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『普通』主题: 金基窝:公募分仓影响几何

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财友8so1x210查看TA的论坛文集发表日期:2018-09-27 13:34:31

头衔:白银用户积分:5840 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



在新财富时代,每年最佳分析师评选之时都是双方社交活动最活跃的时刻。根据选期安排,每年大致9~10月为投票期,掌握投票权的买方人员一时间成为各种社交局的座上宾。

不过,买方对卖方的选择不只限制在新财富投票上,还体现在公募分仓的打分排名上。某公募基金投研人员向第一财经记者介绍:“从卖方服务的动力来讲有两方面,一是我们给的交易佣金分仓派点,另外就是新财富的评选投票”。他表示,每家基金内部有打分的机制,由投研人员给卖方分析师打分,最终形成排名,从而给每个卖方研究员派点。

一位公募基金从业多年并且今年拥有新财富投票权的业内人士对第一财经记者表示,偏大型的公募基金对主流的券商都会照顾到,至于打分则是“领导决定一部分,基金经理和研究员也会参与打分,大家的权重不一样,可能投研的领导、基金经理多一些,研究员少一些,领导决定的比例大概会占一半”。

公募分仓历来是卖方争夺之地,尤其在新财富评选暂停之后,有券商分析师对记者表示,以前有些券商不太重视派点,只要投票,但之后可能都会去抢派点,竞争会更激烈了。

一直以来,公募基金租用券商交易席位的规定主要来自于证监会2007年《关于完善证券投资基金交易席位制度有关问题的通知》,要求基金管理公司应选择财务状况良好,经营行为规范,研究实力较强的证券公司,向其租用专用交易席位。一家基金管理公司通过一家证券公司的交易席位买卖证券的年交易佣金,不得超过其当年所有基金买卖证券交易佣金的30%。

30%的上限限制预示着行业竞争激烈,同时也意味着公募分仓收入总量可观。依据2018年公募基金半年报数据,上半年券商的基金分仓收入为40.77亿元,同比增长17.06%,共有19家券商的佣金收入超过1亿元,1000万至1亿区间的有31家。前述有投票权的资深公募基金人士认为,分仓佣金体量很大,一家中小型公募基金一年的分仓量也可能达到亿级。

此外券商也可以带来一些更多的服务,比如券商的资源、销售渠道等也都是公募看重的因素。有券商分析师认为,销售能力是很重要的因素,“比如有些基金自己的销售能力比较差,公募可能会把佣金给营业部较多、代销能力强的券商;一些自身销售能力就很强的基金,可能大部分佣金就给研究了”。

 
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