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『普通』主题: 陈湛匀:并购重组对企业有哪些重大意义?

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晴_qs8g查看TA的论坛文集发表日期:2018-12-11 14:52:09

头衔:初级用户积分:95 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



2015年汇率制度"改革"最重要的内容就是从原来盯住单一美元的固定汇率制度退出至以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度.盯住单一美元的汇率制度简单易行,人民银行只需进行外汇市场的干预买进卖出美元,而无需顾及人民币对其他币种的兑换比率.美元对其他货币升值或贬值,人民币也跟着升值或贬值,这样,人民币和其他币种的汇率波动就相当频繁和剧烈.而盯住一篮子货币政策,会减少人民币对其他外币的波动性,有利于对外贸易稳定.

陈湛匀:并购重组对企业有哪些重大意义?

陈湛匀指出: 我国目前汇率制度是从2015年开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币汇率不再钉住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制.2014年以来,我国汇率市场化改革加速,人民币告别单边升值,双向波动成为常态.

陈湛匀:并购重组对企业有哪些重大意义?

陈湛匀教授

以下是陈湛匀的部分观点实录:

我国目前汇率制度是从2015年开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币汇率不再钉住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制.2014年以来,我国汇率市场化改革加速,人民币告别单边升值,双向波动成为常态.尤其是近年来,美元一直保持较为强势姿态,人民币对美元汇率也一改长期升值走势,进入了贬值通道.

人民币汇率走势

2018年10月31日,据中国外汇交易中心数据显示,人民币兑美元中间价为6.9646,人民币贬值为2008年5月20日以来最低水平.如图显示,自2018年3月份至今,人民币对美元汇率已经下跌了10.1%,离岸人民币兑美元汇率已经创下十年低位.人民币贬值有资本大规模外流的风险,如此前2014-2016年人民币贬值背景下,资本外流约1万亿美元,占中国央行外汇储备的1/4.

2015年年底,人民币被纳入SDR一篮子货币,这是继美元、欧元、日元、英镑之后的第五种国际货币.SWIFT的数据显示,2018年9月人民币在国际支付货币中排名第五位,占比仅为1.89%.国际货币基金组织公布的数据显示,2018年第二季度人民币在储备货币仅排第6位,占比为1.84%,储备货币主要是美元和欧元,占比分别为62.25%和20.26%,中间依次是日元、英镑和加元,占比分别为4.97%、4.48%和1.91%.

人民币汇率的波动体现的是市场对中国经济基本面的预期,汇率地波动直接影响到有对外交易的企业,企业需要实时关注汇率走势,通过一定的市场手段,把汇率风险降到最低.

著名经济学家、全球共德CEO陈湛匀教授简介:

著名经济学家,金融学教授,博士生导师,中国首批统计学博士点专业博士.现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、国家自然科学基金评审专家、中国首创拟人化资本运营专家,上海电视台"夜话地产湛匀妙语"栏目主持人,已获近20项国家、省部级优秀科研奖.任上市公司一百、巴士、百联等企业及跨国公司董事.陈湛匀教授擅长可操作性的方案并及时有效地解决企业实际问题,特别是运用金融专业技术知识提升企业可持续竞争优势和赢利能力,放大企业价值,不断创造价值,推动企业成功上市.

并购重组指企业合并与收购实现资产重新组合的资本运作行为.并购(M&A)是指合并(Merger) 与收购(Acquisition),是一种通过转移公司所有权或控制权的方式实现企业资本扩张和业务发展的经营手段,是企业资本运作的重要方式.

陈湛匀指出: 人民币汇率的波动体现的是市场对中国经济基本面的预期,汇率地波动直接影响到有对外交易的企业,企业需要实时关注汇率走势,通过一定的市场手段,把汇率风险降到最低.

陈湛匀教授

以下是陈湛匀的部分观点实录:

我们在关注全球金融市场的同时,还要看国内政策信号.进入10月份之后,股市连续下跌,已跌破2500点,央行行长易纲表示,当前股市估值已处于历史较低水平,不仅如此,"一行三会"同时喊话股市,提振市场信心.

在资本运作的层面,证监会近期更是鼓励上市公司的并购重组,我们先来回顾一下政策层面对于并购重组的"态度"转变.

2016年以前,并购重组市场飞速增长,2014年并购融资的规模同比增长65.52%,2015年更是被喻为"中国上市公司并购重组大年".

陈湛匀:并购重组对企业有哪些重大意义?

2012-2017年并购重组增长趋势

数据来源:Wind数据库整理

2016年6月,证监会发布了《关于上市公司重大资产重组前发生业绩"变脸"或本次重组存在拟置出资产情形的相关问题与解答》,监管趋严格,并购重组市场开始冷却.随后9月份,证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》,被称为史上最严重组新规.由图表可知,2016年并购重组规模开始下降,增长率为负.

并购重组市场的不温不火一直持续到2017年中旬.2017年6月17日,证监会主席刘士余讲话称:"证券公司不能只盯着承销保荐,更要在并购重组、盘活存量上做文章",无不向市场释放利好信号.

2018年以来至今,多项政策更是支持上市公司的并购重组,例如增加并购重组"小额快速"审核情形;放宽并购重组配套融资的用途;新增并购重组审核分道制豁免/快速通道产业类型;将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月,一系列政策使得并购市场开始升温.Wind数据显示,今年伊始至11月15日,并购重组委共审核109个项目,通过率为88.1%;发生并购重组4010单,交易总金额达到1.82万亿元,已超去年全年总数,国内并购达到历史新高.企业间的并购已经成为企业优化资源、国家产业升级的主要途径,并购已经成为实现规模经济和提升竞争力的重要工具之一.

著名经济学家、全球共德CEO陈湛匀教授简介:

陈湛匀:并购重组对企业有哪些重大意义?

著名经济学家,金融学教授,博士生导师,中国首批统计学博士点专业博士.现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、国家自然科学基金评审专家、中国首创拟人化资本运营专家,上海电视台"夜话地产湛匀妙语"栏目主持人,已获近20项国家、省部级优秀科研奖.任上市公司一百、巴士、百联等企业及跨国公司董事.陈湛匀教授擅长可操作性的方案并及时有效地解决企业实际问题,特别是运用金融专业技术知识提升企业可持续竞争优势和赢利能力,放大企业价值,不断创造价值,推动企业成功上市.

 
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