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『转帖』主题: 投资风险来源于投资者本身-转

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ziliao2007查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2009-10-03 17:09:01

头衔:白银用户积分:7722 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



很久没有来了,假日有空就转一篇大家看看吧

    初秋的夜晚,我独自在小院里思考时,突然在非常安静的环境中传来嗡嗡声和持续不断的碰撞声,我循声望去,看到一只比蝴蝶还大的飞蛾正在不断地冲撞着玻璃,试图穿过玻璃。我原以为过一段时间后它会自然地飞走,但接下来,这只飞蛾不停地试图穿过玻璃,毫无离开的意思,而且越来越激烈,我感觉到飞蛾也着急了。我意识到因为屋内开着灯,而飞蛾本性具有趋光性,它不知道屋里那个光是通过玻璃打到院子里的,所以它向着有光亮的地方飞,却不知道有玻璃挡着,它就不断地冲撞玻璃,并且不知道改变和放弃,依然持续地冲撞。看到这我也不忍心就回屋把灯关掉了,出来时看到飞蛾掉在窗台上,我以为它死了,轻轻动了它一下,它一下子就飞走了,显然它躺在那里是因为太累了,这个情况使我意识到,如果不是我关了灯,飞蛾肯定要撞死在玻璃上。之所以这样,一方面是它在自然进化过程中形成的趋光性,朝着有光的方向飞行是有利于它的生存和发展的,另一方面是它的智力使它无法知道光线和黑暗之间有道玻璃隔着,这道玻璃是永远穿不过去的。趋光的习性长期促进了飞蛾的发展,但有时候也会给它造成风险。
    我意识到这种原理和投资是很相似的,投资者的风险也和飞蛾类似,大部分的风险来自于自身而不是公司和市场!以中国股市为例,很多连续多年亏损的ST股票,重组之后都又返身上市,而且还能创造出财富神话。所以从公司本身来讲,投资者真正因为公司破产倒闭退市而形成最终损失的,不是普遍现象和主要原因,一个投资人在买下几个股票的过程中,大部分股票经营有起有伏,但市场上实质的根本性风险并不是企业导致的,同时投资几个股票不可能都亏损、都退市、都破产,其实中国上市公司真正破产的风毛麟角!而退市的公司最终也不形成危机,但是资本市场上赔钱的高达90%,这里的原因在排除了公司风险之后,大体上看只能是投资者本身的责任。
    这种责任一方面来源于对市场环境认识上的不清楚,就像飞蛾扑火一样,它不知道在光明前面有一道玻璃隔着。投资人的风险来自于自身最主要的一个原因是他认识不够,知识不够,他不知道市场上有很多风险,不知道在市场中要考虑很多风险因素,他的知识体系中没有对应的风险意识。比如说在48块钱买中石油的人,他并不知道公司的内在价值根本不值48块钱,因为中石油在发行时只有十几块钱,几个礼拜一下子涨3倍是完全不合理的!但大部分投资者却要疯狂地追入,这是他的知识和经验不够造成的,不是中石油本身的问题,中石油公司经营很正常,波动也不是很大,但最终造成那么多人高位被套的原因,都是因为他们错误地判断,不能理智地把这件事情的本质全面的看透,是自己行为的不合理导致的风险。所以我在这里说投资风险都是投资人自己引发和造成的,很多投资风险都是投资人无视风险,以及投资人完全不用大脑思考进行错误的判断和错误的行为所导致的,而不是企业本身造成的。
    还有一种投资人自己导致的风险就是心理上不正常、不合理的状态,就是有些投资人明知道4000点、5000点是高估的,但是他还是愿意参与,就是因为他觉得自己能在崩盘前离场,也就是说存在侥幸心理,就是快速投机心理,这种心理是自己给自己惹上风险的原因之一,因为在6000点高估时,企业本身是正常经营的,并没有什么太大的变化,但是当所有的投资人都变得不太平和、理智时,整体市场的价格就不合理了。这就相当于市场上的所有参与者不理智的判断和行为给所有的参与者挖下了一个巨大的陷井,很多人已经发现了这个陷井,但他又认为最后掉进陷井里的可能不是他,于是最后真正坐在陷井里的就是自己。
在这里呢,我又意识到,市场陷井这个根本的基础风险源也不是由企业挖下的,真正上市公司出现经营困难,造成危机源和风险源,是极其个别的,而且上市公司有阶段性困局时也能自己摆脱,不会造成长期的实质风险,真正的大量存在的严重的陷井,是由投资人自己造成的。所谓的高位被套,高位就是所有投资人由于认知和情感上的缺陷,人工的为自己和别人制造了一个大陷井,从而形成了资本市场上最主流的风险源。所以资本市场上的主要风险是投资人自己创造的,而不是来自于企业,这种自己创造的风险是认知和情感缺陷造成的,就像飞蛾的趋光性一样。
     由于风险和陷井以及最终的损失从根本上是由投资人所造成的,因此避免风险、避免损失的方法应该是从投资人自身来解决和克服,问题不在于企业,而在于投资人自己,在于投资人的知识、经验、心态和技能!投资者应该在遭遇风险之后主动地先解剖自己,从自己的不足下手解决未来如何避免风险的问题。我在这里提出投资人应该系统地研究自己、解剖自己、克服自己。投资中各种问题的解决和各种风险的遭遇不是来自于外部世界的,不是来自于公司,虽然从直观上好像是外部世界引发了风险,但从实质上讲,核心的问题是投资人自己造成的。这就意味着投资的成败得失是投资人自己导致的,并不是市场外部情况决定的。过去投资人太重视研究市场、研究公司、研究外部环境了,从来也不研究自己,从来也不解剖自己。我现在意识到投资失败就是自己造成的,自己为什么会失败,就是因为自己在心态、知识、经验、技能上有问题,或者是不如人,所以投资者在大部份时间下应该解剖自己,发现自己在各个方面的不足,然后设法弥补,长期来看。投资者应该把修身、修心、完善自身作为主要工作,而且完善自身是最重要、最关键、最影响得失成败的!风险不是外来的,风险是自己引入和造成的,成也自己,败也自己,从这个意义上,研究自己是永远的重中之重的课题;过去搞反了,主流的观点也是忽略自己,研究外部,现在需要改变!!!

 
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