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『原创』主题: 注意!壳交易从卖方市场转为买方市场,大股东掩面泪奔

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短线-陈峰_pbn7查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2018-06-14 19:33:19

头衔:社区新秀积分:145 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



天要下雨,娘要嫁人。眼见股价频频频频闪崩,上市公司当家人已哭成泪人。

镜花水月梦中尘,无著方知尘亦珍,画出牡丹终是幻,若无根土复何春。海市蜃楼般的无根之壳,早该休矣。

“浙江资本圈”今天要说的结论很简单:壳资源交易从卖方市场转为买方市场,炒壳坐庄已是穷途末路。

注意!壳交易从卖方市场转为买方市场,大股东掩面泪奔


1)皇帝女儿也愁嫁

过惯了好日子的皇帝女儿也愁嫁了。

2016年前后,控股权转让浪潮袭来,掀起浪花朵朵。当年的壳那是相当金贵,三流的货色喊出一流的价格,怡红院的姑娘眉来眼去,谁骚谁价高。

“浙江资本圈”记忆里,日海通讯、深圳惠程、曙光股份等公司的控股权收购溢价逾100%,栋梁新材的溢价则超过200%。

当然,现在看来,买壳的哭得稀里哗啦,甭管你中植系,华夏幸福系,海航系,但凡买壳的无一不亏。

所以,去年下半年开始,行情就已反转了,壳资源交易从卖方市场转为买方市场。看看近期几个案例,都是平价甚至折价在卖身。

比如,红日药业大股东大通集团拟将所持10%股权转让给北京高特佳,另外还计划将剩余所持11.19%股票的表决权一并委托给北京高特佳。此次交易3.83元/股的转让价,与停牌前4.09元/股的收盘价相比存在一定的折价。

交易所也迅速对该事项表示关注,要求红日药业就本次交易作价具体依据、高特佳海河基金基本情况、远期交割合规性、委托表决权安排合理性,及公司实际控制权安排等问题作出回答。


2)壳交易的核心是价格体系

另有个案例也很有意思。锦富技术近日披露,公司实控人富国平及杨小蔚拟分三年将合计持有的20.88%股份转让给肖鹏或其实际控制的公司,其中本次转让1/3,2019年6月30日前和2020年6月30日前各转让1/3。本次转让价格暂定为7.02元/股,与停牌前股价持平。

这相当于分期付款方式了。那么,未来如果股价出现变化,不排除交易价格出现调整哦。

更直观的结果是,金新农、群兴玩具、英飞拓、南纺股份等公司筹划控股权交易,都失败了。

“浙江资本圈”觉得,壳交易的核心就是价格体系。以前,买壳的是坐地起价,现在,能平价卖出去就不错了。

注意!壳交易从卖方市场转为买方市场,大股东掩面泪奔


3)就地还钱被迫割让

漫天要价的好日子过去了。当时一大波卖壳脱身的幸运儿,揣着几十亿现金游戏人间,接盘侠们则集体颤抖忙于借钱补仓!

有个案例很说明问题。今年2月,达意隆实控人杜力、张巍将所持6.66%的股份转让给了张颂明,后者成为实际控制人。

其实呢,这张颂明原本是达意隆原实控制人,他在2015年7月、2016年4月陆续将所持4100万股股份转让给杜力、张巍,将控制权拱手让人,转让价分别是26.55元/股和22.25元/股。不争气的是,杜力、张巍入主后多次筹划重组未果,最终将权杖交还给了张颂明,而本次股份转让的价格为10.25元/股。

张老板心里应该无比暗爽,这一波短线操作棒棒哒。

睿康系夏建统老板就没这么好运了。睿康股份的控股股东睿康体育今年3月将自身股份转让给深利源,夏建统亏损3亿元出局。

为啥卖?公告说,主要系夏老板旗下业务板块调整,集团集中主营业务和优化资源配置,降低负债并补充流动资金的需要。


4)核心问题就一个字:钱

今年频发的闪崩及平仓风险,核心问题就是一个字:钱。这一波卖壳潮,也多是因囊中羞涩外债高筑,被迫割让控股权。

最惨的如,昔日私募冠军罗伟广的金刚玻璃股份就被强平了!蓝海系苏思通,被迫转让东晶电子控股权!

时移世易。现在机构强势去杠杆,逼着玩家就地还钱!还不出的,一律强行处置资产。

注意!壳交易从卖方市场转为买方市场,大股东掩面泪奔


5)环境剧变壳之不壳

对韭当割,人生几何。当韭菜不是那一茬笨笨的韭菜,庄股玩不转了。

几个月前,一投行兄弟给“浙江资本圈”放风说,某昔日资本大系手头三个壳在卖,但遗憾的是目前还没找到下家。

目测,资本大佬现在资金都很吃力,有些系比如中技系,完全覆灭了。

其实,玩家的运作逻辑很清晰:玩家,一开始加杠杆收购上市公司控股权,再将所持股份质押融资,资金用于维护股价及倒腾资产,但一旦遇到流动性收紧加之股价持续调整,就会割断脆弱的资金链条,引发连锁反应。

现在的市场,就遭遇了极端情况。部分公司曝光的民间借贷案件显示,实控人对外借款的年化成本高达12%—18%。这个资金成本的杀伤力一旦释放,是非常之大的。

注意!壳交易从卖方市场转为买方市场,大股东掩面泪奔


6)壳就一定没交易机会了吗?

“浙江资本圈”说过多次,壳价值越来越弱了,二级市场对卖壳题材也豪不感冒。原因很多:去杠杆、重组审核严、IPO常态化、新经济上市绿色通道、市场投资风格转化等等。

当然,壳就一定没交易机会了吗?也不见得。

现在,不少小票的市值低于20亿元了,直奔10亿而去。垃圾堆里也有遗落的套套,奥不,珠宝不是?但要从垃圾里挑珍宝,必须得捂住鼻子不怕脏,得多考量下相关指标:业绩、盘面、大股东背景、退市风险等等。

至于还在火中取栗,痴迷于击鼓传花的玩家们,“浙江资本圈”唯有道一声:珍重!



 
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