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『普通』主题: 债券市场互联互通再进一步

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钱贷子查看TA的论坛文集发表日期:2019-05-21 11:56:09

头衔:社区公爵积分:924345 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  日前,中国人民银行、中国证监会联合发布《关于做好开放式债券指数证券投资基金创新试点工作的通知》(以下简称“《通知》”),拟推出以跨市场债券品种为投资标的,可在交易所上市交易或在银行间市场协议转让的债券指数公募基金。同时指出《通知》发布后,中国证监会将推动试点债券指数基金的注册审核工作。这标志着中国债券市场互联互通再进一步,有助于市场的长远健康发展。

  由于历史原因,我国债券市场长期处于相对分割的状态,银行间债券市场和交易所市场中相关业务准入资质、上市制度、交易机制等方面存在诸多差异,多数债券品种不能实现跨市场发行和交易。

  相对分割的债券市场在很长一段时间内促进了我国债券市场的快速发展,截至2018年底,中国债券市场余额为85.74万亿人民币,是位居美国和日本之后的全球第三大债券市场。但这种分割的市场格局,给发行人和投资者造成了一定的困扰,影响了市场信息传导效率和债券流动性,进而影响了市场价格发现功能的发挥,以及基准收益率曲线的完善。

  在债券市场对外开放进程加快的背景下,为便于境内外投资机构更好的进行债券投资,近年来监管部门出台了多项政策推动债券市场的互联互通。2018年9月人民银行和证监会联合发布的14号公告,提出推动银行间债券市场和交易所债券市场评级业务资质的逐步统一。此次跨市场债券指数公募基金的推出,可以说是债券市场互联互通的进一步推动,对投资机构来说无疑是利好消息,跨市场创新产品将有助于提高债券市场的流动性,降低跨市场的政策套利行为。可以预见,很快将有一批跨市场债券指数公募基金推出,未来随着债券市场互联互通机制的进一步完善,将有更多跨市场创新产品的涌现,将极大丰富投资机构的投资选择,激发市场活力。

  此外,分割的市场给境外投资机构的境内债券投资带来一定的理解难度,无形中增加了隐性交易成本。这一跨市场债券指数公募基金的推出,为其境内债券市场投资提供了便利,有助于提高中国债券市场对境外投资机构的吸引力,培育更加多元化的市场参与主体。东方金诚研究发展部技术副总监张伊君


  原文链接:http://bond.jrj.com.cn/2019/05/21115527600758.shtml
 
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