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『普通』主题: 太保H股发行价:28港元 降低A股估值水平

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心元素查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2009-12-17 14:19:33

头衔:青铜用户积分:65 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  中国太平(行情,资讯,评论洋保险(集团)股份有限公司(简称“中国太保”)昨晚发布公告称,即将于12月23日上市的中国太保H股确定发行价为每股28港元。

  公告指出,这个价格包括应付的1%经纪佣金,0.004%香港证监会交易征费,0.005%香港联交所交易费。

  国泰君安认为,中国太保H股发行有助于降低A股估值水平。按照香港财务报告数据,以发行价区间(26.8至30.1港元)中位数28.45港元计算,发行价的估值水平分别为:市盈率(PE)32.7倍,市净率(PB)3.23倍,股价与内涵价值之比(P/EV)2.27倍,新业务价值倍数23.34倍,中国太保发行价估值水平低于中国人寿(行情,资讯,评论中国平安(行情,资讯,评论的H股估值水平。

  “在发行完成后,中国太保A股目前的估值水平整体将有所下降。”国泰君安分析称,PB估值水平将由目前的3.67倍下降至3.33倍,P/EV由2.42倍下降至2.34倍,新业务价值倍数由27倍下降至23.6倍,但PE倍数将由35.5倍提升到38倍。

  另据申银万国(行情,资讯,评论分析称,中国太保称本次H股募集资金拟用于充实资本金,用于保险主业的发展。2009年,中国太保对寿险业务进行了较大幅度的产品结构调整,H股融资完成后,公司偿付能力将大幅提升至300%以上。

  “我们看好公司融资完成后的业务扩张,预计2010年中国太保结构调整的效果将逐步显现,尤其是个险渠道代理人和产品销售的发展。”此外,申银万国表示,养老保险税收优惠政策上海试点预计在2010年初正式实施,中国太保旗下的长江养老保险将面临发展机遇。

 
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