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『普通』主题: 机构变局会有怎样的影响?

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quiet2005查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2006-03-14 15:45:16

头衔:股海游侠积分:0 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



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机构变局会有怎样的影响?

2006年03月14日 08:35  宏源证券  朱卫东
  在市场各方面变革不断涌出的时代,一些重大的变化也往往被多数人所忽视。譬如最近有关机构方面的消息众多,然而市场的反应却显得非常平静。

  问题券商的不断被处置似乎已经不再被市场看作是巨大冲击波,有媒体透露,问题券商处置将要加速进行,有10家左右的券商将要被处置。考虑到证券市场的承受能力,基本上一周关闭一家。

  今日,社保基金高层再谈10%国有股的投资策略——“股权分置改革后,流通了的国有股10%划拨给社保基金理事会管理,这项工作正得到很多方面的推动。”……社保基金理事会只有一家,不存在攀比的问题,同时社保基金没有当期支付压力,支付压力一般要在10年、15年以后,所以社保基金承受风险能力比其他投资者要大很多。“我们没有动力卖出去,我们会长期持有。”……

  这些消息如果放在以前,每个都可能成为引暴市场的重磅炸弹。也许是市场成熟的表现,也许是暴风雨前的平静,它们不再构成股市短期大幅震荡的炸弹。但是,它们长久、深远的影响却不可小视。

  机构资金的增加和总体实力的增强无疑有利于股市的健康发展。一般认为,机构资金增多有利于股市的稳定,机构资金的不断增加可以形成多方参与、多种力量相互制衡的投资者队伍。在做空机制等市场机制和品种健全后,更会大大降低少数大资金操纵市场的可能,可以形成投机和投资相互制约的相对稳定的局面。如前几年,市场中只有少数的券商和大型国企,他们很容易联手做庄或单独控盘。在实力相当的对手增加后,操纵市场或个股的难度增加。

  机构投资者结构的更趋合理也会使市场行为更趋合理。近几年,管理层着力引进社保基金、保险资金、QFII及企业年金等长期资金。尽管QFII是境外的逐利机构,但在QFII制度设置上,对设立QFII的机构资本金及资金汇出期限等方面有限制,一定程度上防止了它们可能的短期行为。社保基金和企业年金因们自身资金性质,一般均会采取长期投资的策略。长期来看,保险资金在股市的资产配置上也会偏重长期投资。

  而对违规券商等机构的清理可以奠定股市长期发展的基础。清理违规券商既是加强市场监管,整肃中介的必然要求,也是对通过操纵市场获取暴利的短期投机行为的一种清算,是对理性的、规范的投资行为的一种褒扬。

  总之,由于股权分置改革的快速推进,由于近几年市场监管的加强,上市公司的财务质量得以提高,而机构投资者队伍的增加和结构的改善也构成了股市的长期利好。这些因素都将为股市的长期走牛奠定基础。

 
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