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『普通』主题: A股市场面:春季躁动如约而至,市场结构深度分化

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财友zlz33973查看TA的论坛文集发表日期:2018-02-02 15:49:09

头衔:初级用户积分:580 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



春季躁动如约而至,市场情绪反复,结构显著分化。1月上证综指持续上涨,连续突破重要整数点位,最高上探至3587点。快速大幅上涨导致月末市场波动加剧,指数快速调整,月末最后3天指数调整接近100点。全月来看,上证综指仍大涨5.25%。市场结构方面,上证50上涨8.96%,沪深300上涨6.08%,中小板指下跌1.78%,创业板指下跌1.00%。以金融地产为代表的大盘股1带动指数快速上行,而中小市值股票大都表现差强人意,市场结构显著分化。
 
站在当前时点,我们的判断有以下几点:
一是由于一月份市场整体涨幅过大,预期的春季躁动可能已经走过大半,后续对价值风格基金,包括我们推荐的偏重防守的基金的预期收益率要调低;
 
二是从市场风险看,我们认为市场深度回调的风险不大,虽然2016年开始白马蓝筹已经累积了很大的涨幅,但这些股票同时有业绩的支撑,而中小板创业板的股票,虽然业绩暴雷但整体估值也调整了两年多,继续大幅杀估值的风险不大。而与此同时,社保养老海外等增量资金入场,散户基金投资热情高企等增量资金入市所带来的长牛逻辑并未被打破。
 
三是投资机会的把握上,我们开始强调增加进攻部分的配置比例。
 
具体基金上,权益类基金从进攻和防守两大策略出发可以如下划分:核心仓位立足攻守兼备建议配置均衡风格的基金;进攻策略方面,关注个股业绩有较好增长且与估值匹配、行业较为分散的稳健成长型基金,同时先进制造、消费升级是不错的进攻主题配置;防守策略方面,注重个股估值和安全边际的价值风格基金是首要选择,同时银行地产、港股是值得关注的卫星配置。
以上内容整理自凯石金融产品研究中心2月投资展望报告
 
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