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『普通』主题: 绿专资本:家族信托在家族企业治理中有多重要?

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财友p84m6v93查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2018-05-16 11:26:50

头衔:中级用户积分:2200 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



   曾经有人将家族信托比喻是家族先辈从坟墓中伸出的一只手,忠实地执行着他的意愿。由此可知,家族信托实际上就是按照设立此信托人的意愿来执行“家族”传承的问题,其中,一个重要功能就是托管家族企业股权,实现家族财富与家族文化的共同传承。

  不同于一般企业以经济效益为导向,以及企业财产与个人财产相隔离、所有权与经营权相交叉的特点,家族企业的治理更强调家族对企业的介入和基于亲情的奉献,且家族企业资产具有特殊性,是经营权与管理权相结合的企业治理。

  目前我国正值家族第一代创始人向第二代创始人传承家族企业的时期,不仅可能面临接班人对企业管理缺乏经验,兴趣和教育经历可能与合格的继任者不符等问题,同时还由于家族成员的增多和家族的扩大,企业的股份控制权、经营控制权和决策控制权不可避免地由三权合一趋向分散和稀释,家族对企业的控制力会由强变弱。

  此外,在企业控制权交接班时,新老团队的融合问题以及如何增强企业中非家族成员对企业的向心力,都是很大的挑战。这些问题不解决,家族企业将无法实现顺利传承,家族企业的治理也无从谈起。

  家族信托可以很好地解决这些困扰。首先,家族信托通过将家族企业股权作为信托财产锁定在信托结构中,将家族成员与企业所有权相剥离,既保持了家族对企业控制权、决策权的完整性,又避免了不愿或不能胜任家族企业工作的家族成员对企业的不适当作为;其次家族信托可以建立期权激励计划,稳固和调整非家族成员管理层与家族成员(管理层)的关系;

  更重要的是,家族信托实现了家族成员与家族企业控制权、决策权的剥离,提高了企业管理层的可预期性和新老团队的衔接、融合的稳定性。

  香港英皇集团杨受成家族是典型的以家族信托形式来控股的上市公司,即家族创始人发起设立家族信托基金,委托在离岸地注册的离岸公司持有原家族成员手中的股份,从而实现对家族企业股权的长远把控。

  为实现信托控股,杨受成设立全权信托The AlbertYeung Discretionary Trust,受托人为STC InternationalLimited; STC International Limited通过该信托,控股杨受成产业控股有限公司、英皇钟表及其他上市公司,杨受成产业控股有限公司通过全资附属公司英皇集团(国际)控股有限公司持有上市公司英皇国际74.83%的股份。

  在家族与家族企业的发展同时,家庭成员数量越来越多,一个清晰的家族治理结构显得非常有必要,例如提前安排好家族成员之间的利用分配,预防潜在冲突,家族信托在成立后通过家族机构的决策,可以灵活调整适应家族需求和利益的变化。

 
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