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『普通』主题: 武汉中证怎么样看债券基金冰火两重天

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财友ua45w540查看TA的论坛文集发表日期:2018-05-24 15:28:42

头衔:初级用户积分:400 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



武汉中证通谈对于债券基金来说,今年如何避开雷区成为关键。自从今年以来,随着债券市场的持续低迷,多只债券相继违约,这对踩雷的债券基金来说冲击不小,单从业绩表现来看,今年债券基金分化明显,冰火两重天的特征非常明显。

  对于债市来说,今年利空消息不断。5月21日,东方园林(002310)发布公告称,东方园林原定发行10亿元公司债,分两个品种,最终品种一仅卖出5000万; 而品种二则无实际发行规模。

  东方园林原计划将其中5亿元用于偿还之前的一笔债务,即今年5月22日到期的超短融17东方园林SCP002。然而,由于此次发债规模不达预期,东方园林“借新还旧”的计划落空。不过,东方园林5月22日发布公告称,公司按期兑付了17东方园林SCP002。很显然,配置了该债券的基金还是非常紧张,毕竟最终顺利兑付,也算是成功避雷。

  不过,不是每家基金公司都这么幸运。最近几个月以来,由于信用违约事件的频发,不幸“踩雷”的债基接连出现。例如华商基金旗下就出现了多只债券基金连续多次踩雷的罕见情况,引起市场关注。

  而在股市持续动荡的背景下,债市今年以来的整体表现还算出色。数据显示,一季度,债券基金业绩突出,整体收益率在各类基金中排名第一。但是,随着踩雷事件的增加,债券基金业绩开始分化,涨幅榜首尾差距接近80%。

  今年以来,整个债券市场表现渐有起色。国债期货TF当季连续合约从年初96.61元涨到96.935元。此外,多种主要债券指数今年以来也大多呈现上涨格局。21种重要债券指数中,仅有两种出现下跌。

  在此背景下,债券基金在一季度取得了不错的回报,平均收益率达到了1.12%,近九成债基取得了正回报,平均表现在各大类基金产品中位列第一。

  上述基金主要以债券基金或偏债混合基金为主,其中6只募集失败的债券基金均是在4月和5月发布了基金合同失效公告。

  对于债市,基金的判断出现分歧。今年以来债市整体向好,但是信用“违约”事件也敲响投资警钟。展望后市,华泰保兴基金表示,看好债市未来投资价值。具体来看,利率债方面,如果因为资管新规落地或者供给压力而出现调整,将迎来较好的布局机会。信用债方面,信用分化将加剧。在当前市场环境下,看好中短期限的高评级信用债。在分化加剧的情况下,信用债投资空间有望逐渐变大,择券能力必须提高。可转债方面,当前可转债平均转股溢价率处于均值减一倍标准差附近,估值水平偏低,但考虑到后续转债供给压力,看不到趋势性行情的情况下,建议挑选基本面尚可、估值相对低位的转债进行配置。

  同样,华安基金认为,受益于强劲的经济基本面,全球企业盈利有望在今明两年继续录得两位数以上的增长,将为股价提供强有力的支撑。另一方面,虽然全球利率中枢向上抬升的大趋势在短期内不会逆转,但这并不意味着债券投资一定没有机会。在利率触底回升、利差低位震荡的大背景下,华安基金将聚焦于短期确定性的收益,确保债券投资的稳健与安全。



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