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『普通』主题: 最凄冷发债!10亿公司债才卖5000万 资金闻风出逃砸跌停

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财友3f1737do查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2018-05-22 08:47:33

头衔:黄金用户积分:400 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



    债券发行遇冷的消息刷爆机构圈,在债券违约风险下,债都发不出去了!

    就在昨晚,东方园林(002310)遭遇了上市以来最为尴尬的事情:10亿的公司债,竟然只发出了0.5亿元。

    5月14日晚间,东方园林发布了债券募集说明书,说明书中提到,公司拟发行不超过15亿元(含15亿元)公司债券,分期发行,本期债券发行规模不超过10亿元(含10亿元)。根据上海新世纪(002280)资信评估投资服务有限公司的评级结果,东方园林主体信用等级为AA+,该次债券信用等级为 AA+。

    对于募集资金运用,东方园林公告中提到,10亿元拟用于偿还公司即将到期的债务,剩余部分拟全部用于补充公司流动资金。对于本期发行的10亿元债券,东方园林表示,5亿元拟用于偿还之前的一笔债务,即今年5月22日到期的超短融SCP002,总规模为8亿元。

    受发债失败影响,东方园林股价午后出现大跌,盘中一度逼近跌停,成交量放大了三倍,截至收盘,股价下跌4.01%,报收于17.94元,而且这也是东方园林连续三日下跌。

    史上最凄冷发债!10亿公司债才卖出5000万,8亿债务发新还旧落空,关键是资金闻风出逃砸出跌停
    (5月21日)下午,东方园林在互动平台表示,此次发行公司债不会对公司资金造成影响,公司目前经营一切正常,公司将继续努力开拓市场、推进业务创新,规范公司治理,不断提升企业价值。

    债券发行失败在A股市场并不是孤例, 据券商中国记者不完全统计,盾安环境(002011)中储股份(600787)、二三四五、蓝光发展、东方集团(600811)特变电工(600089)等分别于近期宣布发债失败(包含取消发行、回拨后发行未成功、推迟发行三种情况),整体来看:

    数据显示,以沪深交易所债券为例,年初至今,共有69只债券宣布发债失败,涉及59家公司;而去年同期,仅有40只发行失败,涉及33家公司。更重要的是,上述69只发行失败的债券中,37只是4月份之后出现的,占比超过了50%,意味着,进入4月份之后,公司发行债券失败正在加速。

    明星PPP企业东方园林发债失败

   (5月20日)晚间,东方园林发布《2018年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)发行结果公告》,公告包含两方面内容:

    发行资料:东方园林本期债券发行规模不超过10亿元(含10亿元),分2个品种,品种一为3年期固定利率债券,附第1年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权;品种二为3年期固定利率债券,附第2年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。

    发行结果:品种一最终发行规模0.50亿元,票面利率7.00%;品种二无实际发行规模。

    史上最凄冷发债!10亿公司债才卖出5000万,8亿债务发新还旧落空,关键是资金闻风出逃砸出跌停 简而言之,作为明星PPP企业的东方园林,遭遇了罕见的发债失败,原计划两个品种募集10亿,结果一个品种募集5000万,另一个完全无人问津。

    资料显示,东方园林创立于1992年,2009年11月27日在深圳A股上市,是中国园林行业第一家上市公司。据统计,东方园林自2015年至2017年,拿到的订单数近70个,涉及金额高达1200亿,且几乎全为 PPP 项目,生态环保水治理类项目占比超70%。

    据东方园林2017年财报,公司2017年毛利率为31.56%,同比下滑1.27个百分点,公司毛利率下滑主要是受2016年5月开始实施营改增的影响,同时也是由于行业竞争日趋激烈。期间费用率为10.99%,同比整体下降0.93个百分点。公司2017年经营性净现金流29.24亿元,同比增长86.46%,主要是由于公司加大了应收账款的催收力度,并且PPP项目回款状况良好;筹资性现金流净额为16.11亿元,同比增长53.03%,主要是公司偿还的到期贷款减少所致。

    其实在当前去杠杆的大环境下,债券违约已不是小概率事件,在此压力下,债券发行失败也不是什么新鲜事儿。

    兴业证券固收团队指出,从流动性风险到信用风险,信用债的隐忧在显现。进入2018年,长端负债成本下降最为明显,但低等级信用利差走阔幅度是最大的。一级市场表现的“嫌贫爱富”、“嫌长爱短”特征更为明显。

    东方园林:公司目前经营一切正常

    受此影响,东方园林今日大跌4.01%,成交量也放大了三倍。

    史上最凄冷发债!10亿公司债才卖出5000万,8亿债务发新还旧落空,关键是资金闻风出逃砸出跌停 5月21日,东方园林在互动平台表示,此次发行公司债不会对公司资金造成影响,公司目前经营一切正常,公司将继续努力开拓市场、推进业务创新,规范公司治理,不断提升企业价值。

    史上最凄冷发债!10亿公司债才卖出5000万,8亿债务发新还旧落空,关键是资金闻风出逃砸出跌停 公司债原本用于还债,8亿债务明天到期

    5月14日晚间,东方园林发布了债券募集说明书,说明书中提到,东方园林拟发行不超过15亿元(含15亿元)公司债券,分期发行,本期债券发行规模不超过10亿元(含10亿元)。

    对于募集资金运用,东方园林公告中提到,拟用于偿还公司债务和补充营运资金,其中,10亿元拟用于偿还公司即将到期的债务,剩余部分拟全部用于补充公司流动资金。

    对于本期发行的10亿元债券,东方园林表示,5亿元拟用于偿还之前的一笔债务(即今年5月22日到期的超短融SCP002,总规模为8亿元),剩余资金拟用于补充营运资金。

    史上最凄冷发债!10亿公司债才卖出5000万,8亿债务发新还旧落空,关键是资金闻风出逃砸出跌停 5月16日,东方园林和主承销商华泰证券(601688)在网下向投资者进行了票面利率询价,利率询价区间为6%-7.5%。根据网下向机构投资者询价结果,经簿记建档方式最终确定本期债券品种一票面利率为7%。品种二无实际发行规模。

    


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