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『普通』主题: 扣非净利大降7成 京东方高管详解“断崖”之因

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财友3f1737do查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2018-08-29 09:05:44

头衔:黄金用户积分:8340 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



    “京东方股票适合长期投资,企业基本面是不错的,尽管市场具有不确定性,但对未来三年整体业绩的稳定提升,我们充满信心。” 8月28日盘后,在京东方A(000725)(000725.SZ)2018年半年度业绩网上说明会上,公司董事长王东升表示。

    王东升说这番话的背景是,京东方8月27日发布的中报业绩不如市场预期:报告期内,公司归母净利润29.75亿元,同比-30.85%,扣非净利润9.79亿元,同比-75.64%。

    京东方中报业绩下滑的一大原因是,今年上半年显示器件市场价格一路下行,特别是TV面板价格更是断崖式跳水。据群智咨询数据显示,65英寸面板价格从2017年6月份开始下跌,特别是随着京东方10.5代线的顺利量产带动65英寸的供应预期大幅增强, 2018年上半年65英寸面板价格整体降幅接近25%。

    对此,公司人士回应称,下半年为行业传统旺季,大尺寸产品价格已企稳回升,预计可以持续。

    截至8月28日收盘,京东方股票报收3.69元,全天跌0.81%。不过,若较一季度末收盘价5.32元相比,其二季度以来的跌幅已超过三成,高达30.64%。

    “现在资本市场低迷,我们会适时采取相关方法,加强市值管理。”王东升表示。

    对于不及预期的业绩,当天有投资人提出质疑,今年上半年公司股价节节败退,不到4元钱的股价,还没有深天马(深天马A(000050).SZ)股价的零头,甚至还不如一些垃圾股和问题股。

    对此,公司执行委员会主席、首席执行官陈炎顺回应,“今年上半年,显示行业价格一路下行,公司股价表现确实不尽如人意。目前已有回暖趋势,下半年业绩表现我们有信心。公司也会采取相关措施,加强市值管理,回报股东支持。2季度是今年面板价格最低的时刻,业内企业在2季度都承受了巨大的市场压力,7月份以来,主要产品价格稳定提升,预计4季度仍会保持温和提升或稳定。”

    此外,针对公司中期业绩负增长而深天马和TCL集团(000100)(000100.SZ)业绩正增长的巨大反差,公司执行委员会副主席、总裁兼首席运营官刘晓东解释称,深天马主营业务是中小尺寸面板业务,以TV为主的大尺寸产品降价对其业务影响不大;TCL在面板业务方面没有看到单独的报表。

    “跟与我们业务基本相同的韩国和台湾企业相比,我们的营利能力是排在前列的。成都的OLED产线和合肥的10.5代线都在按计划处于产能和良率爬坡阶段,各产品客户出货顺利,目前并没有给公司造成大的亏损。”刘晓东表示。

    不过,刘晓东也强调,如果LCD面板价格进一步下降,会对盈利能力产生影响。“目前的价格情况下我们还有一定的盈利能力,我们还会持续从各方面提升公司产品的竞争力。”

    下半年谨慎乐观

    “三季度大尺寸面板产品价格企稳反弹,需求不断提升,中小尺寸需求稳定,受市场终端需求影响,我们对下半年后续市场持谨慎乐观态度。”刘晓东表示。

    陈炎顺也称, 7月份以来,市场价格稳定,预计下半年市场会保持上升趋势,公司将抓住市场回升机会,进一步扩大产销规模,提升市场占有率,开拓新的应用和细分市场,确保完成今年30%的增长目标。

    目前京东方拥有成都和绵阳两条6代OLED生产线,其中成都产线已量产并出货一线厂商,绵阳产线预计2019年3月投产。另外,公司也宣布适时在重庆建设一条6代OLED生产线,目前处于建设和工艺设计准备期。另据中报披露信息,京东方成都第6代柔性AMOLED生产线良率已经超过70%。

    对此,刘晓东称,“我们是以柔性OLED产品为主销售的,目前投产的是成都B7工厂,产品良率和产能都在按计划处于爬坡阶段,上半年主要是产品验证并有少量出货,下半年我们的出货目标是争取超过300万片。据我所知,国内其它厂商柔性OLED产品均没有大量出货。”

    王东升还透露,目前合肥10.5代线运营情况良好,第一、第二期共60K已量产,月投入量已超过50K玻璃基板,良率已接近90%。第三、第四期共60K正在安装调试,公司有信心在明年二季度实现全线月投入120K满产目标,全面实现满销满产。

    


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