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『普通』主题: 武汉中证通合肥分公司浅谈可靠私募业遭遇寒冬

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财友2z2h458p查看TA的论坛文集发表日期:2018-07-03 09:31:42

头衔:青铜用户积分:6900 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



武汉中证通合肥分公司浅谈业绩不佳、产品发行遇阻,上半年私募行业可谓苦不堪言。在金融坚定去杠杆,市场整体资金面收缩严重的情况下,不少私募机构已感受到市场寒意。

  “大河没水小河干,周围的公司都在收缩战场准备过冬,之前多个尽调后准备投资的客户也都无疾而终。前两天与同行交流,据说现在很难发出产品。”深圳厚石天成总经理侯延军告诉证券时报记者。

  年初,上证指数以十一连阳收获开门红,仅仅回调一日后,又接着七连阳,指数直接越过3500点,市场一片欣欣向荣。彼时,私募集体看多,一边大力募集发行新产品,一边不断提高股票仓位。基金业协会数据显示,1月份证券私募的管理规模单月猛增3200亿元,呈现出爆发式增长。

  然而,市场行情却急转而下,令很多私募猝不及防。2月份,伴随着美股大跌,A股亦出现一轮下跌。证券私募管理规模也是自2月起连续4个月缩水,共计减少614亿元。

  “上半年贸易摩擦和金融去杠杆力度都超出此前市场预期,如果从高点计算,上证指数跌幅已经超过20%。我们公司也遭遇成立以来最大回撤,产品平均回撤接近10%。各大策略轮番失效,主要原因是资本市场资金紧张,存量在博弈。”侯延军表示。

  私募排排网数据显示,今年以来,股票策略私募产品平均亏损5.95%,宏观对冲策略、组合基金策略等产品也均为负收益。

  “我们也感受到市场的寒冬,尤其近一两个星期产品压力很大,感觉在加速赶底。如果市场继续下跌,不少私募都将面临被动减仓压力。”私享基金基金经理陈建德告诉记者。

  不仅如此,据记者了解,还有不少私募将遭遇产品清盘压力。“我们的产品预警线为0.85,现在好几只产品都在预警线附近。如果被动减仓或者清盘的私募产品数量增多,对市场也将造成一定压力。”南方一家中型私募负责人告诉记者。

  面对一些客户前来咨询投资策略,侯延军认为目前投资股票还不是一个好的时点,市场还需要情绪宣泄,即使是量化对冲策略目前也较为艰难,“我们目前执行熊市风控,股票端基本空仓,采取的是固收+衍生品策略。”

  清河泉资本总经理刘青山表示,目前A股整体估值处于较低水平,盈利增长亦不低,市盈率(PE)低于30倍的上市公司比例已经超过40%。以历史数据来看,当下投资低估值的优质品种获胜的概率超过80%,而且未来一年的预期收益率有望达到25%左右。所以,越来越多的公司已经出现了配置价值。

  不仅如此,刘青山还认为,A股已发生本质上的变化,预期和共识均向头部优质公司集中。虽然今年指数表现较差,但以消费为代表的优质龙头公司,今年收益率整体仍然较好,表现出强者恒强的态势,质地差的公司惨遭冷落,预计趋势仍会持续下去。

 
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