金融界论坛
尊敬的用户:

如您在使用金融界网站论坛的过程中发现色情,反动言论,伪造他人言论,广告欺诈等帖子,为便于网友反馈问题,特将金融界论坛管理员联系方式公布如下,欢迎大家有问题或者建议随时联系。

金融界客户服务中心邮箱:jrjhudong@jrj.com.cn

论坛客服电话010-58325388-1532

金融界论坛官方账户:管理员01

金融界论坛客服QQ:2632547546

首页| 我的金融界| 博客| 论坛| 爱股| 爱投顾| 实盘直播| 微视频| 图片 [手机金融界] [网站地图] [收藏本页]

金融界论坛>股票论坛>股指期货

新浪微博微信QQ

荐股 发新帖 刷新 以旧版方式浏览 手机上论坛

『普通』主题: 央行严控中透“呵护”

举报 收藏本页

金小丑查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2011-01-27 08:02:58

头衔:青铜用户积分:2790 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  继去年年底以来出台一系列旨在遏制通胀的货币调控政策之后,近期央行出现了一些“异动”:目前,央行已连续第二周暂停发行央票,另外还出现了央行在24日进行3000亿元逆回购操作的传闻。种种迹象显示,管理层对于货币政策的调整主要是针对通胀,而非A股市场,并且央行在“严控”流动性的同时也透出对市场的“呵护”。目前,A股市场总体估值已跌至14—15倍的低位,根据历史经验,市场已经接近底部,投资者不宜过分悲观,可积极逢低做多A股和股指期货。

  悲观预期大于实际

  经过去年第四季度以来的几次上调之后,目前国内的存款准备金率已经到历史最高水平19%,对银行资金面造成了比较大的压力。随着市场资金压力的不断增加,近两周,央行继续停发所有期限央票。此外,由于通胀因素,作为央行基准利率主体之一,央票发行受制于一、二级市场利差严重倒挂,机构参与一级市场的动力不足,目前已基本丧失了动态平滑基础货币功能。

  而最新公布的去年12月CPI数据,尽管已经从前一个月的5.1%回落到4.6%,但仍不能减轻市场对通胀的忧虑,市场加息预期再度增强。上海银行间同业拆借利率(Shibor)在本月19日、20日和21日连续三天的暴涨正是对此的反映。不过,央行却仍然采用逆回购操作来缓解资金面的“拥堵”,而且在24日,市场更是出现央行进行3000亿元逆回购操作的传闻。笔者认为,在上调存款准备金率之后,央行连续采用大力度的逆回购在货币市场进行“正向抵消”,是管理层对市场“呵护”的信号,表明了管理层在遏制通胀的同时也在兼顾实体经济,在加息等价格型调控工具的采用上仍比较谨慎。

  另外,尽管投资者对市场资金面趋紧的担忧仍在继续,但笔者认为,资金面的紧张程度或许并没有想象的严重。据统计,本月的前两周,我国新增信贷超1.1万亿元,直逼2009年1月份1.62万亿元的天量信贷规模,虽然管理层随后已有意识进行收紧,但从数量级上看,市场其实并不缺乏流动性“血液”,投资者大可不必太悲观。

  整体估值偏低,市场底部渐近

  自本月中旬以来,A股市场持续呈现弱势,不过从历史估值水平来看,笔者认为,当前13—14倍的较低估值已决定了指数不存在大幅下跌的可能,甚至可以说已处于底部。前期以地产股为代表的领跌权重板块目前已经企稳,或成为市场转势的标志,而且市场资金连续回流权重指标股更是证明了市场“不差钱”的现状。综合来看,尽管处于底部区域的A股市场短期可能还将继续宽幅振荡,但中长期市场依然乐观,操作上可积极逢低介入A股和股指期货进行战略性建仓。

 
文章不错(0) 复制链接
分享到:
  帖子刷新

楼主更多贴

荐股大赛

实盘直播

荐股 发新帖 刷新 以旧版方式浏览

首页1末页共1页 到

返回论坛首页返回本版首页

论坛上一帖:  

论坛下一帖:  

近期热门话题推荐

荐股人气榜

我要上榜 | 更多>>

小心买坚决卖  
荐股大赛排名:1
总收益率:14160.32%
平均收益率:30.00%
推荐次数:472
成功次数:456
今日访问量:198

牛股王子  
荐股大赛排名:5
总收益率:14128.26%
平均收益率:27.28%
推荐次数:518
成功次数:481
今日访问量:120

年前的今天  
荐股大赛排名:2
总收益率:21800.65%
平均收益率:29.95%
推荐次数:728
成功次数:701
今日访问量:108

金融界>股票论坛>股指期货