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『普通』主题: 国投安信期货7月24日晨间策略

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财友07r018jx查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2019-07-24 17:16:36

头衔:新人登场积分:5 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  【油脂油料】美豆价格小幅走弱,国内豆粕隔夜下跌1%,现货市场成交较为清淡。马棕价格昨日反弹,国内油脂暂时止跌,基本面需要关注棕油产区产量同比增产情况,出口情况依然不乐观。国内油脂维持高库存。最新一周国内豆油库存146万吨,环比增2万吨。最新一周国内棕榈油库存65万吨,环比下降3万吨。总体上我们对豆粕持中期偏弱看法,但盘面可操作性不强,建议观望。中美关系缓和,预计中加菜系贸易短期有望恢复,澳籽买船增加2万吨,菜籽买船增加的事实与预期将导致豆菜系产品间价差存在修复空间,豆菜粕价差有望继续反弹至蛋白差为零,合约建议选择近月主力1909。菜棕油、菜豆油价差中含有较高的菜系政策升水,经贸政策缓和将使得油品间价差缩小,建议激进型投资者关注卖菜油买豆油/棕榈油的机会,主要风险来自政策因素。【有色金属】周二铜市继续回落,特朗普达成预算协议和IMF上调美国经济预期,给美元支持,铜市受压。铜市现货市场仍然疲软,消费淡季明显。周四欧央行会议和下周美联储会议前铜市仍有支持,等待靴子落地。隔夜美元大涨,有色金属涨跌分化,夜盘铝价震荡为主,伦铝收于1821美元/吨,沪铝三连阴收盘于13770元/吨。国内氧化铝厂有少量减产发生,氧化铝价格继续探底,下方空间收窄。铝消费持续不佳,库存小幅累积,沪铝短期继续承压运行,建议空单持有。

  锌价隔夜反弹,伦锌夜盘振荡收阳带动内盘,但锌市场整体缺乏基本面、资金面指引。国内供求两淡背景下现货价格疲弱,且难以拉开与期货交割月间的升水。技术上,关注伦锌在2450美元可能遇阻的表现。沪锌1909主力合约背靠5日均线灵活持有。

  铅价反弹,伦铅在2000美元整数关上收阳,沪铅主力合约稳定在1.65万水平,SMM1#精铅价格对交割月合约有小幅贴水,同时精废价差保持在250元/吨,原生铅价格偏强。观望。

  昨日镍价延续回落走势,LME镍贴水继续收窄5美元至贴39美元附近。国内现货市场上,由于近期进口货源偏紧,持货商挺升水意愿充足,俄镍金川升水暂维持坚挺,但下游采购已明显放缓。镍铁市场交投热度也在下降,本周高镍铁采购价回落至1050元/镍点附近。金川印尼wp第二台镍铁生产线于近日投产,年底将投产第三台生产线。6月份我国不锈钢出口进口双娘,印尼不锈钢出口受阻后,镍铁流出量会继续增加。镍市场供应压力尚存,建议空单暂持。

  【鸡蛋】

  周二,各产区蛋价全面回落,河北、河南、山东等产区降幅在0.15-0.25元/吨。走货放缓,到货增加,库存回升。今晨各产区价格继续小幅下调,跌幅放缓,大洋路现货价格维持4.28元/斤。淘汰鸡价格报6.54元/斤,蛋价企稳回落,500天适龄老鸡出栏偏少,淘汰鸡价格上行受阻。09低位多单减仓观望;01波动增加,以日内交易为主,维持中线逢高沽空的操作思路。

  【玉米、淀粉】

  周二,北方港口玉米价格主流报1880-1890,持平;南方港口二等新粮1950-1970,持平;南北港口倒挂情形持续。北方四港港口库存持续下降,南方内外贸库存合计80.9万吨,持平;贸易商短期挺价。非洲猪瘟疫情继续压制南方饲料市场需求。第九轮临储拍卖,成交率13.47%再创新低,累计成交数量1,749.5万吨,累计成交率48.92%。山东深加工收购价2020-2080元/吨,持平;开机率维持低位。玉米维持当前窄幅震荡格局,C09可逢低建仓;玉米淀粉价格稳定,盘面小幅反弹。

  【棉花】

  隔夜美棉主力期价尾盘收涨,目前维持在62美分以下的止跌反弹。CFTC基金持空头寸创记录以来,市场同样存在超卖的可能,当前需要跟踪外盘其他农产品价格。隔夜郑棉主力期价收跌,跌幅超过1%,本周反弹后开始走弱。5月5日至7月23日,储备棉轮出累计成交54.0万吨,成交率88.26%。海关数据:6月,我国纺织品服装出口呈下降态势;纺织品服装出口总额达246.5亿美元,同比减少3.23%。

  【纸浆】夜盘开盘后,迅速跳水并维持震荡,跌幅近150。针浆现货跟随期货上涨近50,阔浆略有下调,山东地区银星报价4575,鹦鹉4100,针阔价差扩大至500左右。近期新一轮外盘传闻各异,有传闻称狮牌外盘报涨20美元/吨,官方称暂未对外报价;俄罗斯依利姆俄针叶浆8月外盘报涨20美元/吨,针叶浆海运面价600美元/吨。

  【沥青】原油继续止跌回升,随着梅雨季节即将结束,市场普遍看好 未来下游需求回升,现货维持小幅提价的趋势,预计后期沥青期货盘面依然以震荡上行为主。

  【天然橡胶】

  中国海关调整混合胶认定标准,产胶国进入增产期;6月中国汽车产销量同比继续下滑环比小增,中国橡胶进口同比环比继续双下滑;上周中国轮胎开工率继续回落。目前,胶市“供增需弱,政策挺价,情绪悲观”,中国20号胶将上市,利空靴子落地,建议有全乳胶接货能力的中下游企业在RU1909跌至10000一线附近逢低轻仓试多(云南产区大减产)。

  【甲醇】

  昨日太仓甲醇市场心态偏空,持货商延续让利排货减仓,心态不稳,午后依然小单现货成交为主,需求明显萎缩。西北地区煤制成本1700元/吨、山东地区煤制2000元/吨、华东地区煤制2100元/吨,目前现货价格已跌破国内煤制甲醇的完全成本,关注内地是否会发生计划外检修。宁夏宝丰MTO预计本月20号试车,关注其运行状态。

  【塑料】两市延续整理格局,短期缺乏单边行情驱动。线性方面,近期石化库存相对偏高,销售压力加大,同时目前下游各行业需求跟进缓慢,导致商家出货不畅。聚丙烯方面,临近月底,市场存在有刚需采购以及石化惯性挺价,部分标品供应仍不宽松,短线市场成本支撑应会稳定。

  【原油、燃料油】原油夜盘上涨,API数据显示美国7月19日当周原油库存下降1096万桶,超季节性预期,符合我们前期的判断,继续关注今日EIA数据的验证。油价短期波动节奏或仍主要受到地缘影响,但欧佩克保持减产与美国超季节性去库预期下油价相对获得支撑,预计易涨难跌,可逢低参与试多。

  燃料油夜盘小幅下跌,早盘或高开弥补隔夜原油涨幅,昨日BDI指数小幅下跌至2165,近月合约前期快速上涨后目前市场分歧加大,以高位震荡为主。远月燃油裂差在限硫政策下持续承压,价格波动节奏将主要跟随原油。

  【动力煤】观望行情判断上,现货跌幅放缓后期盘面或基于高温天气酝酿反弹行情,然结合未来煤耗旺季的持续时间及当前中下游同比高 18.9% 的库存基数,我们认为本轮反弹的空间和持续性依然有限。结合目前产 区开工率及产业链累库速度,我们预估 9月初中下游库存消费比同增22% ,9月合约估值区间 560 -570 元/吨,后续或仍有做空机会。

  【股指】

  既前一日三大股指悉数回落后,昨日呈现小幅反弹,创业板指数领涨,基于科创的结构性的市场情绪延续。近期伴随着科创开始交易到金融扩大开放11条的落地,中期积极因素不断累积,同时G 20会议后中美贸易谈判恢复的中期逻辑仍然在延续,包括华为供应链的恢复、中国企业回复农产品进口以及双方代表重新开始接触等。不过内生性的流动性收缩机制仍然在压制市场的风险偏好,包括对于房地产融资的收紧以及近期的信用债违约上行等情况。全球央行宽松潮之下,仍然需要看到国内更为明确的政策信号,关系到股指的流动性空间是否能打开。整体来看,短期市场风险偏好的修复仍需要政策发力,短期保持耐心震荡市思维参与,中期积极因素根据下跌衰竭累积多单。

  【国债】日前6月实体经济数据公布,消费、投资和工业增加值增速回升,好于预期,地产表现平稳,,此前6月贷款新增1.66万亿,社融新增2.26万亿,M2同比增8.5%,M1增速继续回升,金融数据总体也稳中向好,信贷开年以来表现持续较好,为实体经济提供支持。前期稳增长政策逐步见效,信贷持续高增,经济有所回暖,同时三季度猪肉价格快速上涨,CPI将维持高位,故经济和通胀利空渐现,国债或震荡整理,关注月底美联储议息会议和我国央行操作。

 
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