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『普通』主题: 建银国际:紧缩政策仍待时间考验

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尐雲吞查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2010-11-01 07:59:18

头衔:青铜用户积分:1935 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  金融界港股11月1日讯 据港媒报道,建银国际监测的十大主要城市在9 月份延续了8 月份成交量的上升势头,9月成交量约为104 万平方米,环比上升45.8%,同比降幅也明显从8 月份的59.6%收窄至9 月份的11.2%,显示成交量因开发商大量推盘,以及刚性需求的释放而明显反弹。

  9 月份房地产市场成交量大幅反弹也刺激了市场对于未来房价上涨的预期,为巩固对于地产市场前一阶段的调控效果,多个部委在国庆前夕通过权威媒体发布了新一轮的地产市场调控政策。此外,央行在10 月19 日突然宣布加息,更令市场作出连番揣测。究竟加息影响及楼市调控政策对中国房地产的影响有多大?

  根据中央在国庆前夕发布的新一轮调控政策,内容主要涉及:停止对于第三套及以上住房的按揭贷款、首套房首付比例从20%提高至30%、严控消费类贷款用于购房,以及房产税加速推广等等。10 月7 日,上海首先宣布当地「限购令」,即同一家庭只能在当地新购买一套住房,至10 月中旬为止,再有大约14 个城市出台了当地的限制购买政策。

  另一方面,央行则在10 月19 日晚出人意料的提高了人民币基准利率,令市场一度反应过敏;不过,后来市场普遍解读此举并非针对房地产企业的打压行为,而是为了收缩过度的流动性,抑制通货膨胀而采取的措施。同时,央行敢于加息,实际上也从侧面印证了中国经济的恢复优于预期,而且如果央行连续加息,将会更加吸引海外资金的涌入,与政府的目的相左,因此建银国际认为,现在就认定中国已进入新一轮加息通道的判断为时过早。加上最近一段时间人民币升值,实际上在经济复苏和人民币升值的背景下,房产作为人民币标价的本币资产显然仍然具有吸引力。

  建银国际试以国内房地产龙头企业之一万科近期公布的业绩作为参考。10 月25 日,万科公布了其第三季度财务报告,同时公布了新一期的股权激励草案,向其高管和核心员工发行股票期权,主要行使权条件包括,未来三年的净利润增长率不得低于20%、45%、75%(年均复合增长率约为20%),净资产收益率不低于14%、14.5%和15%,这也从侧面表达出管理层对未来几年公司保持持续盈利增长的信心。

  根据国家统计局的资料显示,全国70 个主要城市今年9 月份房地产价格同比增长9.1%,涨幅虽然比上月下降了0.2 个百分点,一方面是因为去年9 月的基数高,另一方面是经历了7 月和8 月两个月环比持平之后,9 月出现了环比上升,全年70 个主要城市房屋价格指数比上月上升了0.5 个百分点。

  这可能也是国家在9 月尾出台新一轮调控政策的主要原因,相信在首付比例提高和一系列的限购、紧缩贷款等措施影响下,未来几个月内成交量可能会出现某程度的环比下降,毕竟紧缩政策对于市场的影响需要时间来消化,而房价料可能仍将维持在一个比较稳定的水平。(建银国际地产 分析师王箫)

 
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