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『普通』主题: CDR办法是企业境外上市的助推器吗?

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财友p84m6v93查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2018-05-15 14:01:08

头衔:高级用户积分:2200 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



   随着近日证监会发布的《存托凭证发行与管理办法》征求意见,CDR(中国存托凭证)的脚步距离市场又近了一大步。业内人士预计按正常流程推算CDR试点预计6月可以落地实施。CDR管理办法为已在境外上市的中企带来了很好的契机,但同时,也让许多拟议上市的企业家陷入了沉思。

  新一任发审委成立以来过会率持续走低,数据显示,今年一季度IPO过会率已降到46.4%,除此之外,排队企业撤材料的情况愈演愈烈,更出现一天中38家企业集体撤材料。

  有业内人士指出,发审委制度是发行监管制度的重要组成部分,运行至今在吸收证监会以外的专家参与审核工作,发挥专家把关功能,从源头上提高公司质量,强化对发行审核工作的监督,提高发行审核工作的公信力方面发挥了重要作用。但是,随着形势变化,发审委制度也需要进一步予以完善。

  从目前形式来看,“严”字当头的审查制度取得很好把关作用,但从另一方面来看,这样的形式下让很多企业的上市之路越发艰难,即便是受支持的国家战略性新经济企业也不是随便都能上,例如小米,也只能先在香港上市,再以新推出的CDR方式回归A股,而不能直接在国内IPO上市。

  具有丰富实战经验辅导企业境外上市的绿专资本相关负责人表示,去年年底开始,向我们咨询美国上市、香港上市的企业越来越多,今年一季度,我们签约的企业和去年整年持平,另外还要几家在接洽中。

  这和国内目前大环境有莫大的关系,相对这些企业来说,赴美上市不仅能够取更多的融资,企业的视野也更国际化,最重要的是美国上市门槛相对内地低,且时间上可以把控。现在CDR办法出台对境外上市的企业是一种利好,这意味着境外上市的中概股都有机会回到自己的国家发行CDR再度上市。

  业内相关人士也表示,推出CDR一个重要的原因是不少在境外上市的中国概念股,业务发展很快且业绩良好,但国内投资者无缘分享其成果。按照目前的制度,实施回归不但需要进行私有化等一系列复杂的操作,而且有的因为股权结构等不符合国内相关法律的要求,还要进行大的调整,综合成本很高。

  但CDR办法的落地,对于这些企业来说不失为一个新的途径,同时在境外上市还具有一定积极作用,对缓解IPO堰塞湖问题,以及为暂时不能在内地上的企业提供了一个新出口,整体上有利于推动中国企业的创新与发展。

 
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