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『普通』主题: 债券虚假陈述赔偿诉讼主要争议焦点

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基金666查看TA的论坛文集发表日期:2019-05-24 10:35:33

头衔:社区公爵积分:907965 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  

  随着五洋债欺诈发行案开庭审理,债券违约后的虚假陈述赔偿备受投资者关注。本次我们就来一起梳理一下债券虚假陈述赔偿诉讼主要争议焦点。

  一、适用法律法规

  法院审理债券虚假陈述案件主要依据的实体法律法规为《证券法》、《最高人民法院关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》。债券虚假陈述案件属于《最高人民法院关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》的适用范围。

  二、是否需要行政处罚前置

  根据《最高人民法院关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》第6条的规定,提起债券虚假陈述需要依据有关机关的行政处罚决定或者人民法院的刑事裁判文书。从目前市场上的债券虚假陈述案例来看,如“11超日债”、“15五洋债”,提起债券虚假陈述赔偿,应该还是需要先取得证监会的行政处罚决定书。

  三、损失的因果关系认定

  根据《最高人民法院关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》第18条,虚假陈述与损害结果之间存在因果关系的条件包括:(1)投资人所投资的是与虚假陈述直接关联的证券;(2)投资人在虚假陈述实施日及以后,至揭露日或者更正日之前买入该证券;(3)投资人在虚假陈述揭露日或者更正日及以后,因卖出该证券发生亏损,或者因持续持有该证券而产生亏损。

  以下情形下,虚假陈述与损害结果之间不存在因果关系:(1)在虚假陈述揭露日或者更正日之前已经卖出证券;(2)在虚假陈述揭露日或者更正日及以后进行的投资;(3)明知虚假陈述存在而进行的投资;(4)损失或者部分损失是由证券市场系统风险等其他因素所导致;(5)属于恶意投资、操纵证券价格的。

  四、损失计算

  根据《最高人民法院关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》第31条、第32条,投资人在基准日及以前卖出证券的,其投资差额损失,以买入证券平均价格与实际卖出证券平均价格之差,乘以投资人所持证券数量计算。投资人在基准日之后卖出或者仍持有证券的,其投资差额损失,以买入证券平均价格与虚假陈述揭露日或者更正日起至基准日期间,每个交易日收盘价的平均价格之差,乘以投资人所持证券数量计算。


  原文链接:http://bond.jrj.com.cn/2019/05/24103127617903.shtml
 
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