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『普通』主题: 理性看待部分信贷资金流入股市

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博讯财经查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2006-03-21 11:57:28

头衔:初级用户积分:0 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



【博览资讯消息】16日,各报传来一则令股民振奋的消息。央行最新公布的2006年1季度全国城镇储户问卷调查显示,居民对证券市场信心增强,选择拥有的最主要金融资产为“股票”的居民人数较上季提高0.4个百分点,改变了2004年1季度至2005年2季度该比例持续下降的状况。
城镇居民投资股票信心回升,表明更多储蓄资金分流进入证券市场。但种种迹象表明,目前的投资股票信心回升还非常脆弱,尚不能由此证明证券市场投资者信心显著增强。央行的这个2006年1季度调查,调查时间是2006年2月中、下旬,恰逢上证指数由2005年12月上旬最低1080点左右反弹至2006年2月末的1299.03点。难得股市一路持续上涨20%左右,投资股票信心的回升在情理之中。但3月2日沪市再度冲击1300点失败后引发的下跌,使整个市场又重新被熊市阴霾笼罩。
而当前证券市场的赚钱效应显然不足以吸引大量储蓄资金分流进入股市。否则,低收益的债券市场怎么会云集大量机构资金,城镇居民的储蓄意愿亦继续高位盘整。再看ETF指数基金反映的机构资金流向意愿,在连续8周遭遇净赎回后,上证50ETF终于在上周迎来净申购。可净申购久违带来的曙光非常有限,净申购额仅有0.07亿份。而在此前8周,上证50ETF共被赎回了39.2亿份。其中,最多一周赎回了12.31亿份,最少的一周也赎回了1.53亿份。把央行城镇储户问卷调查反映的情况与上证50ETF申赎情况综合起来,可发现个人投资者重拾投资信心的1月和2月,大机构却在“欢快地”通过上证50ETF撤离。至于上周出现的0.07亿份净申购额意味着什么,也许是那些下决心退出的大机构已经初步达到目的,该走都走得差不多了。
其实,个人投资者的信心回升与部分大机构的撤离,都缘于这段持续上涨20%的行情。个人投资者的信心回升,显示出赚钱效应的魅力。而2004年1季度至2005年2季度期间的上证指数由1700多点一路跌至1000多点,城镇居民投资股票的信心自然会持续下降。接下来的居民投资股票信心如何走向,仍将取决于证券市场的涨跌。而部分大机构的退出,是因为他们在持续上涨20%的行情中赚到了钱。由于对后市信心不足,从而选择落袋为安。从开放式基金申赎情况看,持这种心态最典型的是保险公司。

 
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