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『普通』主题: 江西铜业(600362)利润大增150%以上

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qaz8780查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2006-12-24 20:57:05

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江西铜业(600362)利润大增150%以上

江铜被中央电视台评为2005年度最具有成长性的优秀上市公司

1。江铜的铜。金。银资源储量占全国的40%以上。名列第一!

2。江铜的铜。金。银的产量占全国的30%以上。名列第一!

3。江铜的铜。金。银的净利润。规模效益名列全国第一!


2006年江铜每股收益在1.75元!
2007-2010年会有新的低成本矿投产,业绩会成倍提高
这是保守估计,因为公司运作成本并未成比例提高,因此实际业绩会高于此数。
如果按15倍市赢率计,2006年股价最低28元,2007年约35-50元,
为什么机构对其重新建仓,原因就在于此。


江铜的资源价值高达一万多亿。合理股价35元

江铜的投资价值,我们认为有以下几点值得重点关注:
  
  一、拥有全国近40%的铜矿资源和大量的贵金属资源,资源价值高达一万多亿。
  
  江铜是中国最大的铜生产商和供应商,位列全球十大铜生产商之列,但其真正的价值所在除了其掌握的国内领先的铜的采、选、冶技术之外,还在于其掌控的矿山资源份额。中国可供工业开采的超过三分之一的铜资源由江铜集团和江铜共同掌控,其中上市公司江铜保有的铜、金、银金属资源储量为:铜811.7万吨,金219.6吨,银5284.8吨。江铜集团在这次股改中增加了注资承诺,就是要将其所有控制的矿山等资产在一年内向上市公司注入,增加江铜的资源储备。注资以后,江铜控制的铜、金、银金属保有资源储量为:铜1100万吨,金398吨,银9461吨,铜资源储量占到全国保有储量的37.9%。公司不仅是中国最大的铜生产基地,也是中国最大的伴生金、银生产基地,江铜现有年产12吨的黄金产量在国内排名前列,其中矿山自产5吨多,在境内上市公司中排名第一,已经是名符其实的“黄金股”。同时,随着矿产资源的大幅增加,江铜资源自给率达到55%以上,远远高于全国平均24%的水平。
  
  二、未来业绩将进入高速增长期。
  
  2005年实现的净利润同比增长50%以上,2006年第三季度的每股收益高达1。23元,公司2006年全年的业绩将达到每股收益1.70元左右,目前市盈率不足8倍。江铜作为资源自给率极高的有色公司,江铜将通过技改和扩建,新增30万吨/年铜冶炼生产能力。届时,公司每年的阴极铜生产能力由目前的40多万吨达到70多万吨,按当时的铜价估计增加销售收入80多亿元,而按目前的铜价估算则超过150亿元。同时,公司还将投资30亿元开工建设10万吨铜板带项目,项目完成后将增加收入35亿元,按目前的铜价估算应在70亿元以上,按公司的发展规划,到2010年,实现销售收入超300亿,利润超50亿的目标,进入世界铜业前三强,而2006年公司就有望实现利润超50亿元的目标。
  
  三、比价优势突出,投资价值被严重低估。
  
  作为我国铜储量和黄金等贵金属储量最大的矿产资源类龙头企业,和其它的同行业公司相比,股价明显偏低,投资价值被严重低估。股改后的宝钛最高价近60元,最大涨幅近9倍,目前价格也在30元左右。江铜在资源价值、行业地位、业绩水平、成长性等方面决不亚于以上的公司,其股价也应在有色金属股中属于最高,但江铜的股价与其相比却相差2倍甚至4倍,投资价值之被低估由此可见一斑。
  
  四、股权结构特殊引发并购狂潮。
  
  作为世界级的行业龙头,必将引起国际巨头的高度关注,而公司特殊的股权结构为外资并购提供了便利的条件,公司股改后的流通H股和流通A股数量占到总股本的62.18%,外资完全可以通过二级市场的流通股收购达到获得控制权的目的,股权之争将引起流通股收购大战,而仅2.8亿的流通A股,必将会出现爆发性的上涨行情。
  
  五、循环经济示范试点工程,有利于公司的进一步发展。
  
  十届全国人大四次会议通过的《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》中确定:“江西铜业”等三家单位新增为全国循环经济示范试点工程。作为国家循环经济试点企业,在税收、融资等方面将享受较多的优惠政策,公司的业绩由此也将获得进一步的增长。
  
  六、股票有价,资源无价,公司股票合理估值应在35元以上。
  
  由于公司非常良好的基本面和高达10000多亿的资源价值,其股价之高是难以想象的,如果按其10000多亿的资源价值和总股本的比值来看,股价应有多高则不难计算,按照我们保守的估值,该股中短期应在25-36元,而长期来看至少应在35元以上,对此投资者可以试目以待。


 
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