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『普通』主题: 美元还要“牛”?两大央行齐袭 市场迎本周关键考验

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我是一只小小菜鸟查看TA的论坛文集发表日期:2018-09-12 16:10:46

头衔:社区公爵积分:883590 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  尽管美元本月开局低迷,但牛市行情仍未改变,因为美联储在加息方面遥遥领先,而其他国家的央行处于落后地位。

  美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,美元的净多头头寸在9月第一周略有下滑,但荷兰合作银行新兴市场外汇策略师Piotr Matys表示,“美元看涨的理由仍未改变”。

  Matys指出,美国劳动力市场强劲表现,正如上周五的非农就业报告所证实的那样。

  上周五的数据显示,美国8月非农就业人数增加20.1万人,刷新两个月高位,市场预期增加19.0万人。美国8月平均每小时薪资年率增长2.9%,创下2009年6月以来最高,预期增长2.7%,前值增长2.7%。此外8月失业率为3.9%,与7月持平,预期为3.8%。

  Matys说,这些数据“巩固了美联储今年可能会再加息两次的市场预期,其中包括在9月26日加息25个基点。鉴于其他主要央行不愿提高利率,利差将继续扩大,这有利于美元。”

  当利率上升时,货币和其他资产,比如政府债券收益率往往会上升,因为该国资产的收益率上升。

  本周其他央行与美联储的政策差距受到广泛关注。

  北京时间周四19:00,英国央行将公布利率决议及会议纪要。当日19:45,欧洲央行将公布利率决议,随后在20:30,欧洲央行行长德拉基将召开新闻发布会。

  欧洲央行方面,市场目前预计,欧洲央行本周利率决议将维持当前货币政策不变。

  全球知名投行巴克莱认为,在货币政策方面,欧洲央行在6月决议中宣布将在2019年1月开始结束净资产购买计划,并且在2019年夏季之前不会释放加息的信号。

  巴克莱预计,欧洲央行将在2019年9月加息15个基点。2020年3月将再次加息25个基点。目前市场预计,欧洲央行将在2019年10月加息10个基点。

  美银美林则表示,欧洲央行行长德拉基在周四月度会议后的新闻发布会上可能会“向当前前景展望的不确定性传达信心”。但美银美林称,德拉基可能再次对明年首次加息的时间含糊其辞,并拒绝给出具体的时间表,而只是支持市场相当温和的定价。

  瑞银集团首席投资办公室(CIO)指出,本周的欧洲央行政策会议应该会对央行如何评估未来的各种风险带来一些启发。

  瑞银认为,欧洲央行行长德拉基在周四的新闻发布会上可能会处于鸽派立场上。但总体而言,欧洲央行应该继续保持其退出量化宽松的计划。在欧洲央行谨慎行事的情况下,预计德拉基的言论不会在短期内推高欧元。

  瑞银预测,欧元/美元将在三个月内跌至1.10水平,随后在6个月内升至1.15一线,12个月目标看向为1.20。

  在谈到欧洲央行时,荷兰银行(ABN Amro)的Nick Kounis和Aline Schuiling则指出:“总体而言,我们认为欧洲央行将处于观望状态,它将试图避免在沟通后、货币政策预期发生转变。”

  欧洲央行若要维持进程,则意味着在今年最后三个月将资产购买规模缩减至150亿欧元,然后在年底前停止。与此同时,利率预计最早也要到明年夏天才会上升,就像之前央行表述一样。

  欧洲央行行长德拉基此前也表示,如果有必要,他的经济刺激量化宽松计划可能会延长。

  不过,英国央行的情况略有不同。今年8月英银一致投票决定提高利率,这让市场参与者感到意外,他们预计至少会有一些反对者。该央行已为未来的进一步升息提供指引。

  目前来看,市场预期该央行将在9月的利率决议上投票一致同意维持利率不变。

  一项对23位经济学家调查的结果显示,英国央行官员们可能在9月暂时按兵不动。这与投资者的预期相符,目前市场押注9月13日英国央行加息的可能性只有1%。

  分析师表示,8月份会议以来,英国公布的宏观经济数据好坏半参。预计,此次英国央行决议将表示继续维持“渐进的加息步伐”,预计此次决议并不会对英镑产生较大的影响,英镑近日走势主要受脱欧谈判因素影响。

  为确保英国脱欧期间的平稳过渡,英国央行行长卡尼(Mark Carney)任期将延长至2020年1月底。

  周二英国财政大臣Philip Hammond公布了此消息。他表示,英国脱欧前后,英国经济会有一段“动荡时期”,卡尼延长任期有助于确保延续性。

  BK资产管理的外汇策略总经理Kathy Lien撰文指出,尽管英镑基本面利好不断,但英镑空头仍不愿放弃阵地,因英国央行(BOE)没有计划今年再次加息,但这并不意味着货币政策委员会纪要和央行声明的论调不会强硬,尤其是考虑到脱欧谈判的积极进展。另一方面,市场普遍预期美联储在月底的政策会议上升息,因上周的非农和周二的小型企业信心报告强化了美国经济的优异表现。此外,8月小型企业信心创下历史新高,因资本支出和招聘计划大幅增加。此外,10年期美国国债收益率也在上升,这支持了美元的走势。

  Lien表示,考虑到英国经济正在改善,英国退欧协议即将达成,出于上述原因,我们仍预期英镑/美元将触及1.32水平,不过英镑兑日元、澳元和纽元强势应该更加明显。

  汇丰经济学家Chris Hare在一份报告中写道:“我们对英国的经济增长前景和通胀仍持谨慎态度,因此我们预测不会有进一步加息。即使货币政策委员会的乐观情绪被证明是正确的,在明年之前也不太可能再进行另一次加息,这意味着未来几个月将暂停加息。”

  上周,加拿大和澳大利亚央行也维持利率不变,瑞典央行推迟潜在的首次升息至今年12月之前或明年2月,这仅仅强调一点,即美联储是单独维持逐步升息的进程。

  只要央行政策分歧主题还在继续——直到其他央行开始加息,或者更一致——那么强势美元的理由就会继续存在。


  原文链接:http://forex.jrj.com.cn/2018/09/12161025082224.shtml
 
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