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『普通』主题: 黄金多头别开心得太早!避险情绪急升或许只是一场“虚火” 上涨还还需守住这一位置

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财友cig33390查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2019-10-08 08:53:05

头衔:新人登场积分:65 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  上周,避险情绪显著升温,现货金银也实现不同程度的反弹。而避险情绪之所以明显升温,和经济衰退风险息息相关。不过有分析师提出,以下四个原因足以证明,经济衰退并不会那么快到来,避险情绪很有可能会急剧消退。

  经济衰退?似乎只是市场过虑了......

  首先,制造业放缓既不是意外,也不是什么新鲜事。[/b]虽然上周公布的美国和欧洲制造业PMI数据表现疲软,但是近几个月来,制造业增长就一直在放缓,市场理应很快便能消化制造业数据走软的影响。

  一方面,从数据上看,上周公布的德国、英国和欧元区9月制造业PMI数据虽然表现疲软,但全部超出市场预期。

  另一方面,虽然美国ISM制造业PMI大幅下滑至47.8,创下逾10年最低水平,但是失业率仍维持在历史低位。分析师指出,要完整剖析美国的经济状况不能仅从制造业PMI或者失业率等单一指标入手,而应该从GDP、通胀、负债和金融体系安全等多维度综合分析。

  其次,熊市依然还没有到来。[b]从历史经验来看,虽然熊市的到来并不意味着一定会发生衰退,但所有衰退开启之前都会出现熊市。2018年第四季度,华尔街的一众投行也嗅到了经济增长放缓的气息,因此预测熊市即将到来。

  不过从目前来看,尽管美股在上周一度大幅走低,但是周五尾盘实现反弹,周内跌幅也不断收窄。高盛与花旗集团均预期美股将在年内将延续其强劲表现。高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer周一在一份报告中写道:

  全球股市的强劲涨势在上周一度面临严峻考验,美国与欧洲疲软的经济数据引发市场对全球经济增长停滞的担忧。但我们认为,即使利润增长缓慢,上市公司的自由现金流收益率仍维持在高位,股息收益率(加上回购)仍能提供合理的相对回报,我们对股市的前景很有信心。

  第三点,历史经验表明,经济学家对经济衰退的预测其实相当不靠谱。[/b]

  近日有外媒指出,经济学家们对全球经济形势的预测,其实是一个“可靠的”反向指标。国际货币基金组织经济学家隆加尼(Prakash Loungani)就用一份数据狠狠地打了同行的脸。隆加尼及其团队收集并评估了1992年至2014年期间,63个国家经济学家对经济形势进行预测的准确性。

  结果发现,经济学家对经济衰退的判断准确率,相当惨淡。隆加尼发现,经济学家的预测与真实的经济衰退之间往往存在着时间差。由于经济学家对潜在的负面信息过于警惕,他们经常会表现得太过悲观。

  最后一点是,收益率曲线倒挂和美联储放鸽的影响被放大了。[b]实际上,今年以来,关键美债收益率已经多次发生倒挂,但美国和全球经济都没有发生大幅衰退。即使在2018年美联储多次加息的时候,美联储的利率水平也低于历史上的大多数时期,美债收益率也一样徘徊在低谷。

  在上周低迷的制造业和就业数据公布后,市场对美联储10月份再度降息的预期明显升温。但从黄金和股市的走势来看,市场似乎并没有被这预期影响。有分析就认为,经济学家们一直鼓吹美联储降息已无法挽救经济,其实换个角度讲也一样成立:美联储持续放宽货币政策,也不能印证经济已经陷入衰退。

  综上所述,虽然几乎所有指标都显示美国经济正在减速,但并未陷入崩溃。也许一个很好的比喻是,现在的经济状况就像大多数人刚刚运动后的状态:经济增速从2018年接近3%的水平下降到如今2%左右,无疑是疲态尽显,但尚能平稳运转,还不至于陷入瘫痪。

  后市展望

  目前,金价依然陷于关键水平(1485.00美元/盎司支撑和1530.00美元/盎司阻力)之间。1485.00美元/盎司支撑形成了头肩顶形态的颈线,而1530.00美元/盎司阻力则代表之前失守的主要趋势线水平。因此,金价需要突破上述阻力或者跌破上述支撑,以明确下一趋势。

  需要提醒的是,一旦金价跌破1485.00美元/盎司支撑,这将推动金价出现更多的看空修正走势,下一目标瞄准1447.00美元/盎司。

  另一方面,突破上述阻力是金价回到主要看涨趋势的关键因素,初步目标指向1555.00美元/盎司。

  展望后市,今日金价交投将位于支撑位1485.00美元/盎司以及阻力位1530.00美元/盎司之间。

  图:金价小时图日内走势

 
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