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『普通』主题: 量多质优的流动性

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太阳369查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2009-02-14 22:59:54

头衔:青铜用户积分:0 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



量多质优的流动性

  是推动本轮行情的内在动力

  如果说一系列刺激经济的政策是引发本轮行情的强大外力,那么量多质优的流动性是推动本轮行情的内在动力。

  一方面,我国五年期定期存款利率已下调至3.60%,且仍有进一步下调的趋势,目前债券市场各主要品种的收益率已降至3%左右。而目前A股以四个季度滚动业绩计算的动态市盈率为16.5倍,这意味着理论上A股的投资年回报率已经超过6%,远高于债券市场的预期收益率,也显著高于五年期存款利率。因此,A股市场的投资价值功能已经开启。

  另一方面,正是市场价值的凸显,极大的吸引了场外资金纷纷汇流A股市场。从宏观上看,适度宽松的货币政策,以及大量到期国债的集中释放,带来了流动性十分充沛的资金环境,为A股场外资金提供了充足的能源。从股票型基金募集势头回暖,到债市资金巨资转战股市,再到QFII再度果断大比例加仓,以及产业资本进军金融市场,结合盘中量能的急剧放大和股指强势上行,可以看出当前行情流动性推动的特征非常明显。

  更值得一提的是,随着基准利率的不断下降,经过连续几次降息,流动性的成本也大幅下降。从基准利率以及相对于基准利率的溢价程度来说,这种释放出的流动性就是优质的。由此,量多质优的流动性正是推动本轮别样行情的内在动力。


 
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