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 『原创』主题: 央行降准能够扭转A股市场的跌势吗?

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余岳桐查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2018-04-18 15:52:54

头衔:股市猛将积分:143456 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



4月17日晚,央行宣布:从2018年4月25日起,下调部分金融机构存款准备金率1个百分点,以置换中期借贷便利,央行负责人表示,操作当日偿还MLF约9000亿元,同时释放增量资金约4000亿元。

这是央行2018年的第二次降准,前一次是1月25日央行宣布对普惠金融的定向降准,释放的长线流动性3000亿左右。

有人说,降准的威力等同于降息,所以颇受市场各方关注,我们先来看看央行这次降准的特点:

1、降准的对象是大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行。

2、在降准当日,持有未到期MLF的银行,各自按照“先借先还”的顺序,用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF,降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。

从覆盖的范围来看,本次1%的降准几乎覆盖了所有的商业银行,可以理解为一次全面的降准,这有别于今年1月份的那次定向降准,1月份的降准是这样的:

A、前一年上述贷款余额或增量占比达到 1.5%的商业银行--降准0.5%;

B、前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行--降准1.5%。

从降准的用途来看,本次降准主要用于偿还商业银行所借央行的MLF,MLF是商业银行向央行借钱的一种工具,商业银行通过MLF向央行借钱的过程实际上就是央行向市场投放货币的过程;而MLF到期就意味着商业银行需要把前期借出的钱还回给市场,按照央行负责人的说法:降准操作当日偿还MLF约9000亿元,释放增量资金约4000亿元,这句话隐含一个意思:本次降准释放的流动性可能达到1.3万亿。也恰恰是1.3万亿这个数字,令市场产生了无限遐想,更有甚者,简单的认为这就是央行向释放注入了1.3万亿的流动性。

请注意,一共释放了1.3万亿流动性,这其中,要对冲掉中短期借贷便利MLF 9000亿,实际释放是4000亿。而释放这部分资金最主要的目的还是为了要缓解下银行极度缺乏存款,补充救济一下。不知投资者是否注意,近期存贷比严重失衡,银行明显周转不过来了,大小商业银行拉存款甚至不惜给出送米送面送油的奖励,这已经等于变相提高了存款利息。所以才有了农行因此不得不定增募集资金千亿的事。

那么,降准这件事情对股市到底够不够成直接利好呢?从历史数据不难发现,自 2014年以来,央行共进行了8次降准,其中3次为定向降准(2014年4月,2014年6月和2015年6月),5次为全面降准(2015年2月,2015年4月,2015年9月,2015年10月和2016年3月)。(部分全面降准的同时进行了定向降准,这种情况我们将其归类为全面降准)

统计了从2014年以来,定向降准和全面降准之后5个交易日、30个交易日以及90个交易日,上证综指和创业板指数的表现:整体来看,定向降准后市场并没有表现出明显的规律;而全面降准后,市场在短期(5个交易日、30个交易日)大概率上涨,但长期来看并无明显的规律。

从这次降准后第一个交易日走势看,两市股指纷纷以上涨报收,其中,上证指数上涨了0.8%,深圳综指上涨了1.07%,创业板指数上涨了2.22%。似乎仍然在延续着过往的“骄人战绩”,也令投资者对于未来市场的继续向上反弹充满着期待。但需要提示的是,我们的市场目前所处的位置与前面几次降准所处的位置明显不同,面临的实际情况也明显不同,不能一概而论。

本次降准之前,股市实际处于一个比较危险的边缘。一方面,中美贸易摩擦加剧,从最初的口风互探到现在的直接面对中国高科(600730)技制造行业的软肋(中兴通讯(000063)被禁),一系列事件深入发酵将导致市场避险情绪激增,也导致市场整体趋势呈现出节节下挫的态势;另一方面,以价值投资为代表的白马股蓝筹股在经历了两年多的连续反弹后已经面临着价值回归的新阶段,特别是估值明显偏高的上证50品种更是孕育了巨大的调整风险。这直接导致了沪指在年初创下3587点的阶段性高点后便开始了漫长的回调之路,直到今日,还再度刷新了本轮调整的新低3041点。而创业板,更是在经历了从1571点到1918点这两个月超过20%的反弹过后也逐渐显露疲态。

可以说,目前的市场仍处于一个标准的熊市周期中,市场的整体趋势还是会持续向下并最终探明一个熊市低点。这个过程,会以市场整体估值水平(两市所有股票中位数市盈率最终会下降到30倍下方,而目前还在40倍上方)的进一步下降为主要目标。当然,还要伴随熊市周期完结的时间消耗(这个时间会持续到2018年到2019年间完成)。

在这样的背景下再来看本次降准,应该说,管理层多多少少还是有些救市的意思,毕竟,昨日沪指已经再度跌到了3060点边缘,距离3000点甚至近在咫尺。或者可以这样说,如果没有这个降准出现,大盘快速跌破3000点将毫无悬念。因为降准的出现,会延缓大盘跌破3000点的时间,甚至不排除沪指有再度反抽3100点上方的可能出现。但必须要提示投资者的是,在未来诸多不确定性风险存在的情况下,未来,跌破3000点,也只是时间早晚的问题。

趋势面前,唯有敬畏。央行做了他该做的正确的事,而对于投资者的你,是否也要做出正确的操作呢?

至于说到今日盘中芯片概念、半导体和集成电路的大面积涨停,基本上还是延续了过往的热点炒作思路。但提示大家小心,这类个股大都是纯题材炒作,谈不上公司基本面改善或者业绩支撑。一旦龙头疲软,随时都可能遭遇资金的再度抛售,所以要特别小心,谨慎追涨。

截止到今日收盘,几大指数的运行情况如下:

上证指数:子线下方,通子死叉,空

深证综指:子线下方,通子死叉,空

中小板指:子线下方,通子死叉,空

创业板指:子线下方,通子死叉,空

沪深300: 子线下方,通子死叉,空

上证50指:子线下方,通子死叉,空

健康中国:子线下方,通子金叉,中

生物医药:子线下方,通子金叉,中

中证500: 子线下方,通子死叉,空

美丽中国:子线下方,通子死叉,空

新能源指:子线下方,通子死叉,空

芯片概念:子线上方,通子金叉,多

国证2000:子线下方,通子死叉,空

区块链指:子线上方,通子金叉,多

军工指数:子线上方,通子金叉,多

雄安指数:子线下方,通子死叉,空

次新指数:子线上方,通子金叉,多

有色指数:子线下方,通子死叉,空

钢铁指数:子线下方,通子死叉,空

银行指数:子线下方,通子死叉,空

煤炭指数:子线下方,通子死叉,空

继续布置作业,仅供大道七线爱好者对照参考。

央行降准能够扭转A股市场的跌势吗?

今天有人问我,怎么能够判断市场的趋势?我说需要仔细观察、用心体会。他还是不明白。我于是问他:在地铁上,你如何判断坐在座位上的人要下车了?他说不知道,我告诉他:把手机装回兜里的人就是准备下车的人。




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