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『普通』主题: 被腾讯入股后的永辉超市,第一张半年报隐藏了哪些秘密

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财友3f1737do查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2018-08-22 09:00:12

头衔:黄金用户积分:7700 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



    永辉超市日前发布2018财年半年报。这份报表的内容与7月的13日业绩快报极为相似。

    根据报表数据显示,公司2018年上半年实现营业收入343.97亿元,同比增长21.47%;净利润9.33亿元,同比下降11.54%。公司增加云超门店45家,闭店3家;新增永辉生活店96家;新增超级物种19家。

    对于营收大幅增长的主要原因,永辉超市在财报解释,是由于门店数量和规模的持续扩张。而对于净利润同比下滑,永辉超市在财报中称与持续引入的高端技术人才成本和股权激励费用有关。

    财报称,成本上升的原因之一是公司引入高端管理、技术、经营型人才,从而增加的薪酬成本。财报显示,2017年,永辉超市员工数量从7.04万扩张到8.49万,同比增长20.6%。其中财务和行政人员持续减少,营运人员同比增长22.65%,是增长员工的主要成分。此外,公司上半年的各项费用中,占比及增幅过大的还有:职工薪酬29.03亿元(上涨40.04%)、租赁成本9.91亿元(上涨31.26%)、运费仓储4.21亿元(上涨80.93%)、业务宣传2.59亿元(上涨137.61%)等。

    此外,本期计提了3.44亿元的股权激励费用。今年上半年,永辉超市回购1.66亿股公司股票,用于股权激励,耗资16.27亿元。这部分股票由实际控制人张轩松定向减持。永辉超市以4.58元/股的价格将这部分股权授予给339名员工。

    据了解,永辉超市分为云超、云创、云商、云金四个板块。

    云超是指传统的永辉超市红标店、绿标店,2018年上半年营业收入326亿元,同比上涨19%,净利润14亿元,同比上涨29%。

    云金是指永辉超市旗下的金融业务,今年上半年也已经实现盈亏平衡。

    对比永辉超市上半年8.26亿元的扣非净利润,亏损的正是云创(新零售板块)和云商业务(总部)。

    值得一提的是,永辉超市旗下新零售业务的主体永辉云创科技有限公司,2018年上半年营业收入9.05亿元,净利润-3.89亿元。

    此前,永辉超市持有永辉云创52%的股份,2018年4月腾讯入股永辉云创之后,永辉超市的持股比例降至46%。

    永辉超市2018年半年报显示,永辉云创对上市公司净利润的影响额为-1.91亿元。

    永辉云创的新零售业务处于投入期,2016年、2017年分别亏损1.16亿元和2.67亿元。

    永辉云创之所以扛住亏损压力大规模开店,于腾讯、阿里主导的新零售竞争有关。近几年,以腾讯、阿里为主的互联网巨头,在零售行业的新旧两条战线同时开战。传统零售方面,腾讯联合了沃尔玛、永辉超市、步步高(002251)、中百集团、红旗连锁,阿里入股了高鑫零售、苏宁云商、联华超市、银泰商业、三江购物、新华都(002264)

    在业内看来,综合观察传统与新零售业务两方面,与行业内竞争对手们相较(高鑫零售业绩几乎停滞、家乐福市场份额仍在缩水),永辉超市仍在大踏步前进,并且处在一个上升曲线当中。

    研报机构认为,永辉超市覆盖全国22个省市,未来仍将对成熟区加密和空白区域填白。同时凭借优势的生鲜品类构筑供应链壁垒,结合合伙人制度红利持续释放,且已完成对核心员工的股权激励,考虑永辉业内领先的经营能力和腾讯互联网赋能思路,后续内生效率改善和外延整合红利值得期待。

    


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