5万股;另外,银河证券交易单元也买入320万元。一季报则显示,两只保险理财产品与两只券商理财产品于一季度新进,上述在新都化工首日破发时进入的机构或就是保险机构和券商机构所为。目前新都化工股价仍在发行价之下,机构赚钱可能性小。

  截至4月14日48只破发股情况

  代码 简称 首发实际募资额(亿元)现市值-发市值(亿元)

  601558 华锐风电 93.2 -165.72

  002563 森马服饰 45.31 -61.71

  601700 风范股份 18.51 -15.14

  300185 通裕重工 21.48 -11.70

  002540 亚太科技(002540) 15.47 -10.34

  300158 振东制药(300158) 13.05 -8.96

  300165 天瑞仪器 11.08 -8.44

  002557 洽洽食品 18.88 -6.56

  601519 24.24 -6.53

  002537 海立美达 9.4 -5.45

  300160 秀强股份 7.19 -5.26

  601616 广电电气 18.53 -5.13

  002539 新都化工 13.72 -5.11

  300186 大华农(300186) 14.13 -5.05

  300194 福安药业(300194) 13.01 -5.01

  002572 宁基股份 10.85 -5.00

  300193 佳士科技 14.01 -4.71

  002543 万和电气 14.21 -4.34

  601137 博威合金 14.15 -4.30

  002566 益盛药业 10.39 -3.89

  300195 长荣股份 9.44 -3.83

  002559 亚威股份 8.31 -3.27

  002536 西泵股份(002536) 8.17 -3.16

  002565 上海绿新 9.98 -2.79

  300164 通源石油 8 -2.78

  002538 司尔特(002538) 9.4 -2.66

  300157 恒泰艾普(300157) 11.84 -2.65

  300168 万达信息(300168) 7.76 -2.59

  002567 唐人神(002567) 8.76 -2.32

  300167 迪威视讯(300167) 5.17 -1.78

  300162 雷曼光电(300162) 6.05 -1.74

  300191 潜能恒信(300191) 7.77 -1.69

  601199 江南水务(601199) 10.29 -1.64

  002571 德力股份 5.88 -1.56

  002545 东方铁塔 16.41 -1.55

  300200 高盟新材(300200) 5.34 -1.42

  300166 东方国信 5.27 -1.34

  300198 纳川股份 6.71 -1.17

  300163 先锋新材(300163) 4.85 -0.95

  300156 天立环保(300156) 11.09 -0.80

  300155 安居宝 8.31 -0.72

  300192 科斯伍德(300192) 3.71 -0.64

  300199 翰宇药业(300199) 7.15 -0.62

  002556 辉隆股份(002556) 13.02 -0.48

  300197 铁汉生态(300197) 10 -0.36

  300189 神农大丰(300189) 8.72 -0.32

  002555 顺荣股份(002555) 5.56 -0.28

  300171 东富龙(300171) 15.71 -0.02

  说明:市值计算按首发后的总股本计算。



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