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 『普通』主题: 【经典学堂】7月中下旬大市分析报告(7月18日)

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注册股神查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2005-07-18 08:00:19

头衔:股海游侠积分:0 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  据个人统计,上证指数在01年-04年期间,每年7月中、下旬全部以调整为主。最大调整幅度为-10。8%,最小调整幅度为-3%,平均调整幅度为-5。7%。(感受中国股市最具震撼力的攻击型波段……)

  一、B股冲击波

  上周五(7月15日)上证B股指数出现大幅下挫,跌幅达到-6。4%,接近20家股票达到跌停水平。上证B股大幅下跌的原因不是我们研究的重点,我们关心的是上证B股大幅下跌对A股市场所产生的影响。表面上看起来,上证B股由于本身总体市值偏小以及上市公司缺乏代表性,因此对A股市场不会产生重大的影响。但是,通过历年的数据分析,我们却发现上证B股这几年以来一直充当着“先行者”的角色,尤其是通过对上证B股指数“单日跌幅达到3-4%以上且当日创新低、A股指数尚未创新低”的情况分析:上证B股指数对A股指数有着深刻的影响。以下是自01年以来相关数据的分析。

  上证B股指数“单日跌幅达到3-4%以上且当日创新低”的时间(不包含与A股指数同步跌幅的时间例如05年5月9日):

  01年 6-4、6-11、7-19、9-14、9-17、12-13

  02年 1-8、4-15、10-25

  03年 8-18、8-20

  04年 11-1、12-31

  从以上数据可以看出:

  1、自01年6月起至今,上证B股指数见顶时间绝大部分领先于A股指数(02年“6。24”行情期间是唯一一次见顶时间晚于A股)。

  2、自01年6月起至今,上证B股指数见底时间要么是早于A股指数,要么是与A股指数同步。

  3、自01年6月起至今,上证B股指数如果出现“单日跌幅达到3-4%以上且当日创新低、A股指数尚未创新低(或跌幅小于B股)”情况时,A股指数后市都有一个幅度不小的补跌过程而且全部创出新低,从来没有出现过例外的情况。A股指数补跌幅度最少为-6%,最大为-16%。

  从以上的情况分析,上证指数后市至少有一个创新低的过程,以最小补跌幅度-6%计算,目标可达到960点。

  二、中报分析

  截止7月16日,两市共有532只个股发布中期业绩预告,其中,预喜类股票234只,占总数的44%,预忧类股票298只,占总数的56%。去年同期业绩预告公司共523家,预喜类股票占61%。从已经公布预告公司的情况来看,今年半年度上市公司业绩整体回落基本上已经成为定局。

  “预告行情”已经告一段落,回顾“预告行情”的整体情况我们发现:

  1)预喜类个股走势普遍强于大市,尤其是那些“惊喜”式的预喜个股(例如滨海能源、襄阳轴承、闽福发、长江精工)表现更是远远强于大盘,而那些在意料之中的预喜个股则表现平平。整体来看,预喜个股总体走势虽然强于大盘,但是更多体现的是个股行情而难于形成板块效应,所以未能挽救大盘下跌的颓势。

  2)预忧类个股的表现则可以用“鸡毛鸭血”来形容,整体平均跌幅达到-20%以上而且几乎是无一幸免。

  3)预忧类个股中大部分股价分布在3元以下。

  截止7月15日,两市共有三家公司公布了中报,分别是皖维高新、凌钢股份和泰山石油。属于业绩增长的凌钢股份、泰山石油在公布中报复牌后表现平平;业绩略有下滑的皖维高新表现则令人大吃一惊,复牌后最大跌幅超过25%以上。“绩好表现一般、绩差大幅跳水”是弱市背景下固有的一道独特的“风景线”。由于上市公司整体业绩下降,预计后市类似皖维高新这样的业绩地雷还会有不少。在两市1300多家上市公司当中,个人认为至少有50%以上类似皖维高新这样“业绩略有下滑”的公司,因此在业绩尚未公布而又没把握的情况下,操作上最好是多看少做甚至不做,这个时候“中雷牺牲”是一件最不值得也最不划算的事情。

  三、大势所趋

  时下市场有很多人爱拿市盈率来说事:直比中国股市目前市盈率已经处于历史最低水平,深沪A股平均价格由最高峰时期的14元左右跌至目前的4。5元附近;横比市盈率已经强于诸如美国等发达国家成熟的股市,说白了就是“遍地黄金”。事实上又是怎样子的呢?“处于历史最低水平”是事实,但由此而得出“遍地黄金”的结论相信也是存在很大的水分。存在就是合理,除非这个市场的人眼睛都是瞎的,不然这样的黄金机会怎么会视而不见呢?不可否认的是,目前市场确实已经存在一小部分具有投资价值的股票(可惜太少了),但是相对于那些大部分(起码占60%)的垃圾来说,清理工作才是刚刚开始。

  市盈率固然是一种辅助性的参考指标,但它也不是绝对而且具有很大的片面性。除了参考市盈率以外,我们也应该参考其他的因素,比如说退市率。这里有一组数据:从99年至03年,美国纳斯达克股市、纽约证券交易所和伦敦股市的年平均退市率分别是15%、8。8%和13%,如果以当年退市公司数目除于当年新上市公司为更新比率,纳斯达克的整体退市率更是达到接近70%。相比深沪两市的退市率目前还不到3%。

  这几年的中国股市就好比一个巨大垃圾场:旧的垃圾原封不动,新垃圾则源源不断地在增加。长此以往,中国股市积累了大量的“垃圾”,在“国际接轨”的大背景下,岂有不爆发“垃圾危机”之理。因此,虽然我们看到目前市场市盈率处于历史最低水平,但是也要清醒地认识到市场大面积存在“垃圾”的危害性。清理垃圾是一项长期而艰巨的工作,同时也是一种不可逆转的大趋势。预计后市将会出现大面积“仙股”、“毛股”现象。

  四、技术面

  1、周十字星

  自01年6月以来,上证指数总共出现“周十字星”12次。其中,次周收阳1次(8%),收阴10次(83%),收平1次(8%)。有2次成为反弹底(分别是05-1-17和03-11-10)占16%,10次成为下跌中继形态占84%。非最低点周十字星成为反弹底的概率为零。

  2、周线KDJ死叉

  (详细数据省略)后市上涨与下跌的比例为27%:73%。也就是说后市下跌的概率超过70%。

  3、完全空头排列

  与历史完全空头排列形态相比,目前的运行时间和调整幅度与历史平均水平相差较远。也就是说后市的调整幅度和调整时间尚未到位。

  五、后市

  预计短期后市情况不容乐观,本周(7月18日-22日)仍以调整为主,最终收阴。1000点被打穿只是时间问题。周一(7月18日)大盘仍有机会出现配对形态-[黑白配]。

  7月下旬整体情况同样面临危机,预计大盘破位(1000点)之后会有一个加速下跌过程,第一下跌目标为950点左右。2-3元以下低价股票为最大风险源。

  操作上以休息为主。上海单日成交达180亿-200亿以上为入市操作参考标准。

  [经典作业] 2005-7-18

  希望交流或有任何意见和看法的朋友可以发邮件至个人邮箱:yu@jdzy.cn

  
 
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