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『转帖』主题: 姚晓辉:机构“主导市”或成常态,理性稳健市场值得期待!

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master_2mqu查看TA的论坛文集发表日期:2018-01-12 10:49:47

头衔:新人登场积分:15 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



回顾2017年A股市场走向可以发现,这其中或多或少都有机构参与的身影,散户的作用在逐渐弱化。有业内人士表示,这是机构“主导市”的雏形,未来市场将会朝着成熟稳健的方向继续发展。

对于这一点,身为专业证券投资咨询机构的姚晓辉也深有感触。在过去一年对盘中数据研究中,大时代分析师曾多次指出机构投资者在市场关键节点时的推动作用,而且他们认为,2018年机构投资者的主导作用将会更加明显,专业、成熟的投资者或机构,未来将成为A股市场的“新”主力,最终掌握投资话语权。

根据姚晓辉调研部对海外市场机构的研究可以发现,成熟市场的共性便是机构在场内唱“主角”,进行专业的价值投资。A股的这一转变促使市场的成熟化发展。

以港股市场为例,大时代数据中心报表显示,整体上,港股个人投资者交易额占比从1991年的49.6%持续下降到2016年的22.8%。另外,香港本地投资者交易额占比从1991年的72.4%下降到2016年的36%。此外,中国内地投资者在外资交易额中的比重不断增加,1996年中国内地投资者仅占1%,之后不断上升,到2016年已达21.6%。

值得关注的是,2017年港股投资顾问(主要为公募基金)持股市值占港股总市值比例为41.5%,投资顾问(主要为公募基金)在机构投资者中占比达到90.4%,是香港机构投资者的绝对主力。

从港股的发展可以看出,机构“主导市”对稳定市场发展有巨大推动力。其实,根据姚晓辉证券研究所的分析,2017年,机构在A股市场的作用已经在逐渐显现,尤其是在去杠杆监管、存量资金有限的背景下,机构的决策很大程度上决定了市场的走势。此外,大时代调研专员预测,这一现象,在2018年将进一步放大,并逐渐成为市场常态

大时代证券分析师在调研报告中指出,自上证综指2638点以来,市场步入震荡市,整体是存量资金博弈市。结构上散户占比下降、机构占比上升,在机构投资者中,绝对收益类资金占比上升。

理论上来说,在市场总份额不变的前提下,机构占比上升,机遇意味着散户占比下降。其实,大时代市场分析师指出,从2014年起,散户占比就已经在下降。而事实也证明了,相对于散户而言,机构投资者投资行为更加理性。

根据大时代调研中心统计,截至2017年11月28日,基金、QFII、保险的三季报重仓股市值均值分别为253亿元、380亿元、256亿元,远高于全部A股市值均值178亿元;基金、QFII、保险的三季报重仓股PE(TTM)中位数分别为36倍、30倍、31倍,低于全部A股估值中位数42倍,这也反映了机构投资者投资风格更理性、更稳健。

当然,机构的占比不会全部侵吞散户市场,而且换个角度来说,散户也能利用机构的这一优势从中获利。不过这需要普通投资者们具备一定的行情洞察力和专业分析能力,以识别真正的机会与陷阱。如果投资者对这一点没有把握,相信有了这些精英人才的帮助,大家未来的投资活动将会

 
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